本周四（1月24日），CBOT谷物期貨市場表現(xiàn)強勁，多個品種延續(xù)上漲態(tài)勢，市場焦點集中于南美天氣變化、美國庫存緊張及國際貿(mào)易的最新動態(tài)。以下將通過小麥、大豆、豆油、豆粕和玉米的市場表現(xiàn)與持倉變動，分析影響期貨價格的關(guān)鍵因素，并展望未來走勢。
根據(jù)匯通財經(jīng)觀察，海外交易商估算的結(jié)果顯示：
2025年1月23日當(dāng)日，大宗商品基金：
增加CBOT玉米投機性凈多頭；增加CBOT大豆投機性凈多頭；增加CBOT小麥投機性凈多頭；增加CBOT豆粕投機性凈空頭；增加CBOT豆油投機性凈多頭。
最近5個交易日，大宗商品基金：
增加CBOT玉米投機性凈多頭；增加CBOT大豆投機性凈多頭；增加CBOT小麥投機性凈多頭；增加CBOT豆粕投機性凈多頭；增加CBOT豆油投機性凈空頭；
最新30個交易日，大宗商品基金：
增加CBOT玉米投機性凈多頭；增加CBOT大豆投機性凈多頭；增加CBOT小麥投機性凈多頭；增加CBOT豆粕投機性凈多頭；增加CBOT豆油投機性凈多頭。
具體變動數(shù)據(jù)見圖表。
小麥：國際采購支撐有限，價格小幅調(diào)整
本周小麥?zhǔn)袌霰憩F(xiàn)平穩(wěn)，美國國內(nèi)硬紅冬小麥的基差報價維持穩(wěn)定。由于近日氣溫回暖，市場對小麥凍害的擔(dān)憂有所緩解，這削弱了天氣對價格的支撐。此外，日本通過例行招標(biāo)采購了12.7萬噸食品級小麥，但整體國際需求相對平淡。
美國出口市場表現(xiàn)仍然低迷，盡管冬季風(fēng)暴對部分港口的裝船能力造成影響，但并未顯著推動出口基差上揚。與此同時，全球供應(yīng)壓力仍存，中東和北非地區(qū)的買家傾向于從黑海地區(qū)采購小麥。
短期內(nèi)，小麥價格可能延續(xù)窄幅震蕩走勢，需關(guān)注美國國內(nèi)播種面積報告和國際采購需求的進一步動態(tài)。
大豆：南美天氣和貿(mào)易動態(tài)推升價格
CBOT大豆期貨本周持續(xù)走高，主力合約接近六個月高點，反映出市場對阿根廷干旱天氣和貿(mào)易緊張局勢的擔(dān)憂。巴西部分出口商因貨物未達植物衛(wèi)生要求被拒收，推動市場重新評估貿(mào)易前景。這一事件引發(fā)了南美供應(yīng)的不確定性，增加了美國大豆的競爭優(yōu)勢。
同時，美國大豆基差報價在本周有所下滑，農(nóng)戶積極出售庫存以鎖定利潤，這增加了市場可用供應(yīng)。然而，南美的天氣和巴西出口能力的不確定性，繼續(xù)為價格提供支撐。
展望未來，大豆市場的焦點將集中在阿根廷降雨預(yù)報及巴西的出口恢復(fù)能力，若供應(yīng)風(fēng)險加劇，價格仍有上行空間。
豆油：價格攀升受益于原材料上漲
豆油市場受CBOT大豆上漲帶動，本周價格強勢突破近期高點。盡管原材料供應(yīng)緊張，但市場需求平穩(wěn)，并未出現(xiàn)顯著放量跡象。美國國內(nèi)豆油的出口需求略顯疲軟，但生物燃料政策支持仍為價格提供長期支撐。
短期內(nèi)，豆油市場的價格波動可能受到大豆價格的進一步影響，但總體漲勢依然受到供應(yīng)端的支撐。
豆粕：需求疲軟壓制價格，但潛在上漲動力顯現(xiàn)
本周豆粕市場表現(xiàn)相對溫和，盡管價格一度觸及月內(nèi)新高，但整體需求仍顯疲軟。美國國內(nèi)豆粕基差報價趨于穩(wěn)定，市場供應(yīng)充裕，但畜牧行業(yè)對豆粕的需求增長緩慢。
從國際市場看，貿(mào)易局勢同樣影響豆粕市場情緒，進一步加劇了未來供應(yīng)端的不確定性。分析人士指出，若巴西供應(yīng)鏈問題持續(xù)，可能推動其他出口國的豆粕需求上升，為價格帶來支撐。
短期內(nèi)，豆粕價格可能繼續(xù)調(diào)整，但若供應(yīng)風(fēng)險進一步擴大，價格有望再次反彈。
玉米：庫存緊張與國際采購提振價格
玉米市場本周表現(xiàn)強勁，主力合約創(chuàng)下14個月新高，主要受美國庫存緊張和阿根廷干旱天氣的影響。冬季風(fēng)暴對美國港口裝船造成延誤，同時導(dǎo)致部分出口裝船計劃推遲至2月，這使得美國玉米的可出口量進一步縮減。
國際市場方面，亞洲地區(qū)進口商在本周的飼料谷物采購中，傾向于采購玉米以替代飼料小麥，這為玉米出口需求帶來一定支撐。盡管如此，美國玉米在國際市場的競爭力仍受到南美供應(yīng)增加的潛在壓力。
未來，玉米市場的關(guān)注點將在于阿根廷天氣變化、亞洲地區(qū)的采購需求以及美國出口銷售報告，價格可能延續(xù)強勢。
未來展望：多品種走勢分化，關(guān)注全球需求變化
綜上所述，CBOT谷物期貨市場在當(dāng)前階段受到天氣、國際貿(mào)易和庫存變化的多重因素影響。小麥可能延續(xù)震蕩走勢，而大豆、豆油和玉米受益于供應(yīng)端不確定性，仍具備上行空間。豆粕則需關(guān)注需求復(fù)蘇的信號。展望未來，市場價格波動將取決于全球需求變化及南美供應(yīng)狀況，投資者需密切跟蹤國際采購動態(tài)及出口銷售數(shù)據(jù)。
