周五（12月20日）國際原油市場面臨較大壓力，布倫特原油和WTI原油價格均持續(xù)下跌，整體走勢依舊偏弱。本周以來，原油價格的下行壓力主要源于兩大因素：一是全球需求增長的擔(dān)憂，；二是美元的強勢表現(xiàn)，尤其在美聯(lián)儲謹(jǐn)慎的降息預(yù)期背景下，美元指數(shù)仍保持在兩年來的高位，這使得以美元計價的原油更加昂貴，進一步施壓油價。



布倫特原油連續(xù)合約當(dāng)前交投于72.30美元/桶，日內(nèi)下跌0.42%；美原油連續(xù)合約則交投于68.83美元/桶，跌幅為0.79%。此波下跌意味著布倫特原油和WTI原油有望創(chuàng)下五連跌，市場情緒疲弱。

需求增速放緩

全球原油需求增長的整體放緩。知名機構(gòu)分析師指出，OPEC+在最近的月度報告中再度下調(diào)了2024年全球原油需求的增長預(yù)期，這是連續(xù)第五個月的下調(diào)，顯示出市場對于未來原油需求增長的憂慮。全球需求增速放緩的預(yù)期進一步加強。

美元強勢與美聯(lián)儲貨幣政策的影響

與此同時，美元的強勢也加劇了油價下行的壓力。美元指數(shù)近期攀升至兩年新高，主要受到美聯(lián)儲鷹派立場的影響。美聯(lián)儲在其最新的貨幣政策聲明中強調(diào)，預(yù)計在2025年將采取更加謹(jǐn)慎的降息步伐，這使得市場預(yù)期未來經(jīng)濟增長可能受到抑制，原油需求也可能因此受到拖累。美元的強勢進一步加重了以美元計價的原油的價格壓力，使得非美元地區(qū)的買家在購買原油時面臨更高成本，從而減少了市場的購買動力。

市場供需預(yù)期與價格前景

盡管當(dāng)前市場面臨不確定性，但部分分析認(rèn)為，OPEC+若能維持供應(yīng)紀(jì)律，將為油價提供一定支持。OPEC+近期已表示將密切關(guān)注全球需求增速變化，并相應(yīng)調(diào)整生產(chǎn)策略。若OPEC+在未來能夠遵循嚴(yán)格的減產(chǎn)計劃，可能會在短期內(nèi)對油價形成一定支撐。然而，若需求端持續(xù)疲軟，且美元強勢持續(xù)，油價反彈的空間仍然有限。

此外，隨著2025年全球原油市場的供需格局發(fā)生變化，JPMorgan預(yù)計2025年全球?qū)⒊霈F(xiàn)120萬桶/日的原油過剩，主要原因是非OPEC+產(chǎn)油國的供應(yīng)增速可能達到180萬桶/日，而OPEC+的產(chǎn)量則保持不變。這一供應(yīng)過剩的預(yù)期可能進一步加大市場的承壓。

未來展望

在短期內(nèi)，原油市場仍面臨較大的不確定性。需求端增長前景疲軟，加之美元強勢持續(xù)，預(yù)計布倫特原油和WTI原油可能繼續(xù)在當(dāng)前區(qū)間震蕩整理。若全球經(jīng)濟增長放緩的預(yù)期進一步深化，原油市場的供需失衡可能會加劇，油價進一步下行的風(fēng)險依然存在。

技術(shù)面上，布倫特原油和WTI原油價格目前都處于較低水平，且近期的連續(xù)跌勢使得市場情緒顯得較為悲觀。若全球經(jīng)濟復(fù)蘇乏力且美元繼續(xù)強勢，油價恐將進一步面臨下行壓力。預(yù)計布倫特原油可能測試72美元/桶的支撐位，而WTI原油則可能在68美元/桶附近找到支撐。

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