周四（2025年1月23日），棕櫚油期貨價格連續(xù)第二個交易日下跌，受限于其他植物油市場的疲軟。馬來西亞Bursa Derivatives交易所的4月交割棕櫚油期貨（FCPOc3）下跌17馬幣（0.4%），收于4,191馬幣（約合943.49美元）每噸。

影響市場的關(guān)鍵因素

本次棕櫚油市場的回調(diào)主要受以下幾個因素的推動：

1.競爭性植物油的價格疲軟：棕櫚油作為全球主要植物油之一，其價格走勢通常受到其他植物油市場，尤其是大豆油和菜籽油的影響。周三（1月22日），芝加哥大豆油期貨（SOYOIL）小幅下跌0.05%，而大連的棕櫚油和大豆油期貨分別下跌了2.25%和1.29%。未能滿足植物健康要求，五家巴西公司大豆貨物被亞洲客戶暫停接收的消息引發(fā)了大豆油市場的拋售，從而對整體植物油價格形成壓力。

2.印度尼西亞政策的潛在支撐作用：盡管棕櫚油價格面臨壓力，但市場對于2025年棕櫚油期貨的長期展望較為樂觀，主要得益于印度尼西亞政策的支撐。根據(jù)路透社的調(diào)查，預(yù)計2025年馬來西亞棕櫚油期貨的平均價格將高于2024年。印尼作為世界最大的棕櫚油生產(chǎn)國，正在擴大棕櫚油基生物柴油的消費量。印尼棕櫚油基金會在暫停一段時間后重新啟動了對生物柴油和油棕樹種植計劃的補貼，這一政策有望在未來幾個月支撐棕櫚油價格。

3.馬來西亞棕櫚油出口數(shù)據(jù)不佳：根據(jù)貨運調(diào)查機構(gòu)Intertek Testing Services和獨立檢查公司AmSpec Agri Malaysia的最新數(shù)據(jù)，馬來西亞1月1日至20日的棕櫚油產(chǎn)品出口量下降了18.2%至23%不等。出口疲軟表明全球需求尚未恢復(fù)。

技術(shù)面分析

從技術(shù)角度來看，棕櫚油期貨的短期走勢依然承壓。雖然棕櫚油的價格已經(jīng)從最近的低點反彈，但挑戰(zhàn)4200馬幣的心理關(guān)口仍顯乏力。當(dāng)前市場情緒略顯謹(jǐn)慎，投資者繼續(xù)關(guān)注全球植物油市場的動態(tài)，尤其是中國和印度尼西亞的相關(guān)政策變化。

在未來幾個交易日內(nèi)，棕櫚油期貨的價格可能會繼續(xù)在4100至4250馬幣區(qū)間震蕩整理。如果全球植物油價格繼續(xù)疲軟，尤其是大豆油和菜籽油的價格繼續(xù)承壓，棕櫚油期貨可能會面臨進一步的下行壓力。

未來展望

展望未來，棕櫚油期貨的價格可能會維持震蕩格局，但也有可能受到印度尼西亞政府政策和全球植物油需求變化的雙重驅(qū)動。如果印尼繼續(xù)推動棕櫚油基生物柴油消費，并且全球市場的植物油供應(yīng)出現(xiàn)問題，棕櫚油期貨可能會迎來反彈。另一方面，全球經(jīng)濟增長的不確定性以及主要進口國的需求表現(xiàn)將繼續(xù)影響價格波動。

總體而言，短期內(nèi)棕櫚油期貨的走勢可能依然受到國際市場競爭性植物油價格波動的制約，但長期來看，政策刺激和需求復(fù)蘇有可能為價格提供一定的支撐。