知秋
美元強勢壓制貴金屬走勢：白銀的價格往往與美元指數(shù)呈現(xiàn)負相關性。近期美元維持強勢，導致白銀承壓。在全球經濟面臨不確定性的背景下，美元作為避險資產受到追捧，而這在一定程度上削弱了市場對白銀的需求。此外，美聯(lián)儲的貨幣政策立場依然對市場產生影響，進一步影響了白銀價格走勢。
通脹預期與實際利率變化：白銀作為抗通脹資產，其表現(xiàn)與通脹數(shù)據(jù)和實際利率高度相關。近期市場對通脹的擔憂有所緩解，同時實際利率的上升對白銀構成壓力。實際利率上升意味著投資白銀等無息資產的機會成本提高，這可能進一步削弱投資需求。
避險需求有限：近期市場整體風險偏好有所改善，這在一定程度上抑制了對白銀等避險資產的需求。盡管全球仍存在地緣政治緊張局勢，但其對市場的直接沖擊力減弱，市場更傾向于選擇美元或美債而非白銀進行避險。
總體來看，分析師認為，基本面因素為白銀的短期走勢提供了一個偏向利空的背景。美元的強勢以及避險需求下降都對白銀形成壓力，可能限制其反彈空間。
技術方面，分析師Menghani進行了以下解讀：
從技術分析的角度看，白銀近期的走勢同樣表現(xiàn)出較為明顯的下行趨勢。
200日均線（SMA）的壓制作用：白銀價格近期多次嘗試突破30.00美元關口，但均未能成功，表明200日均線的阻力較強。從技術角度來看，白銀的反彈勢頭在這一關鍵水平遭遇阻力，進一步確認了當前市場中空頭的主導地位。
（現(xiàn)貨白銀日線圖，來源易匯通）
技術指標：白銀目前的RSI位于50以下，MACD的快線和慢線在零軸下方，表明短期內市場情緒偏空。振蕩指標未能顯示任何顯著的反彈信號，暗示價格短期內更有可能繼續(xù)走低。
下行支撐：白銀在29.40美元區(qū)域有重要支撐位。如果價格跌破該支撐位，將進一步確認下行趨勢，目標指向29.00美元關口。進一步的下行可能延伸至28.75-28.70美元區(qū)域，這是白銀的數(shù)月低點，同時也是一個關鍵的技術支撐位。若價格有效跌破這一水平，則可能打開下探28.00美元或更低水平的空間，甚至延續(xù)自35.00美元高點以來的長期下跌趨勢。
上行阻力：30.00美元關口目前是白銀的主要阻力位，并與200日均線重合。若白銀能夠有效突破這一阻力，則可能迎來短期反彈行情，上行目標分別為30.50美元和31.00美元。進一步的上漲可能測試31.15-31.20美元區(qū)域，但整體來看，這需要較強的基本面支持和技術買盤才能實現(xiàn)。
價格形態(tài)分析：白銀近期的價格形態(tài)顯示出反彈動能不足，多次嘗試突破關鍵阻力失敗。此外，價格自12月觸及的數(shù)月低點以來的反彈幅度較小，且未能形成明顯的上行趨勢線，這進一步表明市場空頭力量較強。若未來出現(xiàn)更強的拋售壓力，可能推動白銀進一步走低。
總結與展望
從當前基本面和技術面的分析來看，白銀短期內面臨的壓力較大。美元的強勢以及通脹預期的緩解都對白銀價格構成壓力。從技術角度來看，200日均線的壓制以及日線圖振蕩指標的負值狀態(tài)進一步確認了空頭趨勢。
短期內，如果白銀價格跌破29.40美元區(qū)域，將可能進一步下探29.00美元甚至28.75-28.70美元區(qū)域的支撐位。反之，若價格能夠有效突破30.00美元阻力，則可能觸發(fā)一輪短期反彈行情，目標為30.50美元至31.00美元區(qū)間。
