多元化的大宗商品敞口應(yīng)該會在2025年繼續(xù)表現(xiàn)良好，以對沖通脹和經(jīng)濟不確定性。具體來說，預(yù)計金銀的表現(xiàn)將超過整個行業(yè)。

盡管盛寶銀行的大宗商品策略主管Ole Hansen對2025年的預(yù)測是樂觀的，但他建議投資者在投資組合中建立一籃子大宗商品時要有辨別的眼光。金銀在2024年的歷史性表現(xiàn)之后，仍然是他的兩個首選。



Hansen表示，他預(yù)計金價今年將升至每盎司2900美元，較當(dāng)前水平上漲7%。不過，漢森認(rèn)為白銀的潛力更大，預(yù)計銀價將達到每盎司38美元，較目前水平上漲近30%。他補充說，他認(rèn)為前景是偏向上行。

在談到黃金時，Hansen指出2025年黃金仍將是重要的避險資產(chǎn)。

他表示：“地緣政治形勢日益的不確定性推動了對投資金屬的需求，在該形勢下全球緊張局勢和經(jīng)濟變化促使投資者尋求更加安全的資產(chǎn)，這一態(tài)勢沒有很快減弱的跡象。此外，對全球債務(wù)不斷增加的擔(dān)憂，尤其是對美國債務(wù)的擔(dān)憂，促使投資者轉(zhuǎn)向貴金屬，以對沖經(jīng)濟不穩(wěn)定的風(fēng)險?！?br>
但他補充稱，隨著美聯(lián)儲縮短其寬松周期，投資者需要保持耐心。目前，市場預(yù)計今年僅降息一次，這與幾個月前的預(yù)期形成鮮明對比。美聯(lián)儲的強硬立場可能會支撐美元，給貴金屬市場帶來一些波動。



盡管存在一些不利因素，但Hansen更加看好白銀，因其兼具貨幣和工業(yè)金屬的雙重角色。

他說：“2024年工業(yè)需求的增長幫助白銀市場出現(xiàn)了實物緊張。電子和可再生能源等行業(yè)，特別是光伏技術(shù)，對這一增長做出了重大貢獻。對工業(yè)需求持續(xù)的預(yù)期，可能會使白銀供應(yīng)短缺持續(xù)到2025年，而ETF‘紙面’需求的增量可能會加劇這種情況?！?br>
隨著白銀的表現(xiàn)繼續(xù)優(yōu)于黃金，Hansen預(yù)計金銀比率將從目前的88降至75左右。

他對白銀的看漲立場與他對大宗商品的整體前景看法一致。他認(rèn)為，和與建筑相關(guān)的金屬相比，涉及全球經(jīng)濟電氣化的金屬更具潛力。

他表示：“在工業(yè)金屬中，我們維持對支持能源轉(zhuǎn)型的金屬長期看漲觀點，特別是銅和鋁，這受到了電網(wǎng)投資，以及從電動汽車到太陽能和風(fēng)力渦輪機的可再生能源裝置的快速增長的推動。另一方面，我們認(rèn)為依賴建筑行業(yè)需求的鐵礦石和鋼鐵上漲空間有限?！?br>