隨著國際基準(zhǔn)布油價(jià)格上周跌至每桶70美元以下，大型燃料工業(yè)消費(fèi)者紛紛買入多頭合約，在衍生品市場對(duì)沖未來燃油價(jià)格飆升的風(fēng)險(xiǎn)。

上周，隨著從油價(jià)上漲中獲利的場外交易加速，布油掉期交易商的多頭頭寸飆升，出現(xiàn)有記錄以來的第三大增幅。

航空公司和航運(yùn)公司等工業(yè)消費(fèi)者通常會(huì)對(duì)沖其在石油和燃料市場的風(fēng)險(xiǎn)敞口。通過在場外交易中購買衍生品，他們可以從原油價(jià)格上漲中獲利，以對(duì)沖燃料成本上升的風(fēng)險(xiǎn)。



彭博數(shù)據(jù)顯示，上周，掉期交易商持有的布油多頭頭寸（通常被視為工業(yè)消費(fèi)者對(duì)沖的代表）激增了近5萬手。總體而言，掉期交易商持有的多頭頭寸處于2023年3月以來的最高水平，增幅為有記錄以來的第三大。掉期交易商持有的歐洲柴油基準(zhǔn)多頭頭寸達(dá)到了2020年以來的最高水平。

上周早些時(shí)候，由于對(duì)全球需求的擔(dān)憂以及OPEC連續(xù)第二次下調(diào)石油需求增長預(yù)期，布油價(jià)格暴跌至每桶70美元以下。

9月10日，布油和美國基準(zhǔn)WTI原油均收于近三年低點(diǎn)，為2021年12月以來的最低水平。

分析師稱，價(jià)格暴跌引發(fā)了消費(fèi)者的大量買盤，這在場外衍生品交易中很明顯。

與此同時(shí)，對(duì)沖基金和其他投資組合經(jīng)理上周大量拋售交易最頻繁的石油合約中的期貨和期權(quán)。

自2011年以來，基金經(jīng)理首次持有布油的凈空頭頭寸。在截至9月10日的當(dāng)周，由于投機(jī)者和交易員繼續(xù)擔(dān)心全球石油需求增長低于預(yù)期，凈多頭（即看多和看空押注之間的差額）轉(zhuǎn)為凈空頭。亞洲大國經(jīng)濟(jì)指標(biāo)疲軟和煉油利潤率下降，加劇了9月份頭兩周市場對(duì)石油的看跌情緒。

盛寶銀行的大宗商品策略主管Ole Hansen本周在評(píng)論最新的COT報(bào)告時(shí)寫道：“原油價(jià)格大跌近7%，跌破技術(shù)支撐位，引發(fā)了多頭平倉和新賣空，整體上使得WTI原油和布油的凈多頭降至12年來的最低水平?！?br>
此外，整個(gè)成品油市場的持續(xù)疲軟，推動(dòng)了歐洲和美國柴油期貨凈空頭頭寸的增加。

Hansen補(bǔ)充說:“綜合五大原油和燃料合約，這些合約的凈多頭降至2011年以來的最低水平，當(dāng)時(shí)ICE交易所開始收集布油和燃料油數(shù)據(jù)?！?br>
在單項(xiàng)合約中，布油出現(xiàn)了大量拋售，有史以來首次出現(xiàn)凈空頭。WTI原油凈多頭頭寸萎縮，但仍高于2023年低點(diǎn)。

本周早些時(shí)候，在利比亞石油供應(yīng)持續(xù)中斷以及颶風(fēng)打斷美國原油生產(chǎn)的情況下，對(duì)沖基金重新買入原油。

原油價(jià)格在本周初有所回升，因?yàn)槊绹鞲鐬车拇蟛糠之a(chǎn)能仍處于關(guān)閉狀態(tài)。

美聯(lián)儲(chǔ)在利率方面的行動(dòng)、主要石油消費(fèi)經(jīng)濟(jì)體的需求，以及OPEC+的市場管理政策，將繼續(xù)主導(dǎo)石油市場的敘事，以及交易員和大型工業(yè)消費(fèi)者對(duì)沖押注的決定。


布倫特原油連續(xù)日線圖 來源：易匯通

北京時(shí)間9月19日15:01 布倫特原油連續(xù) 報(bào) 74.25 美元/桶