特朗普于2025年1月20日重新就任總統(tǒng)，這將使人們重新關(guān)注美國(guó)的“能源獨(dú)立”及其對(duì)原油市場(chǎng)的潛在影響。在旨在提振國(guó)內(nèi)產(chǎn)量和加強(qiáng)地緣政治態(tài)勢(shì)的政策出臺(tái)之際，投資者正密切關(guān)注這對(duì)西德克薩斯中質(zhì)原油（WTI）和布倫特原油（Brent crude）以及汽油和取暖油等成品油的影響。



美國(guó)的能源政策能維持更高的產(chǎn)量嗎？

特朗普的親石油立場(chǎng)預(yù)計(jì)將優(yōu)先考慮放松管制和擴(kuò)大鉆探機(jī)會(huì)，這是他上一總統(tǒng)任期的標(biāo)志。雖然美國(guó)原油產(chǎn)量已經(jīng)達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的1346萬(wàn)桶/天，進(jìn)一步增長(zhǎng)的潛力仍然很大。這些政策可能會(huì)加強(qiáng)美國(guó)作為全球能源領(lǐng)導(dǎo)者的地位，但也可能導(dǎo)致局部過(guò)剩，從而壓低WTI原油相對(duì)于布倫特原油的價(jià)格。

高盛（Goldman Sachs）預(yù)計(jì)，在需求穩(wěn)定和全球供應(yīng)趨緊的支撐下，布倫特原油均價(jià)將在每桶70美元至85美元之間。然而，如果特朗普的政策導(dǎo)致美國(guó)原油供應(yīng)過(guò)剩，而出口卻沒(méi)有相應(yīng)增加，那么盡管全球看漲情緒高漲，西德克薩斯中質(zhì)原油（WTI）價(jià)格可能表現(xiàn)不佳。

地緣政治緊張局勢(shì)會(huì)推高布倫特原油價(jià)格嗎？

特朗普對(duì)伊朗和俄羅斯的強(qiáng)硬態(tài)度可能會(huì)加劇供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)，增加布倫特原油的看漲勢(shì)頭。最近美國(guó)對(duì)俄羅斯石油生產(chǎn)商和船只的制裁已經(jīng)從全球市場(chǎng)上減少了大量產(chǎn)量。分析師估計(jì)，這些措施可能會(huì)減少多達(dá)70萬(wàn)桶/日的供應(yīng)，進(jìn)一步的限制可能會(huì)加劇供應(yīng)短缺。

包括荷蘭國(guó)際集團(tuán)（ING）和高盛在內(nèi)的專(zhuān)家認(rèn)為，如果地緣政治動(dòng)蕩持續(xù)下去，布倫特原油價(jià)格可能攀升至每桶85美元或更高。盡管受到這些因素的影響，西德克薩斯中質(zhì)油的增長(zhǎng)可能會(huì)受美國(guó)國(guó)內(nèi)產(chǎn)量上升的影響。

汽油和取暖油的表現(xiàn)如何？

精煉產(chǎn)品可能會(huì)出現(xiàn)不同趨勢(shì)。由于美國(guó)和歐洲氣溫低于平均水平，冬季需求強(qiáng)勁，取暖油價(jià)格居高不下。另一方面，隨著煉油廠提高產(chǎn)量，以及特朗普可能出臺(tái)的影響消費(fèi)的稅收或補(bǔ)貼調(diào)整，汽油市場(chǎng)可能面臨下行壓力。

沙特阿拉伯國(guó)家石油公司（Saudi Aramco）提高亞洲原油價(jià)格的決定，顯示出對(duì)強(qiáng)勁需求的信心，這將進(jìn)一步收緊全球供應(yīng)。這一發(fā)展可能會(huì)在未來(lái)幾個(gè)月支撐汽油和取暖油價(jià)格。

市場(chǎng)展望：看漲勢(shì)頭，風(fēng)險(xiǎn)有待觀察

特朗普的就職典禮和對(duì)能源獨(dú)立的預(yù)期關(guān)注可能會(huì)使原油市場(chǎng)看漲。布倫特原油價(jià)格可能在每桶80-85美元之間，受美國(guó)生產(chǎn)和出口能力擴(kuò)大的推動(dòng)，西德克薩斯中質(zhì)原油價(jià)格可能在75-80美元之間。

包括擴(kuò)大對(duì)俄羅斯和伊朗的制裁在內(nèi)的地緣政治發(fā)展將在影響市場(chǎng)情緒方面發(fā)揮關(guān)鍵作用。與此同時(shí)，投資者應(yīng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)政策和國(guó)內(nèi)能源激勵(lì)措施的變化保持警惕，這些變化可能同時(shí)影響供需。在供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)加劇和需求強(qiáng)勁的背景下，原油市場(chǎng)似乎已準(zhǔn)備好上漲，但保持警惕仍至關(guān)重要。