周一（1月20日），隨著總統(tǒng)特朗普即將就職，交易員們正在密切關(guān)注他的議程如何影響銀價(jià)的信號(hào)。針對(duì)貿(mào)易、制造業(yè)、可再生能源和通脹的政策可能會(huì)推動(dòng)工業(yè)需求和避險(xiǎn)定位發(fā)生重大變化。中國在全球白銀消費(fèi)中占據(jù)核心作用，特朗普的中美貿(mào)易相關(guān)政策可能成為塑造市場的決定性因素。



貿(mào)易政策對(duì)工業(yè)需求的威脅

特朗普可能對(duì)中國商品征收關(guān)稅或其他貿(mào)易限制，可能會(huì)削弱電子和太陽能電池板制造等關(guān)鍵行業(yè)的白銀需求。荷蘭國際集團(tuán)（ING）和摩根大通（JPMorgan）的分析師警告稱，如果中國制造業(yè)產(chǎn)出減少，尤其是白銀密集型行業(yè)的產(chǎn)出減少，可能會(huì)對(duì)銀價(jià)構(gòu)成看跌壓力。然而，任何刺激美國國內(nèi)制造業(yè)的舉措都可以通過創(chuàng)造新的需求來源來抵消這種下降。

可再生能源：太陽能行業(yè)白銀需求岌岌可危

特朗普對(duì)可再生能源的立場可能決定太陽能行業(yè)對(duì)白銀的需求，而太陽能行業(yè)在工業(yè)消費(fèi)中占很大比例。國際能源署的行業(yè)專家強(qiáng)調(diào)，鑒于美國在推動(dòng)創(chuàng)新和安裝方面的作用，美國的太陽能激勵(lì)政策具有全球影響。如果可再生能源補(bǔ)貼被取消，將不利于白銀的走勢，因?yàn)楣夥姵氐纳a(chǎn)嚴(yán)重依賴白銀。另一方面，突然轉(zhuǎn)向綠色能源將激發(fā)看漲勢頭。

通脹政策可能支持避險(xiǎn)需求

特朗普的減稅和基礎(chǔ)設(shè)施支出計(jì)劃可能會(huì)引發(fā)通脹壓力，從而削弱美元。高盛（Goldman Sachs）經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出，美元走軟使白銀作為對(duì)沖工具更具吸引力，可能會(huì)推高白銀價(jià)格。此外，更為激進(jìn)的外交政策帶來的地緣政治風(fēng)險(xiǎn)可能會(huì)增強(qiáng)白銀作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的吸引力，瑞銀（UBS）和美國銀行（Bank of America）的策略師都強(qiáng)調(diào)這種關(guān)系。

市場展望：準(zhǔn)備迎接波動(dòng)，信號(hào)喜憂參半

近期白銀市場前景中性，但有可能成為看跌和看漲的催化劑。如果貿(mào)易政策走向不利的方面，工業(yè)需求可能下降，造成白銀下行壓力。然而，財(cái)政刺激和通脹趨勢可能會(huì)提供支持，尤其是在地緣政治緊張局勢升級(jí)的情況下。交易員應(yīng)謹(jǐn)慎建倉，觀察有關(guān)貿(mào)易政策和可再生能源舉措的明確信號(hào)。如果通脹上升，美元走軟，預(yù)計(jì)將出現(xiàn)一個(gè)更加看漲的環(huán)境。