周一(12月30日)，CBOT谷物期貨市場表現(xiàn)穩(wěn)健，其中玉米價格接近六個月高位，小麥連續(xù)第三個交易日上漲，大豆小幅回升。市場情緒受強勁需求和交易商持倉變化推動，投機資金的流向進一步揭示了未來價格走勢的潛在方向。

根據(jù)匯通財經(jīng)觀察，海外交易商估算的結(jié)果顯示：
2024年12月27日當日，大宗商品基金：
增加CBOT玉米投機性凈多頭；增加CBOT大豆投機性凈空頭；增加CBOT小麥投機性凈多頭；增加CBOT豆粕投機性凈空頭；增加CBOT豆油投機性凈多頭。
最近5個交易日，大宗商品基金：
增加CBOT玉米投機性凈多頭；增加CBOT大豆投機性凈多頭；增加CBOT小麥投機性凈多頭；增加CBOT豆粕投機性凈多頭；增加CBOT豆油投機性凈空頭；
最新30個交易日，大宗商品基金：
增加CBOT玉米投機性凈多頭；增加CBOT大豆投機性凈空頭；增加CBOT小麥投機性凈空頭；增加CBOT豆粕投機性凈多頭；增加CBOT豆油投機性凈空頭。
具體變動數(shù)據(jù)見圖表。

玉米：需求支撐下接近六個月高點

芝加哥期貨交易所(CBOT)玉米主力合約上漲0.2%，報4.54-3/4美分/蒲式耳，延續(xù)上一交易日的漲勢，盤中最高觸及4.55美分/蒲式耳，為6月中旬以來的最高點。美國農(nóng)業(yè)部(USDA)最新數(shù)據(jù)顯示，截至12月19日當周，美國玉米出口銷售量達到170萬噸，超出市場預(yù)期的100萬至160萬噸區(qū)間。

出口需求持續(xù)旺盛是玉米價格穩(wěn)步上揚的核心驅(qū)動因素。此外，8月市場觸及四年低點后，逢低買盤活躍，終端用戶提前鎖定采購，以防南美玉米收成受挫，這一預(yù)期進一步強化了市場看漲情緒。近期持倉數(shù)據(jù)顯示，過去5個交易日內(nèi)，大宗商品基金持續(xù)增加CBOT玉米投機性凈多頭，這與市場需求面的強勢表現(xiàn)相一致。

小麥：俄烏供應(yīng)憂慮推動價格連續(xù)上漲

CBOT小麥期貨上漲0.5%，報5.49-1/4美分/蒲式耳，連續(xù)第三個交易日收漲。市場對俄羅斯供應(yīng)的不確定性加劇，提振了買盤情緒。俄羅斯國家氣象機構(gòu)表示，1月俄羅斯中部和伏爾加地區(qū)的冬小麥生長狀況可能惡化，溫暖氣候和過量降水導(dǎo)致麥苗在冬季持續(xù)生長，這或?qū)⒂绊懏a(chǎn)量。

大宗商品基金在近30個交易日內(nèi)增加了小麥凈空頭頭寸，但在最近5個交易日又轉(zhuǎn)為增持凈多頭，反映出市場對短期供需平衡的再評估。由于全球主要出口國供應(yīng)的不穩(wěn)定性仍存，小麥價格有望繼續(xù)獲得支撐。

大豆：巴西供應(yīng)預(yù)期打壓價格，但技術(shù)性買盤回暖

CBOT大豆期貨上漲0.2%，報9.91-3/4美分/蒲式耳，扭轉(zhuǎn)上一交易日的跌勢。盡管巴西豐產(chǎn)預(yù)期給市場帶來壓力，但技術(shù)性買盤和部分逢低吸納推動價格反彈。

數(shù)據(jù)顯示，最近30個交易日內(nèi)，大宗商品基金增加了大豆投機性凈空頭，表明市場對未來供應(yīng)充足的看法。然而，在過去5個交易日內(nèi)，基金持倉出現(xiàn)轉(zhuǎn)向，增加了大豆凈多頭，這或許表明部分資金開始對價格過度下跌進行修正。

豆粕：需求放緩，持倉分歧明顯

豆粕市場表現(xiàn)相對疲軟，受壓于全球大豆供應(yīng)寬松以及需求端放緩的影響。大宗商品基金在過去5個交易日內(nèi)增加了豆粕凈多頭，但在12月27日的持倉數(shù)據(jù)顯示，基金繼續(xù)增加豆粕投機性凈空頭。

市場對全球畜牧養(yǎng)殖需求增長的預(yù)期略顯謹慎，但隨著大豆市場的企穩(wěn)，豆粕價格可能在短期內(nèi)保持震蕩格局，等待需求回暖或供應(yīng)端出現(xiàn)新的變數(shù)。

豆油：投機買盤推高價格，基金持倉短期波動

CBOT豆油期貨在最新交易日錄得上漲，反映出大宗商品基金增持凈多頭的動作。然而，在過去30個交易日內(nèi)，基金持倉整體上表現(xiàn)為減持凈多頭，顯示市場情緒仍存在不確定性。

全球植物油市場的需求波動較大，而豆油作為替代性強的品種，受原油價格、能源政策以及消費市場變化的影響較大。短期內(nèi)，市場或繼續(xù)關(guān)注全球經(jīng)濟復(fù)蘇進程對植物油需求的提振作用。

展望與總結(jié)

總體來看，CBOT谷物期貨市場在需求驅(qū)動下呈現(xiàn)穩(wěn)步上行態(tài)勢，玉米和小麥受到出口需求和供應(yīng)擔(dān)憂的雙重支撐，大豆市場受巴西豐產(chǎn)預(yù)期壓制但資金買盤開始回流。投機資金持倉的變化反映出市場對各品種短期走勢的微妙預(yù)期，未來價格波動可能繼續(xù)受全球供需格局、天氣以及宏觀經(jīng)濟環(huán)境的共同作用。

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