【機(jī)構(gòu)論后市：A股展望與行業(yè)分析】
①中信建投展望A股市場(chǎng)，認(rèn)為2025年牛市將從“流動(dòng)性驅(qū)動(dòng)”轉(zhuǎn)向“基本面驅(qū)動(dòng)”。該機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，隨著政策的逐步實(shí)施和效果顯現(xiàn)，市場(chǎng)將提供豐富的投資機(jī)會(huì)，盡管過(guò)程中可能會(huì)出現(xiàn)波動(dòng)。他們特別看好歲末年初的跨年行情，并建議超配金融地產(chǎn)、化債受益類(lèi)資產(chǎn)，以及財(cái)政支持的“兩重”“兩新”類(lèi)資產(chǎn)。
②中金公司對(duì)2025年銀行業(yè)的經(jīng)營(yíng)持穩(wěn)定預(yù)期，預(yù)計(jì)凈息差壓力將有所減小，債務(wù)處置將有助于資產(chǎn)負(fù)債表的修復(fù)。該機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)貨幣政策將保持適度寬松，對(duì)稱(chēng)降息和降準(zhǔn)均有空間。高股息策略將繼續(xù)是銀行股交易的主要邏輯，建議關(guān)注股息率和區(qū)域經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定性。
③中信證券對(duì)煤炭行業(yè)的分析指出，盡管煤價(jià)中樞可能會(huì)繼續(xù)下移，但由于成本支撐，預(yù)計(jì)煤價(jià)底部和全年中樞下移將較為有限，從而為行業(yè)預(yù)期提供支撐。在長(zhǎng)債利率下行的背景下，行業(yè)紅利龍頭有望吸引資金配置。
④中原證券強(qiáng)調(diào)，消費(fèi)和科技將是2025年的主線(xiàn)。該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策將大力提振消費(fèi)和擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求，同時(shí)科技創(chuàng)新將引領(lǐng)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展。中原證券看好家電、白酒、食品飲料、醫(yī)藥、汽車(chē)、通信、電子等行業(yè)的發(fā)展前景。