周二（12月24日），由于美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)貨幣政策前景保持鷹派態(tài)度，且美國(guó)國(guó)債收益率創(chuàng)六個(gè)月以來(lái)新高，白銀市場(chǎng)的壓力依然較大。美元指數(shù)持續(xù)堅(jiān)挺，維持在108.00上方的區(qū)間內(nèi)，這使得無(wú)息資產(chǎn)如白銀面臨較大的機(jī)會(huì)成本壓力。

美聯(lián)儲(chǔ)鷹派立場(chǎng)施壓白銀價(jià)格

美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策立場(chǎng)成為白銀價(jià)格下行的主要因素之一。近期，美聯(lián)儲(chǔ)在其“點(diǎn)陣圖”中暗示，2025年可能僅會(huì)有兩次降息，并指出勞動(dòng)市場(chǎng)狀況并不像之前預(yù)期的那樣糟糕。美聯(lián)儲(chǔ)的這一表態(tài)顯現(xiàn)出對(duì)通脹的警惕，尤其是在即將上任的特朗普政府可能推出的移民、關(guān)稅和稅收政策可能帶來(lái)通脹壓力的背景下。因此，美聯(lián)儲(chǔ)的鷹派立場(chǎng)使得市場(chǎng)對(duì)降息的預(yù)期進(jìn)一步下調(diào)，進(jìn)而推動(dòng)了美國(guó)國(guó)債收益率的上升。

美國(guó)10年期國(guó)債收益率在近日上漲至超過(guò)6個(gè)月以來(lái)的最高水平，約為4.6%，這對(duì)以無(wú)息回報(bào)為主的貴金屬如白銀造成了不小的壓力。收益率的上升使得投資者更傾向于選擇債券等有息資產(chǎn)，進(jìn)而抑制了對(duì)白銀等非收益性資產(chǎn)的需求。白銀價(jià)格因而難以突破之前的上行趨勢(shì)線，并持續(xù)受到美元強(qiáng)勢(shì)的制約。

技術(shù)面分析

從技術(shù)面來(lái)看，白銀價(jià)格在突破30美元后未能有效維持上漲趨勢(shì)，且近期價(jià)格已經(jīng)跌破了自2月29日以來(lái)的上升趨勢(shì)線，這表明白銀市場(chǎng)的上漲勢(shì)頭已遭遇疲軟。當(dāng)前白銀價(jià)格維持在200日指數(shù)移動(dòng)平均線（EMA）附近波動(dòng)，顯示出市場(chǎng)在短期內(nèi)缺乏明確的方向。

14日相對(duì)強(qiáng)弱指數(shù)（RSI）目前反彈至接近40水平，這意味著若價(jià)格未能突破此水平，則可能形成新的空頭動(dòng)能。下行方面，9月低點(diǎn)27.75美元/盎司將是一個(gè)關(guān)鍵支撐位，而上行壓力則集中在50日EMA附近，約為30.90美元/盎司。白銀價(jià)格如果未能突破該區(qū)域，可能會(huì)面臨進(jìn)一步的下行風(fēng)險(xiǎn)。

市場(chǎng)展望

在未來(lái)的幾周內(nèi)，白銀價(jià)格的走勢(shì)可能將繼續(xù)受到美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策預(yù)期、美元強(qiáng)勢(shì)以及全球經(jīng)濟(jì)不確定性的共同影響。隨著年底臨近，市場(chǎng)流動(dòng)性較低，交易量也受到假期影響，可能會(huì)導(dǎo)致價(jià)格波動(dòng)更加劇烈。然而，若美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)保持其相對(duì)鷹派的貨幣政策立場(chǎng)，且美國(guó)國(guó)債收益率繼續(xù)上升，則白銀的上行空間可能將受到壓制。

盡管如此，白銀作為貴金屬依然具備一定的避險(xiǎn)屬性，特別是在地緣政治風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)升溫的背景下，如俄烏局勢(shì)的進(jìn)一步惡化、以色列和哈馬斯的沖突等問(wèn)題，可能會(huì)在一定程度上為白銀提供支撐。不過(guò)，當(dāng)前的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境和美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策仍然是決定白銀價(jià)格走向的主要因素。

因此，白銀價(jià)格在短期內(nèi)可能繼續(xù)面臨美元強(qiáng)勢(shì)與美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期的雙重壓力，短期內(nèi)的價(jià)格波動(dòng)仍可能較大。投資者需要關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)政策會(huì)議、美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)及其他全球經(jīng)濟(jì)動(dòng)態(tài)，來(lái)進(jìn)一步評(píng)估白銀市場(chǎng)的走勢(shì)。

目前，現(xiàn)貨白銀價(jià)格回落至接近29.50美元/盎司，日內(nèi)下跌約0.60%。

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