周二（北京時(shí)間1月21日），現(xiàn)貨黃金交投于2707.18附近，金價(jià)周一在美元走軟的支撐下走高，市場評(píng)估美國總統(tǒng)特朗普就職后第二任期內(nèi)的政策會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)造成何種影響；美原油下跌超1%，交投于76.34美元/桶附近，特朗普第二次宣誓就職，并表示將立即宣布國家能源緊急狀態(tài)，承諾充實(shí)戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備并向全世界出口美國能源。

日內(nèi)重點(diǎn)關(guān)注

英國失業(yè)率，歐元區(qū)1月ZEW經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)、加拿大CPI數(shù)據(jù)，以及特朗普上任首日更多突發(fā)消息。

金市

金價(jià)周一在美元走軟的支撐下走高，市場評(píng)估美國總統(tǒng)特朗普就職后第二任期內(nèi)的政策會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)造成何種影響。



現(xiàn)貨金上漲0.3%，至每盎司2,709.09美元，由于美國市場因馬丁路德金紀(jì)念日假期休市，交易量稀少。美國期金下跌 0.7%，報(bào) 2,730.20 美元，較現(xiàn)貨升水收窄，此前一位特朗普政府官員表示，特朗普總統(tǒng)將在上任首日發(fā)布一份廣泛的貿(mào)易備忘錄，但不會(huì)加征新的關(guān)稅。

最近幾周，紐約期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格之間的價(jià)差被抬高，因?yàn)榻灰咨虒?duì)美國可能征收進(jìn)口關(guān)稅進(jìn)行了定價(jià)，并提高了對(duì)芝商所庫存的交割量。

瑞銀集團(tuán)分析師Giovanni Staunovo說，我認(rèn)為特朗普（總統(tǒng)）將導(dǎo)致市場波動(dòng)加劇，而他的一些政策可能會(huì)在更長時(shí)間內(nèi)保持較高的通脹率。這應(yīng)該會(huì)繼續(xù)支持黃金等避險(xiǎn)資產(chǎn)。

在核心通脹數(shù)據(jù)放緩、美聯(lián)儲(chǔ)理事沃勒發(fā)表鴿派言論，以及有關(guān)逐步引入關(guān)稅的報(bào)道導(dǎo)致交易商將今年的降息次數(shù)從之前的預(yù)計(jì)僅一次提高至兩次之后，金價(jià)上周創(chuàng)下了自2024年12月12日以來最高。

現(xiàn)貨白銀上漲0.7%，至每盎司30.52美元；鈀金下跌0.8%，至940.29美元；鉑金下跌0.2%，至940.70美元。

油市

油價(jià)周一收低，此前美國總統(tǒng)特朗普第二次宣誓就職，并表示將立即宣布國家能源緊急狀態(tài)，承諾充實(shí)戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備并向全世界出口美國能源。



布倫特原油期貨收跌0.8%，報(bào)每桶80.15美元，受美國馬丁路德金紀(jì)念日假期影響，市場提前結(jié)算。美國原油期貨下跌1.7%，報(bào)每桶76.58 美元。交投更為活躍的美國原油3 月合約 下跌1.2%，報(bào) 76.48 美元。由于美國假期，美國原油合約將不進(jìn)行結(jié)算。

一位特朗普政府官員在周一早些時(shí)候的講話中沒有提供有關(guān)國家緊急狀態(tài)的細(xì)節(jié)，但特朗普及其盟友已經(jīng)暗示，他們將利用其權(quán)力迅速批準(zhǔn)新的石油、天然氣和電力項(xiàng)目，而這些項(xiàng)目通常需要數(shù)年時(shí)間才能獲得批準(zhǔn)。這位官員說，特朗普他還將簽署一項(xiàng)針對(duì)阿拉斯加的行政令，并補(bǔ)充說，該州對(duì)美國國家安全至關(guān)重要，可以向美國其他地區(qū)和盟國出口液化天然氣。

特朗普還在就職演說中表示，他將對(duì)其他國家征收關(guān)稅，并承諾對(duì)貿(mào)易體系進(jìn)行徹底改革。瑞銀集團(tuán)分析師Giovanni Staunovo說，重點(diǎn)是特朗普在未來24小時(shí)內(nèi)將簽署哪些行政令。

預(yù)計(jì)特朗普還將宣布一些政策，其中包括結(jié)束發(fā)放液化天然氣出口許可的禁令，作為加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)的更廣泛戰(zhàn)略的一部分。

拜登政府對(duì)100 多艘油輪和兩家俄羅斯石油生產(chǎn)商實(shí)施制裁后，布倫特和美國原油價(jià)格上周上漲超過 1%，連續(xù)第四周上漲。

澳新銀行分析師在一份客戶報(bào)告中說，雖然新制裁可能會(huì)使俄羅斯的石油供應(yīng)量減少近100萬桶/日，但近期價(jià)格上漲可能是短暫的，這取決于特朗普的行動(dòng)。他們說，特朗普已承諾幫助迅速結(jié)束俄烏戰(zhàn)爭，這可能涉及放寬一些限制，以便達(dá)成一項(xiàng)協(xié)議。

匯市

美元周二整理跌幅，此前美國總統(tǒng)特朗普并未宣布實(shí)施新的關(guān)稅，而且有報(bào)導(dǎo)稱任何新的稅收都將以“有節(jié)制的”方式征收，這使得貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)貨幣大大松了一口氣。



特朗普在就職演說中宣布了移民和能源方面的緊急措施，以及更具擴(kuò)張性的外交政策，包括承諾收回巴拿馬運(yùn)河。

然而，演講中只是簡短地提到了關(guān)稅問題，而且迄今為止，還沒有關(guān)于如何或何時(shí)開征關(guān)稅的細(xì)節(jié)。澳洲國民銀行高級(jí)市場經(jīng)濟(jì)學(xué)家Taylor Nugent說："這并不意味著不會(huì)征收關(guān)稅，但這被認(rèn)為是將采取循序漸進(jìn)和反對(duì)全面關(guān)稅的跡象。"

市場迅速做出反應(yīng)，美元指數(shù)周一下跌1.2%，創(chuàng)2023年底以來最大單日跌幅。該指數(shù)最新報(bào) 108.060，略高于 107.70 附近的支撐位。此前美國總統(tǒng)特朗普被引述稱他不會(huì)在就職典禮后直接加征貿(mào)易關(guān)稅?！度A爾街日?qǐng)?bào)》周一報(bào)道稱，特朗普將于周一發(fā)布一份廣泛的貿(mào)易備忘錄，但不會(huì)在就職第一天就征收新的關(guān)稅。即將上任政府的一位官員證實(shí)了這一報(bào)道。

市場參與者一直預(yù)計(jì)特朗普將通過行政命令宣布貿(mào)易關(guān)稅。此舉將強(qiáng)化對(duì)通脹上升和美聯(lián)儲(chǔ)政策利率長期保持高位的預(yù)期。

Monex歐洲宏觀研究主管Nick Rees稱:"市場似乎從暗示特朗普不會(huì)在第一天就加征關(guān)稅的消息中得到了安慰。盡管如此，我們認(rèn)為這種信心可能有點(diǎn)錯(cuò)位。首日宣布廣泛關(guān)稅總是不太可能，但就職日后不久宣布更有針對(duì)性的進(jìn)口關(guān)稅則是另一個(gè)問題。"

美元指數(shù)跌幅一度高達(dá) 1.3%，報(bào) 108.23。該指數(shù)上周觸及 26個(gè)月最高的 110.17。由于美國市場因馬丁-路德-金紀(jì)念日假期休市，交易量較平時(shí)有所減少。

自11 月總統(tǒng)大選以來，隨著交易員預(yù)計(jì)特朗普的政策將促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長和通脹，美元已上漲4%。投資者的注意力都集中在特朗普上任第一天將宣布的政策上。在周日的一次集會(huì)上，特朗普表示他將嚴(yán)格限制移民。一些分析師預(yù)計(jì)特朗普將觸發(fā)《國際緊急經(jīng)濟(jì)權(quán)力法》（IEEPA）。

IEEPA 是美國的一項(xiàng)聯(lián)邦法律，授權(quán)總統(tǒng)在應(yīng)對(duì)不尋常和特殊威脅時(shí)監(jiān)管經(jīng)濟(jì)交易。除關(guān)稅外，移民和減稅也將是市場關(guān)注的主要問題。

巴克萊銀行研究分析師Ajay Rajadhyaksha稱，財(cái)政方面，"我們將關(guān)注特朗普總統(tǒng)是否會(huì)提及財(cái)政刺激政策，"

歐元上漲1.3%，至1.04美元。歐元上周觸及 1.0177 美元的兩年最低。與此同時(shí)，美國通脹數(shù)據(jù)趨軟和美聯(lián)儲(chǔ)多次降息的前景最近提振了風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)；日元保持堅(jiān)挺，美元兌日元下跌0.4%，報(bào)155.61，日本央行本周稍早將召開政策會(huì)議，市場普遍預(yù)計(jì)央行將在此次會(huì)議上加息。

國際要聞

特朗普宣誓就任美國第47任總統(tǒng)

當(dāng)?shù)貢r(shí)間20日，美國當(dāng)選總統(tǒng)、共和黨人唐納德·特朗普在美國首都華盛頓特區(qū)舉行的就職典禮上正式宣誓就任美國第47任總統(tǒng)。當(dāng)天的宣誓儀式由美國聯(lián)邦最高法院首席大法官約翰·羅伯茨主持，特朗普在羅伯茨帶領(lǐng)下完成宣誓。美國當(dāng)選副總統(tǒng)萬斯也在當(dāng)天正式宣誓就任美國副總統(tǒng)。（央視）

特朗普提名的商務(wù)部長盧特尼克概述新政府的關(guān)稅計(jì)劃

美國總統(tǒng)特朗普提名的商務(wù)部長霍華德·盧特尼克(Howard Lutnick)周一詳細(xì)介紹了特朗普將如何使用其“外部稅務(wù)局”以及本屆政府在關(guān)稅方面的策略。盧特尼克在華盛頓慶祝總統(tǒng)就職的集會(huì)上表示，“外部稅務(wù)局”將“加征關(guān)稅”，外國公司要想在美國做生意就必須繳交這筆稅金。盧特尼克說：“外國公司如果想來這個(gè)地球上最富有的國家銷售產(chǎn)品，就必須付費(fèi)。”這位商務(wù)部長提名人還被特朗普任命為實(shí)施貿(mào)易和關(guān)稅政策的負(fù)責(zé)人。盧特尼克的言論表明，美國政府將關(guān)稅視為一種稅收，但只針對(duì)外國商品和公司。他還說：“如果這些公司不想付費(fèi)，他們就只能在美國建廠，雇傭美國人，提供高薪工作?！?br>
特朗普宣誓就任美國第47任總統(tǒng)

當(dāng)?shù)貢r(shí)間20日，美國當(dāng)選總統(tǒng)、共和黨人唐納德·特朗普在美國首都華盛頓特區(qū)舉行的就職典禮上正式宣誓就任美國第47任總統(tǒng)。當(dāng)天的宣誓儀式由美國聯(lián)邦最高法院首席大法官約翰·羅伯茨主持，特朗普在羅伯茨帶領(lǐng)下完成宣誓。美國當(dāng)選副總統(tǒng)萬斯也在當(dāng)天正式宣誓就任美國副總統(tǒng)。（央視）

普京：俄羅斯愿與美國政府就烏克蘭局勢展開對(duì)話

當(dāng)?shù)貢r(shí)間20日，俄羅斯總統(tǒng)普京在聯(lián)邦安全會(huì)議常務(wù)委員視頻會(huì)議上表示，俄方對(duì)與美國新的行政當(dāng)局就烏克蘭沖突開展對(duì)話持開放立場。普京還表示，俄方從未拒絕與美國當(dāng)局進(jìn)行對(duì)話，俄方準(zhǔn)備同任何一屆美國政府進(jìn)行平等合作。但雙邊合作應(yīng)基于平等和相互尊重以及考慮到俄羅斯在全球事務(wù)中的作用，其中包括在鞏固戰(zhàn)略穩(wěn)定與安全方面的作用。（央視）

匈牙利總理：能源價(jià)格高企扼殺歐洲企業(yè)競爭力

匈牙利總理歐爾班當(dāng)?shù)貢r(shí)間1月20日在談及烏克蘭危機(jī)時(shí)表示，烏克蘭危機(jī)不是一個(gè)游戲，而是一場戰(zhàn)爭。事實(shí)上，不僅烏克蘭是作戰(zhàn)一方，所有歐洲國家都已陷入戰(zhàn)爭：物價(jià)飛漲，歐盟資金在前線被吞噬，制裁對(duì)企業(yè)造成傷害，能源價(jià)格高企正在扼殺歐洲企業(yè)的競爭力。

特朗普就職當(dāng)天 美國宣布將退出《巴黎協(xié)定》

當(dāng)?shù)貢r(shí)間1月20日，美國白宮表示，美國總統(tǒng)特朗普將簽署行政命令，讓美國退出《巴黎協(xié)定》。2015年12月，《聯(lián)合國氣候變化框架公約》近200個(gè)締約方在巴黎氣候變化大會(huì)上達(dá)成《巴黎協(xié)定》。2016年11月，《巴黎協(xié)定》正式生效。根據(jù)《巴黎協(xié)定》提出的控溫目標(biāo)，到本世紀(jì)末，應(yīng)將全球平均氣溫較工業(yè)化前水平升高幅度控制在2攝氏度之內(nèi)，并為把升溫控制在1.5攝氏度內(nèi)而努力。（央視

國內(nèi)要聞

消費(fèi)市場掀起“煥新”潮，政策助力激活“主引擎”

春節(jié)將至，各地節(jié)日氛圍日益濃厚，消費(fèi)市場活力涌動(dòng)。各地陸續(xù)出臺(tái)了手機(jī)、平板等購新補(bǔ)貼的實(shí)施細(xì)則，家電行業(yè)以舊換新政策擴(kuò)圍實(shí)施，耐用消費(fèi)品消費(fèi)潛力進(jìn)一步激發(fā)。春節(jié)假期的旅游市場也有望繼續(xù)增長，服務(wù)消費(fèi)增長的空間加快釋放。消費(fèi)作為經(jīng)濟(jì)增長“主引擎”作用將進(jìn)一步發(fā)揮。受訪專家表示，在多部門和地方的政策發(fā)力作用下，今年商品和服務(wù)消費(fèi)的潛力空間將加快釋放。

石腦油價(jià)格上漲 煉化企業(yè)加速一體化轉(zhuǎn)型

進(jìn)入2025年以來，在多因素影響下，石化行業(yè)重要的原料和前端產(chǎn)品——石腦油價(jià)格正經(jīng)歷一波較大幅度上漲。 山東卓創(chuàng)資訊股份有限公司（以下簡稱“卓創(chuàng)資訊”）數(shù)據(jù)顯示，1月初以來，山東地?zé)捠X油價(jià)格呈現(xiàn)連續(xù)上漲后略有下調(diào)的局面。其中，1月中旬上漲勢頭強(qiáng)勁，1月11日當(dāng)天的單日漲幅更是創(chuàng)下近5年來最高。 卓創(chuàng)資訊分析師張瑾怡向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，此輪地?zé)捠X油價(jià)格出現(xiàn)拉漲，主要受成品油市場影響，預(yù)計(jì)1月下半月會(huì)出現(xiàn)回調(diào)。多位專家在接受記者采訪時(shí)坦言，隨著“雙碳”目標(biāo)的推進(jìn)和煉化行業(yè)的加速轉(zhuǎn)型，石腦油在行業(yè)提升煉化一體化進(jìn)程中扮演的角色將愈發(fā)重要