北京時(shí)間周四3:00，美聯(lián)儲(chǔ)如期連續(xù)第三次降息，但這并沒有阻止投資者大量拋售風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾表示，在通脹保持在高于預(yù)期水平的情況下，央行可能會(huì)暫停進(jìn)一步降息，隨后股市在交易結(jié)束時(shí)遭到猛烈拋售。



標(biāo)準(zhǔn)普爾 500 指數(shù)在宣布這一消息之前小幅上漲，但隨后暴跌 3%，這是自 2020 年 3 月以來最糟糕的“美聯(lián)儲(chǔ)日”，當(dāng)時(shí)央行為應(yīng)對新冠疫情而在周末緊急降息。不到 20 只基準(zhǔn)股票收盤上漲。小盤股的避險(xiǎn)情緒最為嚴(yán)重，羅素 2000 指數(shù)下跌 4.4%，創(chuàng) 2022 年 6 月以來最大跌幅。

消息傳出后，美國國債收益率飆升，這是美聯(lián)儲(chǔ)決策日自 2013 年縮減恐慌以來最大的鷹派舉動(dòng)?？謶智榫w席卷整個(gè)市場，芝加哥期權(quán)交易所波動(dòng)率指數(shù) (VIX) 躍升至 28，為 8 月波動(dòng)性沖擊以來的最高水平。




富蘭克林鄧普頓投資解決方案公司高級(jí)副總裁馬克斯·戈克曼 (Max Gokhman) 稱鮑威爾為“披著鴿子外衣的鷹”，盡管他淡化了近期通貨緊縮的放緩，同時(shí)吹噓經(jīng)濟(jì)勢頭強(qiáng)勁，但他仍然暗示關(guān)稅不會(huì)被視為暫時(shí)性的，并且對 2025 年的兩次下調(diào)預(yù)測是必要的，因?yàn)檎弑仨毐３窒拗菩浴?br>
固定收益和流動(dòng)性全球聯(lián)席主管兼聯(lián)席首席投資官沃森表示：雖然美聯(lián)儲(chǔ)選擇以連續(xù)第三次降息來結(jié)束今年，但其新年決議似乎是采取更加漸進(jìn)的寬松步伐。

IG駐悉尼分析師托尼·西卡莫爾(Tony Sycamore)表示，收益率上升和美元飆升的結(jié)合應(yīng)該會(huì)導(dǎo)致亞洲市場開盤下跌1.5-2%，而日元走弱則為抑制日經(jīng)指數(shù)的下跌提供了緩沖。

高盛資產(chǎn)管理公司的惠特尼·沃森預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)將跳過明年一月份的降息，然后在三月份恢復(fù)寬松政策。



馬克·盧斯基尼 (Mark Luschini)，詹尼·蒙哥馬利·斯科特 (Janney Montgomery Scott) 等首席投資策略師稱，美聯(lián)儲(chǔ)的降息并不令人意外。幾乎 100% 的可能性已被定價(jià)。但我認(rèn)為，人們對新聞中的措辭有些擔(dān)憂。不僅涉及數(shù)據(jù)，還涉及即將上任的政府的政策舉措。市場預(yù)計(jì)明年將有兩到三次降息，并且更傾向于三次?，F(xiàn)在看來我們應(yīng)該站在兩個(gè)人中比較輕松的一邊。市場正在考慮一些本應(yīng)已知但尚未完全融入的因素。我認(rèn)為這有點(diǎn)反應(yīng)過度，是下意識(shí)地放棄了本應(yīng)已知的事情。市場并沒有因明年一次降息預(yù)期的跡象而感到震驚。所以顯得有點(diǎn)過分了。

哈里斯金融集團(tuán)管理合伙人稱杰米·考克斯 (Jamie Cox)，在這次會(huì)議之前，股市已經(jīng)大幅上漲，這是在假期前讓一些人擺脫困境的好方法。股票價(jià)格昂貴，尤其是科技股，因此人們會(huì)在假期前迅速拋售并鎖定利潤。利率決定只是一個(gè)催化劑，讓人們?nèi)プ鏊麄儽緛硪龅氖虑椤崆百u出，并在股市經(jīng)歷了輝煌的一年后完成。

Jonestrading 首席市場策略師 Michael O'Rourke表示，整個(gè)聯(lián)邦基金曲線都上移了。這體現(xiàn)在兩年期收益率和十年期收益率中。收益率飆升只會(huì)給風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)帶來更大壓力。當(dāng)然，我們沒有考慮到對更加鷹派的利率前景的任何擔(dān)憂，市場一直在上漲。這表明這是一個(gè)在年底之前放棄一些籌碼的好理由。這是獲利回吐的一個(gè)原因。上漲幅度最大的東西將在短期內(nèi)感受到最大的痛苦。

高級(jí)董事總經(jīng)理Jim Awad，Clearstead Advisors 稱，目前，人們對明年降息的預(yù)期正在迅速減弱。市場似乎認(rèn)為明年只會(huì)降息一次，這意味著通脹將持續(xù)較長時(shí)間，利率將持續(xù)較高水平，所有這些都會(huì)損害股票估值。隨著融資成本上升，赤字問題變得更加嚴(yán)重?？傮w而言，這對風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)來說是一個(gè)負(fù)面的影響，令市場感到恐慌。

資產(chǎn)管理公司首席投資官Chris Zaccarelli，Northlight 稱，美聯(lián)儲(chǔ)試圖給市場想要的東西，但這份禮物并沒有受到歡迎。市場具有前瞻性，忽略了今天的 25 個(gè)基點(diǎn)降息，而是關(guān)注明年是否會(huì)降息。僅預(yù)計(jì)兩次降息，遠(yuǎn)低于市場預(yù)期，顯然投資者對預(yù)計(jì)的未來利率走勢并不滿意。

盈透證券首席策略師史蒂夫·索斯尼克（Steve Sosnick）稱，我最感興趣的是債券的反應(yīng)。我不知道為什么固定收益交易者會(huì)對 9-12 個(gè)基點(diǎn)的調(diào)整感到驚訝，除非他們對進(jìn)一步降息的可能性感到非常沮喪。然后，利率上升使美元走強(qiáng)，然后美元走強(qiáng)打擊了跨國公司?？纯碫IX。那一跳尖叫著“我現(xiàn)在需要保護(hù)！”


根據(jù)Markets Live Pulse調(diào)查的81份回復(fù)的中位數(shù)，在美聯(lián)儲(chǔ)明年3月份會(huì)議時(shí)，基準(zhǔn)10年期國債的收益率將從目前的約4.51%降至4.4%。美聯(lián)儲(chǔ)決議消息后，債券市場暴跌，10 年期國債收益率上漲約 12 個(gè)基點(diǎn)。這是自 2013 年 6 月以來美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議日以來的最大漲幅，當(dāng)時(shí)央行資產(chǎn)購買計(jì)劃將很快放緩的信號(hào)引發(fā)了股市大跌。



受訪者表示，美聯(lián)儲(chǔ)最終可能會(huì)變得更加強(qiáng)硬：36%的受訪者表示，美聯(lián)儲(chǔ)低估了其長期中性利率，即既不促進(jìn)也不抑制經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的利率。即使官員們將增長率預(yù)測從 9 月份的 2.9% 左右提高到 3%，情況也是如此。四分之一的人表示美聯(lián)儲(chǔ)對中性的估計(jì)過高，39% 的人表示這一估計(jì)是準(zhǔn)確的。62% 的調(diào)查受訪者表示，3 月份美國國債收益率曲線可能會(huì)更加陡峭。

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