分析師Matt Simpson表示，“盡管2025年黃金將再度迎來表現(xiàn)良好的一年，但1月迄今的漲幅透露出一種初期虛假走勢(shì)的意味。鑒于美國(guó)非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)（NFP）有可能公布不錯(cuò)的數(shù)值，我正在尋找行情的高點(diǎn)反轉(zhuǎn)?！?br>


Matt Simpson表示，從基本面和技術(shù)面來看，黃金似乎是備受青睞的資產(chǎn)。鑒于避險(xiǎn)資金流入、通脹對(duì)沖以及地緣政治緊張局勢(shì)或當(dāng)然還有貿(mào)易戰(zhàn)等因素，隨著時(shí)間推移，黃金今年更有可能跑贏大盤。但即便投資者正伺機(jī)逢低吸納，其從歷史高點(diǎn)的回調(diào)也尚未結(jié)束。簡(jiǎn)而言之，“我在周線圖上看多，同時(shí)在日線圖上等待看空時(shí)機(jī)。”

期貨市場(chǎng)持倉(cāng)報(bào)告顯示交易者仍然大量?jī)舳囝^，但并非處于情緒極端狀態(tài)。過去四個(gè)月中，凈多頭敞口已從情緒極端水平有所回落，投機(jī)性成交量（包括大型投機(jī)者和管理基金合計(jì)）自9月底的峰值下降了31%。這表明期貨交易員對(duì)黃金仍有需求，但在一輪強(qiáng)勁的牛市行情之后，我們看到市場(chǎng)正在重新思考。多頭和空頭持倉(cāng)量均呈下降趨勢(shì)，這表明目前市場(chǎng)在兩個(gè)方向上都缺乏信心，如果他們是在之前泡沫化的水平獲利了結(jié)，那這就說得通了。

由于周線圖上的牛市趨勢(shì)仍保持較大幅度的完好，我們不太可能遭遇特別深度的回調(diào)。而且隨著時(shí)間推移，尋求任何折價(jià)機(jī)會(huì)的投資者更有可能逢低買入。

盡管周成交量較低，但總體上平衡成交量確認(rèn)了上升趨勢(shì)，不過這并不意味著不會(huì)在買家再次介入前出現(xiàn)更多的回調(diào)。

黃金技術(shù)分析（周線圖和日線圖）


（來源：易匯通）

周線圖顯示價(jià)格保持在20周簡(jiǎn)單移動(dòng)平均線上方，趨勢(shì)正逐漸趨平，可能是由于正在進(jìn)行的修正。有可能正在形成一個(gè)旗形/小三角形形態(tài)，不過鑒于投機(jī)性交易量減少以及從9月低點(diǎn)反彈以來未出現(xiàn)任何大幅回調(diào)的情況，警惕價(jià)格最初向下突破的可能性。

周線交易量較低，但在一年中的這個(gè)時(shí)候這也在預(yù)料之中。能量潮指標(biāo)（OBV）總體上確認(rèn)了價(jià)格的上升趨勢(shì)，但這并不意味著在買家重新入場(chǎng)之前不會(huì)出現(xiàn)更多的回調(diào)。


（來源：易匯通）

日線圖顯示價(jià)格伴隨成交量緩慢上升，看似欲觸及2700美元，但需注意2710美元（周VPOT）和2720美元（假突破和吞沒陰線反轉(zhuǎn)）附近的阻力位。如果預(yù)期中的高位反轉(zhuǎn)形成于2710美元附近，則焦點(diǎn)將轉(zhuǎn)向接近12月低點(diǎn)的2600美元，若跌破該點(diǎn)位，空頭將瞄準(zhǔn)11月低點(diǎn)。

當(dāng)前，黃金陷入年初的震蕩之中，我們正等待流動(dòng)性完全恢復(fù)和新的催化劑到來。周五的非農(nóng)就業(yè)報(bào)告是一個(gè)強(qiáng)有力的候選因素，可能會(huì)再度發(fā)布強(qiáng)勁的數(shù)據(jù)，從而暫時(shí)壓制降息押注和黃金漲幅。

Matt Simpson表示，“我對(duì)短期內(nèi)的漲幅表示懷疑，并將尋找形成高位反轉(zhuǎn)的證據(jù)，以及隨著本月的發(fā)展，日線圖上價(jià)格走低的跡象。”

請(qǐng)注意，由于前美國(guó)總統(tǒng)吉米·卡特的哀悼活動(dòng)，周四的流動(dòng)性將會(huì)降低，盡管一些市場(chǎng)將提前收盤，但金屬期貨將照常交易。