周五（1月24日）亞市早盤，現(xiàn)貨黃金窄幅震蕩，目前交投于2754.29美元/盎司附近?，F(xiàn)貨黃金周四探底回升，盤中早些時(shí)候一度跌至2735.83美元/盎司，但美國(guó)初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)變動(dòng)表現(xiàn)差于市場(chǎng)預(yù)期，而且在美國(guó)總統(tǒng)特朗普呼吁降低利率后，美元走軟，金價(jià)收復(fù)全部跌幅，收?qǐng)?bào)2754.59美元/盎司。市場(chǎng)注意力仍集中在特朗普政策的廣泛影響上。



RJO Futures高級(jí)市場(chǎng)策略師Daniel Pavilonis稱："部分原因是美元，周四早些時(shí)候美元上漲，然后遭拋售，因此推動(dòng)黃金脫離低位。周四的走勢(shì)只是認(rèn)識(shí)到了白宮的方向。我認(rèn)為部分波動(dòng)是出于這種預(yù)期。"

特朗普在世界經(jīng)濟(jì)論壇上發(fā)表講話時(shí)強(qiáng)調(diào)了他扭轉(zhuǎn)通脹的承諾，宣布希望立即降息。他還敦促其他國(guó)家采取類似措施，應(yīng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)挑戰(zhàn)。

不過，根據(jù)CME FedWatch Tool，交易員認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)在1月28-29日的會(huì)議上維持利率不變的可能性為99.5%。

特朗普未來政策的不確定性促使市場(chǎng)參與者紛紛涌向黃金等避險(xiǎn)資產(chǎn)，以對(duì)沖波動(dòng)。投資者需要關(guān)注特朗普的動(dòng)態(tài)消息和市場(chǎng)情緒變化。

本交易日還需關(guān)注日本央行利率決議和歐美國(guó)家1月份PMI數(shù)據(jù)。

日本央行料升息至08年金融危機(jī)以來高位，暗示將進(jìn)一步加息

日本央行周五料將利率提高至2008年全球金融危機(jī)以來的最高水平，因全球股市普漲，緩解了政策制定者對(duì)美國(guó)總統(tǒng)特朗普關(guān)稅威脅可能引發(fā)市場(chǎng)動(dòng)蕩的擔(dān)憂。

由于交易員幾乎已完全消化加息的可能性，目前市場(chǎng)注意力轉(zhuǎn)向日本央行行長(zhǎng)植田和男會(huì)后記者會(huì)，尋找有關(guān)后續(xù)升息速度和時(shí)間的線索。

日本央行周五將結(jié)束為期兩天會(huì)議，市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)日本央行將把短期政策利率從 0.25% 上調(diào)至0.5%，這將是日本17年來的利率高位。此舉將凸顯日本央行穩(wěn)步將利率提高至 1% 附近的決心。分析人士認(rèn)為1%是不會(huì)造成日本經(jīng)濟(jì)降溫或過熱的水位。

三菱日聯(lián)摩根士丹利證券首席債券策略師 Naomi Muguruma 表示，“市場(chǎng)對(duì)特朗普的言論沒有表現(xiàn)出太多負(fù)面反應(yīng)，因此日本央行可能會(huì)繼續(xù)加息。”

美國(guó)上周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)小增

美國(guó)上周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)量?jī)H略有上升，這表明勞動(dòng)力市場(chǎng)狀況沒有惡化，并強(qiáng)化了美聯(lián)儲(chǔ)下周不會(huì)降息的預(yù)期。

盡管裁員人數(shù)仍然較少，但由于雇主對(duì)增加員工人數(shù)保持謹(jǐn)慎態(tài)度，失業(yè)工人的新就業(yè)機(jī)會(huì)正在減少。美國(guó)勞工部周四發(fā)布的報(bào)告顯示，1月初失業(yè)人數(shù)達(dá)到三年多來的最高水平。

"勞動(dòng)力市場(chǎng)處于歷史性緊張狀態(tài)，但一些行業(yè)正在放緩招聘步伐。"LPL Financial首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Jeffrey Roach說："數(shù)據(jù)表明，就業(yè)市場(chǎng)的壓力很小。只要工資增長(zhǎng)超過通脹率，經(jīng)濟(jì)就會(huì)一路高歌猛進(jìn)，美聯(lián)儲(chǔ)也不會(huì)像幾個(gè)月前預(yù)期的那樣大幅降息。"

在截至1月18日的一周里，初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)增加了6000人，經(jīng)季節(jié)性調(diào)整后為223,000人。經(jīng)濟(jì)學(xué)家此前預(yù)測(cè)最近一周的申請(qǐng)人數(shù)為22萬。洛杉磯野火導(dǎo)致申請(qǐng)人數(shù)增加，加利福尼亞州未經(jīng)調(diào)整的申請(qǐng)人數(shù)增加，但大多數(shù)州的申請(qǐng)人數(shù)下降。

美國(guó)大部分地區(qū)的低溫以及南方的暴風(fēng)雪可能會(huì)在未來幾周暫時(shí)增加申請(qǐng)人數(shù)。但盡管如此，勞動(dòng)力市場(chǎng)可能會(huì)繼續(xù)保持強(qiáng)勁勢(shì)頭，經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張仍在正軌。

上周未經(jīng)調(diào)整的申請(qǐng)人數(shù)大幅減少68135人，降至284,222人。截至 1 月 11 日當(dāng)周，續(xù)領(lǐng)失業(yè)金人數(shù)經(jīng)季節(jié)性調(diào)整后增加 4.6 萬人，至 189.9 萬人，為 2021 年 11 月中以來的最高水平。

美聯(lián)儲(chǔ)下周預(yù)計(jì)將按兵不動(dòng)

勞動(dòng)力市場(chǎng)堅(jiān)挺是促使美聯(lián)儲(chǔ)上個(gè)月將今年的降息次數(shù)預(yù)期從9月份啟動(dòng)寬松政策周期時(shí)預(yù)計(jì)的四次降息縮減至兩次的因素之一。

特朗普總統(tǒng)的新政府打擊移民以及減稅和廣泛征收關(guān)稅的計(jì)劃，也增加了美聯(lián)儲(chǔ)官員對(duì)貨幣政策走向的謹(jǐn)慎態(tài)度。經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，上述措施會(huì)刺激通脹，而大規(guī)模驅(qū)逐非法移民和限制合法移民可能會(huì)阻礙勞動(dòng)力市場(chǎng)。

下周的美聯(lián)儲(chǔ)政策會(huì)議預(yù)計(jì)不會(huì)降息。自 9 月份以來，美聯(lián)儲(chǔ)已將指標(biāo)隔夜利率下調(diào)了 100 個(gè)基點(diǎn)，目前的利率區(qū)間為 4.25%-4.50%。2022 年和 2023 年的政策利率上調(diào)了 5.25 個(gè)百分點(diǎn)。

在美聯(lián)儲(chǔ)于2022年至2023年期間積極收緊政策之后，招聘速度有所放緩。

美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議在即，特朗普施壓要求立即降息

美國(guó)總統(tǒng)特朗普周四表示，他將要求立即降息，其他國(guó)家也應(yīng)效仿，這是他周一上任以來首次對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策制定進(jìn)行猛烈抨擊。

特朗普周四在瑞士達(dá)沃斯舉行的世界經(jīng)濟(jì)論壇上表示：“隨著油價(jià)下跌，我將要求立即降息，同樣，全球利率都應(yīng)下降?！碧乩势罩笤诎讓m表示，他希望美聯(lián)儲(chǔ)在利率問題上聽取他的意見，他將考慮與美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾討論此事。

五天后，美聯(lián)儲(chǔ)將于 1 月 28 日和 29 日舉行特朗普當(dāng)前任期內(nèi)的首次政策會(huì)議，人們普遍預(yù)期將維持利率不變。包括鮑威爾在內(nèi)的多位美聯(lián)儲(chǔ)官員已經(jīng)表示，鑒于通脹具有粘性，需要在進(jìn)一步降低利率方面保持謹(jǐn)慎。幾位政策制定者在 12 月會(huì)議上發(fā)布的新預(yù)測(cè)中努力將特朗普的潛在政策考慮在內(nèi)。

紐約聯(lián)儲(chǔ)主席威廉姆斯上周表示，圍繞政府政策行動(dòng)的不確定性使得目前很難對(duì)貨幣政策前景給出指引。

“經(jīng)濟(jì)前景仍然高度不確定，尤其是在潛在的財(cái)政、貿(mào)易、移民和監(jiān)管政策方面，”威廉姆斯稱?！耙虼?，我們對(duì)未來貨幣政策行動(dòng)的決定將繼續(xù)基于整體數(shù)據(jù)、經(jīng)濟(jì)前景的演變以及實(shí)現(xiàn)雙重使命目標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)?！?br>
許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家和投資者認(rèn)為，特朗普對(duì)美國(guó)貿(mào)易伙伴征收大規(guī)模關(guān)稅（實(shí)際上就是對(duì)進(jìn)口產(chǎn)品征收關(guān)稅）以及驅(qū)逐大量非法移民的計(jì)劃，都存在著重新引發(fā)通脹壓力的真正風(fēng)險(xiǎn)。接下來的問題是，美聯(lián)儲(chǔ)官員是否認(rèn)為價(jià)格上漲是一次性事件，還是一輪更持久漲勢(shì)的開始，后者可能需要加息以應(yīng)對(duì)。

一些美聯(lián)儲(chǔ)官員認(rèn)為，通脹方面的情況可能很快就會(huì)足夠明朗，讓聯(lián)儲(chǔ)可以重新開始降息。美聯(lián)儲(chǔ)理事沃勒 1 月 16 日提到了最近有利的價(jià)格壓力數(shù)據(jù)，“如果我們繼續(xù)看到這樣的數(shù)據(jù)，我們有理由認(rèn)為今年上半年可能會(huì)降息?！?br>
沃勒于2020年被特朗普選中出任美聯(lián)儲(chǔ)理事，他也對(duì)特朗普設(shè)想的貿(mào)易關(guān)稅是否會(huì)像許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為的那樣推高通脹持懷疑態(tài)度。他在1月8日表示，“如果像我預(yù)期的那樣，關(guān)稅對(duì)通脹沒有顯著或持續(xù)的影響，那么它們不太可能影響我對(duì)合適貨幣政策的看法”

特朗普在達(dá)沃斯論壇強(qiáng)硬喊話，要求降低利率和油價(jià)

美國(guó)總統(tǒng)特朗普在對(duì)全球商界和政界領(lǐng)袖的講話中要求石油輸出國(guó)組織（OPEC）降低油價(jià)，要求世界各國(guó)降低利率，并警告他們，如果在美國(guó)以外的任何地方生產(chǎn)產(chǎn)品，將面臨關(guān)稅。

“我將要求立即降低利率。同樣，世界各地利率都應(yīng)該下降?！碧乩势罩芩脑谌鹗窟_(dá)沃斯舉行的世界經(jīng)濟(jì)論壇上通過視頻表示?！拔疫€將要求沙特阿拉伯和OPEC降低石油價(jià)格?！?br>
這是特朗普就任總統(tǒng)四天以來首次對(duì)全球領(lǐng)導(dǎo)人發(fā)表講話。此番發(fā)言強(qiáng)化了一個(gè)信息，即他的第二任期將在美國(guó)內(nèi)外都拋棄自由市場(chǎng)規(guī)范。盡管就他希望實(shí)施的關(guān)稅言辭強(qiáng)硬，但在市場(chǎng)嚴(yán)陣以待他的計(jì)劃之際，特朗普并未給出具體細(xì)節(jié)。

特朗普向大約3000位達(dá)沃斯與會(huì)者發(fā)表了講話，當(dāng)他的臉出現(xiàn)在大屏幕上時(shí)，與會(huì)者歡呼起來。他列舉了自周一宣誓就職以來，他做出的一連串調(diào)整，顛覆了美國(guó)政府在多樣性、氣候變化和移民方面的政策。

在隨后與美銀首席執(zhí)行官莫尼漢和黑石集團(tuán)首席執(zhí)行官蘇世民等與會(huì)人士的交談中，特朗普時(shí)而贊揚(yáng)，時(shí)而批評(píng)。

特朗普一度指責(zé)莫尼漢和摩根大通不向保守派人士提供銀行服務(wù)，但沒有提供任何不當(dāng)行為的證據(jù)或細(xì)節(jié)。相關(guān)銀行很快發(fā)表聲明，稱這些指責(zé)不實(shí)。

特朗普將一些最嚴(yán)厲的批評(píng)留給了美國(guó)的傳統(tǒng)盟友加拿大和歐盟，他再次威脅要對(duì)二者征收新的關(guān)稅，同時(shí)譴責(zé)二者對(duì)美國(guó)的貿(mào)易順差。他稱：“我們將要求的一件事是，我們將要求其他國(guó)家的尊重。加拿大。我們對(duì)加拿大有巨大的逆差。我們不會(huì)再這樣了?！币恍┻_(dá)沃斯與會(huì)者隨后稱贊了他直率的風(fēng)格，而另一些人則溫和地反對(duì)他的說法。

“你想促進(jìn)自己國(guó)家的增長(zhǎng)，這并不特別奇怪，”挪威外交大臣Espen Barth Eide在特朗普講話后表示?！爱?dāng)然，我們相信，在自由貿(mào)易的世界里，我們會(huì)過得更好，我們可以公開交換商品和服務(wù)”

特朗普還稱，他正尋求與俄羅斯總統(tǒng)普京就烏克蘭戰(zhàn)爭(zhēng)進(jìn)行會(huì)談。

特朗普警告全球企業(yè)：要么在美國(guó)生產(chǎn)，要么面臨關(guān)稅

美國(guó)總統(tǒng)特朗普周四告訴全球商界領(lǐng)袖，他們應(yīng)該在美國(guó)生產(chǎn)產(chǎn)品，以避免進(jìn)口關(guān)稅并享受低稅率。

特朗普通過視頻從華盛頓向瑞士達(dá)沃斯世界經(jīng)濟(jì)論壇發(fā)表講話，警告美國(guó)將對(duì)所有國(guó)家征收 "不同數(shù)額 "的新關(guān)稅。

"我向全世界所有企業(yè)發(fā)出的信息非常簡(jiǎn)單：來美國(guó)生產(chǎn)你的產(chǎn)品，我們將是地球上最低稅率國(guó)家之一，"特朗普對(duì)一個(gè)企業(yè)高管小組論壇說。

"但如果你不在美國(guó)生產(chǎn)產(chǎn)品，這是你的特權(quán)，那么很簡(jiǎn)單，你將不得不支付關(guān)稅，"特朗普說。"數(shù)額不同，但關(guān)稅將引導(dǎo)數(shù)千億甚至數(shù)萬億美元進(jìn)入我們的國(guó)庫，以加強(qiáng)我們的經(jīng)濟(jì)和償還債務(wù)。"

特朗普提議對(duì)在美國(guó)生產(chǎn)的公司征收15%的企業(yè)稅，但須經(jīng)國(guó)會(huì)批準(zhǔn)。

特朗普沒有就其政府實(shí)施關(guān)稅的下一步具體措施提供新的線索。

他的所有高層經(jīng)濟(jì)內(nèi)閣人選仍在等待美國(guó)參議院確認(rèn)，包括財(cái)政部長(zhǎng)提名人貝森特、商務(wù)部長(zhǎng)提名人盧特尼克和美國(guó)貿(mào)易代表提名人格里爾。

美國(guó)參議院多數(shù)黨領(lǐng)袖圖恩告訴記者，參議院可能在周末就貝森特的提名進(jìn)行投票。盧特尼克將于下周三參加參議院的確認(rèn)聽證會(huì)，但格里爾的聽證會(huì)尚未安排。

特朗普發(fā)表言論后美元下挫

美元周四在震蕩交投中小幅走低，此前美國(guó)總統(tǒng)特朗普發(fā)表了呼吁降低利率的言論，但未就關(guān)稅問題作出明確表態(tài)，投資者等待全球央行新一輪政策宣布。

美元本周下跌超過 1%，主要是由于周一大幅走低，因?yàn)槿藗兤毡轭A(yù)期的特朗普在就職典禮后宣布的關(guān)稅措施未能實(shí)現(xiàn)。美元匯率周一暴跌1.2%，創(chuàng)下2023年11月以來的最大單日跌幅。此后的幾個(gè)交易日，美元僅小幅波動(dòng)。周四美元指數(shù)下跌0.1%，收?qǐng)?bào)108.14。

Sonora Wealth Group的投資顧問David Eng說："我們沒有任何真正確定的信息，所以在我們得到明確答案之前，我們將繼續(xù)看到更多的波動(dòng)。市場(chǎng)似乎更關(guān)注降息，以及是否會(huì)有更多降息的跡象"。

投資者正在等待全球央行在下周做出一系列政策決定。普遍預(yù)計(jì)日本央行將在周五為期兩天的會(huì)議結(jié)束時(shí)提高利率。

美聯(lián)儲(chǔ)和歐洲央行將分別于下周三和周四做出利率決定。

市場(chǎng)認(rèn)為歐洲央行在會(huì)議上降息的可能性接近 96%，該央行決策者最近的言論表明可能會(huì)降息。


（現(xiàn)貨黃金日線圖，來源：易匯通）

北京時(shí)間08:23，現(xiàn)貨黃金現(xiàn)報(bào)2756.21美元/盎司。