美國(guó)當(dāng)選總統(tǒng)特朗普還未上任，但本周全球已開(kāi)始認(rèn)真對(duì)待新政府將帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)影響：一些美聯(lián)儲(chǔ)官員預(yù)計(jì)通脹率將上升，利率將保持限制性；加拿大一位官員因針對(duì)未來(lái)關(guān)稅編制預(yù)算的分歧而意外辭職。



全球各主要央行正密集公布年底前的最后一次政策決定，美聯(lián)儲(chǔ)周四一如預(yù)期降息。央行官員已開(kāi)始應(yīng)對(duì)特朗普上任之前，來(lái)自美國(guó)的更大不確定性。

美聯(lián)儲(chǔ)官員不僅調(diào)低了在通脹高于預(yù)期的情況下美國(guó)利率還能調(diào)降多少的預(yù)測(cè)，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾還表示，他們中的一些人已經(jīng)在嘗試判斷，特朗普的計(jì)劃將會(huì)在未來(lái)幾個(gè)月對(duì)他們制定貨幣政策有何影響。這些計(jì)劃包括提高關(guān)稅、國(guó)內(nèi)減稅和打擊非法移民。

結(jié)果是，美聯(lián)儲(chǔ)官員預(yù)計(jì)明年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將高于此前預(yù)期，但通脹率也會(huì)明顯升高。這促使鮑威爾反復(fù)強(qiáng)調(diào)需要"謹(jǐn)慎"對(duì)待今后進(jìn)一步降息的承諾，這一基調(diào)引發(fā)股市下挫，并令市場(chǎng)調(diào)整了對(duì)進(jìn)一步寬松政策的預(yù)期，認(rèn)為2025年美聯(lián)儲(chǔ)可能僅會(huì)降息一次。

鮑威爾在回答聯(lián)儲(chǔ)官員已在多大程度上考慮到特朗普因素影響的問(wèn)題時(shí)說(shuō)， "有些人確實(shí)邁出了第一步，開(kāi)始在本次會(huì)議上將對(duì)政策產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)影響的估計(jì)納入他們的預(yù)測(cè)，""有些人說(shuō)他們沒(méi)有這樣做，有些人沒(méi)有說(shuō)他們是否已經(jīng)這樣做了，所以說(shuō)我們中的一些人采取了不同的做法，但有些人確實(shí)將政策不確定性作為導(dǎo)致通脹不確定性升高的的原因之一。"

在美聯(lián)儲(chǔ)決定出爐之前，歐洲央行和加拿大央行已于上周降息；由于前景趨疲，兩家央行預(yù)計(jì)都將在2025年實(shí)施額外的政策寬松。

雖然歐洲央行行長(zhǎng)拉加德對(duì)進(jìn)一步降息含糊其辭，但她不遺余力地強(qiáng)調(diào)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)面臨的下行風(fēng)險(xiǎn)，包括特朗普?qǐng)?zhí)政后與美國(guó)可能出現(xiàn)的貿(mào)易緊張局勢(shì)。

與此同時(shí)，日本、瑞典、挪威和英國(guó)的央行都將在周四做出利率決定。路透上周公布的一項(xiàng)針對(duì)日本企業(yè)的調(diào)查顯示，近四分之三的企業(yè)預(yù)計(jì)特朗普政策將對(duì)其經(jīng)營(yíng)環(huán)境產(chǎn)生負(fù)面影響；作為全球唯一一家仍在收緊政策的發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體央行，日本央行官員可能不得不考慮到這一點(diǎn)。

對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)而言，特朗普可能只是官員們思考問(wèn)題的次要因素；但在加拿大，特朗普已成為焦點(diǎn)人物：該國(guó)財(cái)長(zhǎng)方慧蘭(Chrystia Freeland)在與總理特魯多(Justin Trudeau)就如何應(yīng)對(duì)下屆美國(guó)政府可能征收的關(guān)稅等問(wèn)題產(chǎn)生沖突后辭職。

方慧蘭是在周一原本應(yīng)向議會(huì)提交秋季經(jīng)濟(jì)報(bào)告的幾小時(shí)之前辭職的。該文件顯示，自由黨少數(shù)派政府2023/24年度的預(yù)算赤字為619億加元，遠(yuǎn)高于預(yù)期。

方慧蘭說(shuō)，美國(guó)新關(guān)稅威脅帶來(lái)嚴(yán)重危險(xiǎn)。特朗普上個(gè)月警告說(shuō)，將對(duì)從加拿大和墨西哥進(jìn)口的商品征收25%的關(guān)稅，除非這兩個(gè)鄰國(guó)取締芬太尼和越境移民。她在X上發(fā)布的一封致特魯多的信中寫(xiě)道，"這意味著我們現(xiàn)在要作好財(cái)政準(zhǔn)備，這樣我們就能在發(fā)生關(guān)稅戰(zhàn)時(shí)擁有可能需要的儲(chǔ)備。這意味著不能玩代價(jià)高昂的政治噱頭，因?yàn)槲覀兂袚?dān)不起。"

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