周二（1月21日）21：30，加拿大統(tǒng)計局將發(fā)布12月的通脹報告，該報告基于消費(fèi)者物價指數(shù)（CPI）。早期預(yù)測顯示，加拿大12月的整體通脹率可能同比上升1.8%。這個數(shù)據(jù)對加拿大經(jīng)濟(jì)和貨幣政策的影響非常關(guān)鍵，特別是對于加元的走勢和加拿大央行未來的利率政策。



除了整體CPI數(shù)據(jù)外，還將發(fā)布核心CPI數(shù)據(jù)。核心CPI排除了食品和能源等波動性較大的項目，這一數(shù)據(jù)可以更好地反映通脹的長期趨勢。2024年11月的核心CPI數(shù)據(jù)顯示，環(huán)比下降了0.1%，但同比增長了1.6%。相比之下，11月的整體CPI同比上漲了1.9%，并且環(huán)比持平。這些數(shù)據(jù)表明，雖然工資和消費(fèi)有所增長，但價格上漲的壓力仍未顯著加劇。

這些通脹數(shù)據(jù)成為市場關(guān)注的焦點，尤其是它們對加元的潛在影響。加拿大央行的利率決策在這方面扮演著關(guān)鍵角色。自2024年6月以來，加拿大央行已累計將政策利率下調(diào)了175個基點，并在12月11日將基準(zhǔn)利率進(jìn)一步降至3.25%。這一降息舉措表明加拿大央行對經(jīng)濟(jì)增長放緩的擔(dān)憂，尤其是在全球經(jīng)濟(jì)不確定性加劇的背景下。

然而，加元的表現(xiàn)依然不盡如人意。由于美元的強(qiáng)勢反彈，加元持續(xù)走弱，推動美元/加元匯率攀升至2020年5月以來的最高水平，突破了1.4400大關(guān)。市場密切關(guān)注12月通脹數(shù)據(jù)，以評估加拿大經(jīng)濟(jì)及其貨幣的未來走勢。

對于加拿大央行而言，12月11日的50個基點降息決定并不容易作出。根據(jù)12月23日發(fā)布的會議紀(jì)要，部分央行委員支持僅降息25個基點，這引發(fā)了較大爭議。加拿大央行行長Tiff Macklem表示，未來的降息可能會更為漸進(jìn)，與此前有關(guān)需要穩(wěn)定寬松的言論有所不同。支持更大幅度降息的委員指出，經(jīng)濟(jì)增長疲軟以及通脹下行風(fēng)險需要更為積極的貨幣政策調(diào)整，但并非所有近期數(shù)據(jù)都支持如此激進(jìn)的舉措。此次降息決策反映出加拿大央行在經(jīng)濟(jì)不確定性中的謹(jǐn)慎操作。

根據(jù)道明證券的分析，預(yù)計CPI同比將略微上升至2.0%，月度下降0.2%，核心商品的季節(jié)性影響可能對月度CPI造成壓力，但食品價格和較弱的加元會提供一些支持。核心通脹同比預(yù)計將放緩0.2個百分點，降至2.45%，但預(yù)計加拿大央行將忽略這些短期波動，繼續(xù)關(guān)注整體經(jīng)濟(jì)形勢。

技術(shù)面分析師解讀：

12月的通脹報告即將發(fā)布，但加元的反應(yīng)可能取決于數(shù)據(jù)是否存在任何重大意外。如果實際數(shù)據(jù)符合預(yù)期，可能不會對加拿大央行當(dāng)前的利率前景產(chǎn)生影響。

從技術(shù)面來看，美元/加元自2024年12月中旬以來一直在區(qū)間整理，最近突破了1.4400，并達(dá)到了近年來的新高。美元的強(qiáng)勢反彈，對加元形成了強(qiáng)大壓力。隨著美國經(jīng)濟(jì)回升和原油價格波動，加元可能會繼續(xù)走弱。

考慮到美元持續(xù)上漲和原油價格波動的背景，預(yù)計加元將在短期內(nèi)繼續(xù)走弱。若美元保持強(qiáng)勢，美元/加元可能會再度挑戰(zhàn)近年高點1.4515（1月20日高點），并有可能突破2020年3月19日創(chuàng)下的1.4667高點。


（美元/加元日線圖，來源易匯通）

在下行方面，美元/加元的初步支撐區(qū)間在1.4278（1月6日的低點），接下來是1.4177的55日均線以及心理關(guān)口1.4000。進(jìn)一步下行的支撐位為11月6日的低點1.3823，接著是200日均線的支撐位1.3816。如果美元/加元突破這些支撐位，可能會引發(fā)更多的拋售壓力，初步目標(biāo)為9月25日的低點1.3418。

美元/加元的走勢受多個因素影響，美元強(qiáng)勢和加元疲弱的局面可能持續(xù)。加元的弱勢使得美元/加元持續(xù)處于上行趨勢，市場關(guān)注12月通脹數(shù)據(jù)是否會對加拿大央行的貨幣政策產(chǎn)生實質(zhì)影響。如果數(shù)據(jù)未能顯著改變市場預(yù)期，加元的疲軟可能將持續(xù)，并推動美元/加元進(jìn)一步上漲。

總結(jié)

加拿大12月通脹數(shù)據(jù)的發(fā)布對于市場至關(guān)重要。基本面方面，盡管工資和消費(fèi)有所增加，但整體通脹壓力相對溫和，且經(jīng)濟(jì)增長疲弱。技術(shù)面上，美元/加元匯率可能繼續(xù)維持上行趨勢，尤其是在美元強(qiáng)勢和油價波動的背景下。市場關(guān)注即將發(fā)布的通脹數(shù)據(jù)，以判斷加拿大央行的下一步政策方向，以及它對加元的長期影響。