周一（北京時間1月6日），現(xiàn)貨黃金交投于2639.80附近，市場為美國當選總統(tǒng)特朗普執(zhí)政后可能出現(xiàn)的經(jīng)濟和貿(mào)易轉(zhuǎn)變做準備，美原油交投于74.15美元/桶附近，油價受助于歐洲和美國寒冷天氣以及亞洲大國推出更多經(jīng)濟刺激措施的希望，同時，市場靜待本周美國非農(nóng)數(shù)據(jù)。



道瓊斯工業(yè)指數(shù)上周五上漲0.80%，報42,732.13點；標普500指數(shù)上漲1.26%，報5,942.47點；納斯達克指數(shù)上漲1.77%，報19,621.68點。

日內(nèi)重點關(guān)注

22：30 美聯(lián)儲理事麗莎·庫克發(fā)表講話。

股市

美股上周五反彈，上周交易時間因假期縮短，投資者展望明年，預(yù)計美聯(lián)儲將進一步降息，即將上任的美國政府將推出更寬松的監(jiān)管政策。市場普漲，美國三大股指均收高，特斯拉和英偉達等超大型成長股大幅上揚，推動科技股重鎮(zhèn)納斯達克指數(shù)領(lǐng)漲。

盡管如此，上周三大股指均小幅下跌，其中標普 500 指數(shù)在過去四周中第三次周線下跌。隨著人工智能技術(shù)的持續(xù)發(fā)展勢頭和美聯(lián)儲三年半以來首次降息，美國股市在2024年實現(xiàn)了兩位數(shù)的漲幅，但連續(xù)幾個交易日的拋售讓美股在年末表現(xiàn)不佳。

Carson Group首席市場策略師Ryan Detrick稱，“市場在經(jīng)歷了年末的疲軟和非常超賣的情況之后，我們終于看到了一些買家，顯然，過去的一周半讓多頭失望了，但交投一直淡靜，也沒有太多的消息。讓我們記住，從本周一開始，就是許多大基金經(jīng)理回到辦公桌前的時候，將看到這種看漲趨勢能否持續(xù)下去。"

經(jīng)濟方面，美國供應(yīng)管理協(xié)會（ISM）的采購經(jīng)理人指數(shù)出人意料地上升0.9，達到49.3的3月以來最高，不斷向擴張區(qū)域靠近。一連串相當強勁的經(jīng)濟數(shù)據(jù)令人質(zhì)疑美聯(lián)儲近期是否有必要進一步降息，因為這有可能重新引發(fā)通脹壓力。

里奇蒙聯(lián)邦儲備銀行主席巴爾金表示，盡管貿(mào)易和即將上任的特朗普政府可能推行的其他政策的影響存在不確定性，但美國2025年的經(jīng)濟前景是積極的。特朗普的政策提議包括削減企業(yè)稅、放寬監(jiān)管和加征關(guān)稅，這可能會提高企業(yè)利潤并為經(jīng)濟注入活力，但也有可能給通脹帶來上行壓力。

標普 500 指數(shù)的 11 個主要板塊全部收高，其中非必須消費品板塊漲幅最大，該板塊周四曾急挫。距離第四季度財報季還有幾周的時間，根據(jù) 倫敦證交所集團(LSEG) 的數(shù)據(jù)，分析師認為標普 500 指數(shù)成分股企業(yè)的盈利整體將同比增長 9.6%。

美國鋼鐵公司下跌 6.5%，此前美國總統(tǒng)拜登以國家安全為由阻止了日本制鐵以149 億美元收購前者的交易。

金市

金價上周五從三周高位回落，受美元走強打壓，同時市場為美國當選總統(tǒng)特朗普執(zhí)政后可能出現(xiàn)的經(jīng)濟和貿(mào)易轉(zhuǎn)變做準備。



現(xiàn)貨金下跌0.6%，至每盎司2,641.52美元，盤初曾觸及12月13日以來的最高水平。上周金價上漲了0.8%。美國期金 收低0.5%，報2,654.70美元。

WisdomTree 大宗商品策略師 Nitesh Shah 表示，新總統(tǒng)支持提高關(guān)稅的議程提振了美元，給金屬市場帶來了巨大的潛在壓力。美元指數(shù) 將創(chuàng)下 去年11 月中旬以來最強勁的周度表現(xiàn)，這使得黃金對海外買家來說更加昂貴。

特朗普將于1月20日宣誓就職。他提出的關(guān)稅和保護主義政策預(yù)計將加劇通脹。這可能會減緩美聯(lián)儲的降息步伐，限制黃金的上漲空間。美聯(lián)儲在 2024 年降息三次后，由于通脹持續(xù)，預(yù)計 2025 年只會降息兩次。黃金目前正受益于季節(jié)性需求，黃金往往在低利率環(huán)境中表現(xiàn)卓越。

現(xiàn)貨銀上漲0.2%，至每盎司29.63美元；鉑金上漲1.9%，至940.80美元；鈀金上漲1.7%，至926.51美元。

油市

油價上周五收高，周線也上漲，受助于歐洲和美國寒冷天氣以及亞洲大國推出更多經(jīng)濟刺激措施的希望。



布倫特原油期貨收高0.8%，報每桶 76.51 美元，為 10 月 14日以來最高水平。美國原油期貨收高1.13%，報73.96美元，為10月11日以來最高水平。上周，布倫特原油上漲 2.4%，美國原油漲幅接近 5%。

預(yù)報顯示一些地區(qū)將更加寒冷，預(yù)計取暖油需求將增加，這可能會給石油價格帶來一些支撐。能源服務(wù)公司貝克休斯 數(shù)據(jù)顯示，美國活躍石油鉆井平臺本周減少一座，至482個，這也為油價提供了支撐。這是衡量未來產(chǎn)量的一個指標。EIA 數(shù)據(jù)顯示，上周美國原油庫存減少120 萬桶，至 4.156 億桶。

匯市

美元上周五下跌，但仍創(chuàng)下一個月來最強勁周度表現(xiàn)，市場預(yù)期美國經(jīng)濟今年的表現(xiàn)將繼續(xù)優(yōu)于全球其他國家，而美國利率將保持相對較高水平。依然穩(wěn)健的美國勞動力市場和頑固的高通脹在最近幾周推動美國公債收益率上升，并刺激了對美元的需求。



即將上任的特朗普政府的新政策，包括放松商業(yè)監(jiān)管、減稅、遏制非法移民和加征關(guān)稅，預(yù)計也將促進經(jīng)濟增長，并增加價格壓力。美元指數(shù)在上周四觸及兩年高位 109.54 后，周五下跌 0.28%，報 108.91，上周上漲0.85%。

盡管美元近期上漲，但美國新政府何時出臺政策及其最終影響仍存在很大的不確定性。

這可能會在短期內(nèi)令美元的漲勢暫歇。Monex USA 匯市交易員 Helen Given 稱：隨著政府上臺，我們可能會看到美元有所回調(diào)，因為所有這些擬議的關(guān)稅，-需要一些時間來實施，而且我們實際上并不知道所有這些提議是否都會實施。隨著今年下半年到來，我認為美元將進一步走強。

上周五的數(shù)據(jù)顯示，12 月美國制造業(yè)更接近復(fù)蘇，生產(chǎn)反彈，新訂單進一步增加，美元應(yīng)聲短暫收窄跌幅。歐元面臨較弱的增長前景，并可能受到美國關(guān)稅的打擊，預(yù)計歐洲央行今年降息幅度將比美聯(lián)儲大。法國預(yù)算戰(zhàn)和德國大選等不確定因素也對歐元構(gòu)成了壓力。

歐元兌美元紐約盤尾上漲 0.39%，報 1.0305 美元，但上周下跌 1.22%，為 11 月初以來最差周度表現(xiàn)。英鎊兌美元上漲 0.41%，報 1.2431 美元，但上周下跌約 1.15%，為11月初以來最大周線跌幅。

美元兌日元下跌0.26%，至157.11 ，略低于12月觸及的五個月高位158.09。日元一直是美日之間巨大利差的受害者，日本央行對進一步加息的謹慎態(tài)度給日圓帶來了更多痛苦。

國際要聞

日本制鐵公司計劃就收購美國鋼鐵公司受阻起訴美政府

據(jù)報道，當?shù)貢r間1月5日，相關(guān)人士透露，日本制鐵公司計劃就收購美國鋼鐵公司受阻起訴美國政府。訴訟將涉及美國外國投資委員會在審查收購過程中的手續(xù)合理性等問題。報道稱，如果收購失敗，日鐵可能需要向美鋼支付5.65億美元的違約金。

美聯(lián)儲兩位官員強調(diào) 遏制通脹之戰(zhàn)尚未取得勝利

美聯(lián)儲兩名官員周六強調(diào)，美聯(lián)儲必須完成遏制大流行病后物價飆升的斗爭，并實現(xiàn)2%的通脹目標。舊金山聯(lián)儲銀行行長Mary Daly在小組討論中表示，盡管過去兩年在降低物價壓力方面取得了重大進展，但通脹率仍然“令人不安地高于我們的目標”。美聯(lián)儲理事Adriana Kugler在美國經(jīng)濟學會在舊金山舉辦的活動上呼應(yīng)了這一觀點?！帮@然我們的工作還沒有完成，”她說，“我們還沒有達到2%，所以我們的目標肯定還是要到達那里，我們知道工作還沒有完成?！?br>
民意撕裂 尹錫悅?cè)チ粢l(fā)韓國朝野對抗加劇

上周，韓國政治紛爭愈演愈烈，政壇混亂繼續(xù)加劇。韓國“共同調(diào)查本部”1月4日說，高級公職人員犯罪調(diào)查處（公調(diào)處）當天下午向代行總統(tǒng)職權(quán)的崔相穆發(fā)送公文，請求其協(xié)調(diào)指揮總統(tǒng)警衛(wèi)處配合執(zhí)行被停職總統(tǒng)尹錫悅的逮捕令。圍繞尹錫悅的去留，韓國民意正呈現(xiàn)兩極化趨勢：一方面，韓國近期民調(diào)顯示，有超過七成的受訪者支持彈劾尹錫悅；另一方面，作為尹錫悅“鐵粉”的保守團體對他的支持力度在逐漸增大。分析人士指出，韓國政局的兩極分化既體現(xiàn)在精英層面，也體現(xiàn)在大眾層面。韓國朝野兩黨及其支持者之間的對立愈演愈烈，嚴重影響韓國政治穩(wěn)定；持續(xù)的政治混亂將進一步加劇韓國既有的經(jīng)濟和社會問題。（央視）

距特朗普就職僅剩半月 非法移民星夜兼程涌向美墨邊境

美國當選總統(tǒng)特朗普將于當?shù)貢r間1月20日宣誓就職。特朗普在2024年年底接受采訪時重申，他計劃在法律允許的范圍內(nèi)最大限度動用軍隊，推動大規(guī)模驅(qū)逐非法移民的計劃。為此，大批非法移民鋌而走險，在其就任前想方設(shè)法前往美墨邊境入境美國。據(jù)悉，曾有數(shù)百名來自哥倫比亞、委內(nèi)瑞拉等國家的移民在墨西哥南部登上一列貨運列車，前往美國與墨西哥邊境。在長時間徒步跋涉后，移民希望通過“搭便車”獲得休息，但曾有移民從火車上摔下以致受傷或死亡。（央視）

約翰遜告訴共和黨，特朗普想通過一個大的政策法案來推進他的議程

據(jù)出席會議的消息人士稱，眾議院議長邁克·約翰遜在周六的閉門會議上告訴共和黨人，當選總統(tǒng)唐納德·特朗普傾向于將其議程作為一個全面的方案來推動。這是一個充滿風險的關(guān)鍵聲明，但它為推進他的雄心勃勃的計劃奠定了基礎(chǔ)。將稅收和邊境政策納入一項法案的努力與參議院共和黨領(lǐng)袖約翰·圖恩的立場不同，但也代表了特朗普團隊在過去幾周開始看待立法前景的方式發(fā)生了變化。

德國電力市場價格出現(xiàn)負電價

在電力市場中，電作為一種商品，價格往往由供需情況決定。當電力市場供大于求時，出于自身經(jīng)營角度考慮，發(fā)電企業(yè)就會以零價格甚至負價格賣出電能，也就出現(xiàn)了所謂的“負電價”。由于天氣因素導致可再生能源發(fā)電出現(xiàn)波動，今年第一個交易日，德國電力市場再次出現(xiàn)負電價。 由于風力發(fā)電量遠超需求，2日，歐洲最大電力市場德國出現(xiàn)4個小時的負電價，也就是說，發(fā)電商需向用戶付費消耗過剩電力。 隨著風力和太陽能發(fā)電裝機容量的快速增長，2024年歐洲多個國家累計負電價小時數(shù)創(chuàng)下新高。

美計劃制裁塞石油公司 武契奇擬與美俄分別商討

當?shù)貢r間1月4日，塞爾維亞總統(tǒng)武契奇在政府會議上透露，美國計劃在1月15日前對塞爾維亞石油工業(yè)公司（NIS）實施全面制裁，這些制裁不僅限于金融領(lǐng)域，還將直接針對該公司。武契奇對此表示擔憂，認為制裁可能導致塞爾維亞能源供應(yīng)鏈中斷，通過克羅地亞的輸油管道運輸可能會受到影響。武契奇表示，如果能夠與美國財政部就針對塞爾維亞石油工業(yè)公司的制裁問題安排會談，他計劃于1月20日左右訪問美國。他還計劃在1月27日前后與俄羅斯總統(tǒng)普京進行會談，以商討解決方案。武契奇還提到，為避免制裁帶來的嚴重影響，塞爾維亞可能會考慮降低俄羅斯對塞爾維亞石油工業(yè)公司的控股比例，同時努力維護與俄羅斯的傳統(tǒng)友好關(guān)系以及與西方國家的合作。（央視）

國內(nèi)要聞

中國央行：實施適度寬松的貨幣政策 擇機降準降息

2025年中國人民銀行工作會議1月3日-4日召開。會議強調(diào)，實施適度寬松的貨幣政策，為經(jīng)濟穩(wěn)定增長創(chuàng)造適宜的貨幣金融環(huán)境。綜合運用多種貨幣政策工具，根據(jù)國內(nèi)外經(jīng)濟金融形勢和金融市場運行情況，擇機降準降息，保持流動性充裕、金融總量穩(wěn)定增長，使社會融資規(guī)模、貨幣供應(yīng)量增長同經(jīng)濟增長、價格總水平預(yù)期目標相匹配。更好把握存量與增量的關(guān)系，注重盤活存量金融資源，提高資金使用效率。保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定，堅決防范匯率超調(diào)風險。

外匯管理局：實施更加積極有為的外匯管理政策，推動外匯領(lǐng)域深層次改革和高水平開放

2025年全國外匯管理工作會議1月3日至4日在京召開。會議強調(diào)，2025年，外匯管理工作要按照全國金融系統(tǒng)工作會議要求，堅持穩(wěn)中求進、以進促穩(wěn)，守正創(chuàng)新、系統(tǒng)集成，更好統(tǒng)籌發(fā)展和安全，錨定建立健全“更加便利、更加開放、更加安全”的外匯管理體制機制，實施更加積極有為的外匯管理政策，推動外匯領(lǐng)域深層次改革和高水平開放，防范化解外部沖擊風險，為高質(zhì)量完成“十四五”規(guī)劃目標任務(wù)、實現(xiàn)“十五五”良好開局作出更大貢獻。