周二（12月24日）亞市早盤，現(xiàn)貨黃金窄幅震蕩，目前交投于2615.35美元/盎司附近。金價(jià)在周一低迷的假日季交投中走低，美國核心耐用品訂單強(qiáng)勁反彈，幫助美元走強(qiáng)，美國10年期國債收益率刷新逾半年高點(diǎn)，令金價(jià)承壓明顯。



美國11月關(guān)鍵耐用品新訂單大增，對(duì)機(jī)械的需求強(qiáng)勁，新屋銷售也在受到颶風(fēng)拖累后反彈，這些跡象表明，今年即將結(jié)束之際，美國經(jīng)濟(jì)根基穩(wěn)固。

不過，人們擔(dān)心，當(dāng)選總統(tǒng)特朗普即將上任的政府計(jì)劃對(duì)進(jìn)口商品征收關(guān)稅或大幅提高關(guān)稅，這可能會(huì)減緩明年的經(jīng)濟(jì)增長勢頭，周一的其他數(shù)據(jù)顯示，12月消費(fèi)者信心下滑。不過，消費(fèi)者對(duì)勞動(dòng)力市場的前景仍然樂觀。

上周出爐了強(qiáng)勁的消費(fèi)者支出數(shù)據(jù)。這些數(shù)據(jù)凸顯了經(jīng)濟(jì)的韌性，促使美聯(lián)儲(chǔ)上周預(yù)計(jì)在2025年將減少降息次數(shù)。

“這種強(qiáng)勁勢頭與我們的觀點(diǎn)一致，即企業(yè)設(shè)備支出增長將在明年溫和加速，”牛津經(jīng)濟(jì)研究院副首席美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家Michael Pearce表示。"人工智能的持續(xù)發(fā)展以及過去幾年新工廠建設(shè)熱潮的溢出效應(yīng)將提供持續(xù)的推動(dòng)力。"

美國統(tǒng)計(jì)局表示，除飛機(jī)以外的非國防耐用品訂單在10月下降0.1%后，11月反彈0.7%。經(jīng)濟(jì)學(xué)家此前預(yù)計(jì)，該核心耐用品訂單將增長0.1%。這是受到密切關(guān)注的衡量企業(yè)支出計(jì)劃的指標(biāo)。

統(tǒng)計(jì)局的其他數(shù)據(jù)顯示，11月新屋銷售大增5.9%，經(jīng)季節(jié)性因素調(diào)整后年率為66.4萬戶。但抵押貸款利率追隨 10 年期美國國債收益率上升，將在明年構(gòu)成挑戰(zhàn)。

11月核心耐用品訂單同比增長 0.4%。核心耐用品出貨量在10月增長0.4%之后，11月又增長0.5%。盡管美聯(lián)儲(chǔ)在2022年和2023年激進(jìn)收緊貨幣政策以抑制通脹，但企業(yè)投資在很大程度上仍得以維持。

消費(fèi)者已經(jīng)開始注意到關(guān)稅對(duì)經(jīng)濟(jì)的潛在負(fù)面影響。世企研周一的一項(xiàng)調(diào)查顯示，46%的受訪消費(fèi)者預(yù)計(jì)關(guān)稅將提高生活成本。這導(dǎo)致12月消費(fèi)者信心指數(shù)驟降8.1點(diǎn)至104.7，抹去了特朗普11月5日大選獲勝后的所有漲幅。

消費(fèi)者對(duì)勞動(dòng)力市場保持樂觀，后者是通過消費(fèi)者支出拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的主要?jiǎng)恿Α?br>
調(diào)查中的勞動(dòng)力市場差值從11月的18.4升至22.2，創(chuàng)七個(gè)月新高。這一指標(biāo)基于受訪者對(duì)工作機(jī)會(huì)充足還是難找的看法，且與勞工部月度就業(yè)報(bào)告中的失業(yè)率相關(guān)。目前美國失業(yè)率為 4.2%。

從烤面包機(jī)到飛機(jī)等可使用三年或更長時(shí)間的耐久財(cái)訂單在 10 月增長 0.8%之后，11月下降 1.1%。這一下降主要反映了商用飛機(jī)訂單疲軟。

亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)預(yù)測第四季度美國國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）將增長 3.1%。第三季度經(jīng)濟(jì)增長率為 3.1%。

美元指數(shù)周一上漲0.4%，徘徊在兩年高位附近，美元指數(shù)在五個(gè)交易日中第四日上漲，此間已累計(jì)上漲1.2%，降低了黃金對(duì)其他貨幣持有者的吸引力。

"市場繼續(xù)消化聯(lián)邦公開市場委員會(huì)（FOMC）上周會(huì)議的結(jié)果，"Zaner Metals副總裁兼高級(jí)金屬策略師Peter Grant表示："現(xiàn)在市場正在考慮2025年的較淺利率路徑，可能會(huì)在1月份暫停降息，也許3月份也會(huì)暫停。"

Bannockburn Global Forex 首席市場策略師Marc Chandler表示："美元目前的關(guān)鍵在于政策差異，（美聯(lián)儲(chǔ)主席）鮑威爾從更擔(dān)心失業(yè)率而非通脹，然后又翻轉(zhuǎn)回'就業(yè)市場沒問題，但我們更擔(dān)心通脹'這種態(tài)度，這讓市場感到困惑。"

Chandler預(yù)計(jì)，在市場再次變得比美聯(lián)儲(chǔ)更鴿派之前，美元不會(huì)開始走軟，他稱，1 月初公布一份疲軟的就業(yè)報(bào)告將是一個(gè)開始。

交易員預(yù)計(jì)明年美聯(lián)儲(chǔ)將降息33個(gè)基點(diǎn)，表明他們認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)第二次降息25個(gè)基點(diǎn)的可能性不到50%，低于美聯(lián)儲(chǔ)上周預(yù)測的兩次幅度為25個(gè)基點(diǎn)的降息。美聯(lián)儲(chǔ)決策者上周將 2025 年的降息預(yù)期從 100 個(gè)基點(diǎn)下調(diào)至 50 個(gè)基點(diǎn)，并上調(diào)了通脹預(yù)期。

美聯(lián)儲(chǔ)上周一如預(yù)期降息25個(gè)基點(diǎn)，但美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾表示，借貸成本的進(jìn)一步下調(diào)現(xiàn)在取決于在降低物價(jià)壓力方面取得的更多進(jìn)展。

"最大的意外是上調(diào)了明年的通脹預(yù)估，"LPL Financial首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Jeffrey Roach和首席固定收益策略師Lawrence Gillum周一在一份報(bào)告中表示："美聯(lián)儲(chǔ)官員預(yù)計(jì)，到2025年底，通脹率將達(dá)到2.5%，高于9月份預(yù)測的2.1%，這很可能反映了潛在貿(mào)易戰(zhàn)帶來的不確定性。

美國當(dāng)選總統(tǒng)特朗普曾警告說，他可能會(huì)對(duì)貿(mào)易伙伴征收更多關(guān)稅，分析人士認(rèn)為，這可能會(huì)導(dǎo)致通脹上升。



10 年期國債收益率周一尾盤上漲 7.3 個(gè)基點(diǎn)，盤中最高觸及 4.599%，為 5 月 30 日以來最高，收?qǐng)?bào)4.597%。

需要提醒的是，債券市場、黃金市場和歐美多數(shù)進(jìn)入市場將于周二（平安夜）提前休市，周三因圣誕節(jié)假期休市。本交易日還需留意美國11月季調(diào)后新屋銷售年化總數(shù)和地緣局勢相關(guān)消息。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間23日下午，以色列總理內(nèi)塔尼亞胡在議會(huì)全體會(huì)議上發(fā)表講話時(shí)透露，以色列目前與巴勒斯坦伊斯蘭抵抗運(yùn)動(dòng)（哈馬斯）之間有關(guān)釋放被扣押人員的協(xié)議談判已有“明確進(jìn)展”。內(nèi)塔尼亞胡同時(shí)強(qiáng)調(diào)說，以色列不會(huì)對(duì)伊朗“視而不見”。他本人也將與美國方面合作，繼續(xù)推進(jìn)以色列與部分阿拉伯國家正式建立外交關(guān)系。

不過，地時(shí)間12月23日晚，以色列國防軍發(fā)表聲明稱，以軍于22日在加沙地帶北部加沙城同以色列情報(bào)部門開展的聯(lián)合軍事行動(dòng)中，打死巴勒斯坦伊斯蘭抵抗運(yùn)動(dòng)（哈馬斯）一名高級(jí)成員。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間12月23日獲悉，一位熟悉談判情況的巴勒斯坦官員稱，以色列和巴勒斯坦伊斯蘭抵抗運(yùn)動(dòng)（哈馬斯）在加沙?；鹫勁兄械姆制缫呀?jīng)縮小，但仍有關(guān)鍵問題尚未得到解決。


（現(xiàn)貨黃金日線圖，來源：易匯通）

北京時(shí)間07:29，現(xiàn)貨黃金現(xiàn)報(bào)2615.35美元/盎司。

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