美元指數(shù)（DXY）近期走勢(shì)顯示出顯著的市場(chǎng)波動(dòng)。自1月13日觸及110.1699高點(diǎn)以來，美元持續(xù)震蕩下行，1月24日更是跌至107.2099的低點(diǎn)。此番走勢(shì)反映了市場(chǎng)對(duì)基本面變化的敏感反應(yīng)以及政策預(yù)期的不斷調(diào)整。



近期美元的疲軟主要源于幾個(gè)核心因素。首先，美國總統(tǒng)特朗普的言論影響了市場(chǎng)情緒。他不僅表達(dá)了對(duì)低利率的偏好，還在國際貿(mào)易政策上釋放了不確定信號(hào)。其次，市場(chǎng)聚焦于美聯(lián)儲(chǔ)即將在1月28-29日召開的議息會(huì)議，預(yù)計(jì)其將維持利率在4.25%-4.50%區(qū)間不變。投資者對(duì)2025年的政策前景抱有謹(jǐn)慎樂觀態(tài)度，認(rèn)為即使出現(xiàn)降息，幅度也不會(huì)超過50個(gè)基點(diǎn)。

與此同時(shí)，美元指數(shù)的走勢(shì)受到其他央行政策和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的間接影響。歐洲央行和加拿大央行近期可能進(jìn)一步降息的預(yù)期，以及即將公布的美國第四季度GDP增長和PCE通脹數(shù)據(jù)，都使得美元指數(shù)面臨多空交織的局面。

近期美元的壓力與支撐

自年初高點(diǎn)110.1699回調(diào)以來，美元的賣壓顯著增加。1月24日的低點(diǎn)107.2099為近期關(guān)鍵支撐，下一支撐位可能位于2024年12月低點(diǎn)105.42。而從技術(shù)指標(biāo)來看，DXY日線圖上的MACD仍為負(fù)值（-0.5329），表明動(dòng)能偏弱，RSI徘徊于40附近，反映出市場(chǎng)短期內(nèi)的猶豫情緒。

短周期來看，30分鐘圖顯示MACD值略有回升（0.0602），RSI相對(duì)穩(wěn)定（51.8116），這表明盤面在短期內(nèi)可能出現(xiàn)反彈跡象。然而，整體趨勢(shì)仍受壓于市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)未來政策的不確定性。

基本面驅(qū)動(dòng)因素

市場(chǎng)對(duì)特朗普關(guān)稅言論的解讀顯示出較強(qiáng)的避險(xiǎn)情緒，他對(duì)于關(guān)稅政策態(tài)度的反復(fù)，令美元承受額外壓力。雖然部分市場(chǎng)人士認(rèn)為這些言論可能僅僅是談判策略，但在尚未出臺(tái)具體政策細(xì)節(jié)前，市場(chǎng)參與者傾向于保持觀望態(tài)度。

此外，美聯(lián)儲(chǔ)官員近期的表態(tài)也為市場(chǎng)帶來一定支持。例如，理事克里斯托弗·沃勒提到，如果通脹進(jìn)一步緩解，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)加快降息步伐，而紐約聯(lián)儲(chǔ)主席威廉姆斯則重申了數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)決策的立場(chǎng)。這些言論為市場(chǎng)提供了些許緩沖，但尚不足以扭轉(zhuǎn)美元的弱勢(shì)格局。

本周的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)可能成為市場(chǎng)的另一個(gè)關(guān)注點(diǎn)。第四季度GDP增速預(yù)計(jì)為2.6%，若高于市場(chǎng)預(yù)期，可能緩解部分對(duì)美元的下行壓力。而12月PCE數(shù)據(jù)將成為觀察通脹走勢(shì)的關(guān)鍵指標(biāo)，市場(chǎng)預(yù)期核心PCE同比增長2.8%，任何偏離預(yù)期的表現(xiàn)都可能進(jìn)一步調(diào)整市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)政策路徑的判斷。

展望

從目前情況來看，美元的短期走勢(shì)或?qū)⒗^續(xù)維持震蕩格局。在美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議及關(guān)鍵經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布前，市場(chǎng)參與者對(duì)美元的看法或仍趨于謹(jǐn)慎。若美聯(lián)儲(chǔ)在聲明中釋放出更為鴿派的信號(hào)，而通脹數(shù)據(jù)同時(shí)走軟，美元指數(shù)可能測(cè)試106.87的支撐位；反之，若數(shù)據(jù)強(qiáng)勁且政策指引偏向鷹派，107.50上方的反彈空間仍值得期待。

長期來看，盡管特朗普政府的政策存在不確定性，但美國經(jīng)濟(jì)基本面依舊穩(wěn)健，這或?qū)槊涝峁┲虚L期支撐。然而，市場(chǎng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂和風(fēng)險(xiǎn)偏好變化，可能對(duì)美元形成復(fù)雜的影響。

當(dāng)前投資者應(yīng)持續(xù)關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)聲明措辭、特朗普言論走向以及關(guān)鍵經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的表現(xiàn)，這些因素將成為判斷美元后續(xù)走勢(shì)的關(guān)鍵依據(jù)。