日本東證指數(shù)在 2024 年創(chuàng)下歷史新高，上漲約 15%；
① 日本股市在 2024 年經(jīng)歷了輝煌的一年，但對(duì)于以美元為基礎(chǔ)的投資者來(lái)說(shuō)，情況卻有所不同。日本東證指數(shù)在 2024 年創(chuàng)下歷史新高，上漲約 15%。但隨著日元兌美元匯率下跌 10% 左右，以美元計(jì)價(jià)的漲幅僅為3%。這遠(yuǎn)低于全球同行公布的數(shù)據(jù)，包括以美元計(jì)算的標(biāo)準(zhǔn)普爾 500 指數(shù)和恒生中國(guó)企業(yè)指數(shù)，兩者的漲幅均超過(guò) 25%；
② 盡管日元貶值提振了出口商利潤(rùn)，日本央行加息支撐了金融股，但今年有限的凈流入表明日元疲軟和波動(dòng)令外國(guó)資金望而卻步。它還通過(guò)進(jìn)口成本上升和通脹壓力給經(jīng)濟(jì)帶來(lái)壓力；
③ 這種趨勢(shì)可能會(huì)在 2025 年持續(xù)下去，因?yàn)樵诿绹?guó)和日本央行政策會(huì)議對(duì)兩個(gè)市場(chǎng)之間利差縮小的速度產(chǎn)生懷疑后，交易員減少了對(duì)日元升值的押注。Asymmetry Advisors Pte. Ltd.的日本股票策略師Amir Anvarzadeh表示：“外國(guó)人已經(jīng)在日本投入了大量資金，但結(jié)果非常令人失望?！彼硎?，日本央行最近發(fā)出的信號(hào)“在損害日元和提高進(jìn)口價(jià)格方面造成了很大損害，同時(shí)迫使外國(guó)投資者在投資日本時(shí)對(duì)沖更多的貨幣風(fēng)險(xiǎn)”。