周四（12月19日）亞洲時(shí)段，現(xiàn)貨黃金震蕩反彈，一度觸及2618.02美元/盎司，目前交投于2613.5美元/盎司附近。隔夜美聯(lián)儲(chǔ)鷹派降息，鮑威爾講話(huà)的鷹派程度強(qiáng)于市場(chǎng)預(yù)期，美元指數(shù)大漲至逾兩周高位，10年期美債收益率也升至近半年高位，令金價(jià)一度跌至2583美元附近。

大跌之后金價(jià)存在一些反彈需求，一部分是美聯(lián)儲(chǔ)鷹派降息“靴子落地”后，部分短線(xiàn)空單獲利了結(jié)，還有一部分是逢低買(mǎi)盤(pán)入場(chǎng)支撐金價(jià)。因?yàn)樘乩势盏年P(guān)稅威脅和政策前景的不確定性、地緣局勢(shì)的動(dòng)蕩，仍給金價(jià)提供避險(xiǎn)支撐。

基本面主要利多

地緣局勢(shì)：俄烏沖突持續(xù)、中東局戰(zhàn)火持續(xù)

美國(guó)國(guó)務(wù)卿布林肯：俄羅斯的進(jìn)一步攻擊使烏克蘭加入北約成為關(guān)鍵的安全保障，盡管這不是唯一的出路。

以色列軍方周四表示，對(duì)也門(mén)胡塞武裝的軍事目標(biāo)進(jìn)行了精確打擊，包括也門(mén)首都薩那的港口和能源基礎(chǔ)設(shè)施

特朗普相關(guān)因素：關(guān)稅威脅、政策前景不確定較大

美國(guó)當(dāng)選總統(tǒng)特朗普周三呼吁立法者否決旨在使政府于周五之前繼續(xù)獲得資金的臨時(shí)法案，從而提高了政府部分關(guān)門(mén)的可能性。

美國(guó)第三季經(jīng)常賬戶(hù)赤字創(chuàng)紀(jì)錄新高，經(jīng)濟(jì)學(xué)家警告雙重赤字威脅

受進(jìn)口增長(zhǎng)強(qiáng)勁和收入減少影響，美國(guó)第三季度經(jīng)常賬戶(hù)赤字增加359億美元或13.1%，創(chuàng)下3,109億美元的紀(jì)錄新高。一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家警告稱(chēng)，這對(duì)一個(gè)已經(jīng)背負(fù)巨額政府預(yù)算赤字的國(guó)家來(lái)說(shuō)是一個(gè)潛在的威脅。2024財(cái)年，美國(guó)預(yù)算赤字增至1.833萬(wàn)億美元，是新冠疫情期間以外的最高水平，較2023財(cái)年增長(zhǎng)8%。

美國(guó)股市周三大幅下挫，三大股指均創(chuàng)下數(shù)月來(lái)最大單日跌幅，全球多數(shù)市場(chǎng)股市跟跌，推升黃金避險(xiǎn)需求。

此前美聯(lián)儲(chǔ)將利率下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)，但其預(yù)測(cè)暗示明年將采取更加謹(jǐn)慎的寬松路徑，令部分投資者感到失望。道瓊斯工業(yè)指數(shù)下跌1,123.03點(diǎn)，跌幅2.58%，報(bào)42,326.87點(diǎn)；標(biāo)普500指數(shù)下跌178.45點(diǎn)，跌幅2.95%，報(bào)5,872.16點(diǎn)；納斯達(dá)克綜合指數(shù)下跌716.37點(diǎn)，跌幅3.56%，報(bào)19,392.69點(diǎn)。

COMEX黃金持倉(cāng)連續(xù)七個(gè)交易日增加，由178278.42百盎司升至192599.48，增幅約8%，暗示機(jī)構(gòu)可能在不斷逢低買(mǎi)入黃金。

基本面主要利空

美聯(lián)儲(chǔ)鷹派降息，市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)明年可能降息一次

美聯(lián)儲(chǔ)周三一如預(yù)期將政策利率區(qū)間下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)至4.25%-4.50%，但主席鮑威爾表示，進(jìn)一步下調(diào)借貸成本取決于在降低頑固的高通脹方面取得的進(jìn)一步進(jìn)展。此番發(fā)言表明，決策者開(kāi)始考慮特朗普政府上臺(tái)后全面經(jīng)濟(jì)變革的前景。鮑威爾明確且反復(fù)提到需要謹(jǐn)慎行事，這促使市場(chǎng)回調(diào)了對(duì)未來(lái)一年借貸成本可能下降幅度的估計(jì)。

美聯(lián)儲(chǔ)決策者們現(xiàn)在預(yù)計(jì)，到2025年底，他們將只降息兩次，每次25個(gè)基點(diǎn)。市場(chǎng)則預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)2025年可能只降息一次。

哈馬斯：分階段釋放被扣押人員及?；饏f(xié)議談判取得重大進(jìn)展

當(dāng)?shù)貢r(shí)間12月18日晚，據(jù)一位匿名的哈馬斯官員透露，巴勒斯坦伊斯蘭抵抗運(yùn)動(dòng)（哈馬斯）與以色列就分階段釋放被扣押人員和?；饏f(xié)議進(jìn)行的談判取得了重大進(jìn)展。這位官員說(shuō)，在?；饏f(xié)議第一階段，以色列要求哈馬斯出于人道主義原因釋放34名以方被扣押人員，主要是所有剩余的婦女和兒童，其中包括以軍女兵，以及病人和老人。作為回應(yīng)，以色列將釋放尚未確認(rèn)數(shù)量的因安全原因被以方拘押的巴勒斯坦人，包括一些被判終身監(jiān)禁的囚犯。這位官員聲稱(chēng)，?；饏f(xié)議第一階段為期42天，在此期間，以色列將允許大量人道主義援助物資，以及用于修復(fù)和重建加沙地帶醫(yī)院及公共設(shè)施所需的設(shè)備進(jìn)入加沙地帶。這位官員表示，以色列還同意在協(xié)議第一階段撤出加沙地帶人口稠密的地區(qū)。他還補(bǔ)充道，盡管各方都同意在協(xié)議第一階段重新開(kāi)放與埃及接壤的拉法口岸，但誰(shuí)將控制該口岸的問(wèn)題尚未解決。

SPDR持倉(cāng)小幅下降至863.9噸，前值為864.19。

技術(shù)面

日線(xiàn)級(jí)別：金價(jià)周三收盤(pán)跌破了11月26日低點(diǎn)2605.13的前期一個(gè)月低位，100日均線(xiàn)關(guān)鍵支撐也在該位置附近，也跌破2600關(guān)口和2286-2790漲勢(shì)的38.2%回撤位2598等多重支撐，MACD死叉運(yùn)行，KDJ死叉運(yùn)行，后市看空信號(hào)顯著增強(qiáng)，可能會(huì)再度下探11月14日低點(diǎn)2536.68附近支撐，甚至是200日均線(xiàn)2470附近位置，2286-2790漲勢(shì)的61.8%回撤位支撐也在該位置附近。

雖然日內(nèi)金價(jià)反彈，已經(jīng)完成了對(duì)12月6日低點(diǎn)2613.55位置的回踩確認(rèn)，但若不能收盤(pán)于該位置上方，則后市仍偏向下行；5日均線(xiàn)阻力在2629.11附近，也可以參考12月9日低點(diǎn)2627.51位置，21日均線(xiàn)阻力在2650關(guān)口附近，若能強(qiáng)勢(shì)收復(fù)該位置，則削弱后市看空信號(hào)。



阻力：2620.89；2624.31；2627.51；2632.99；2642.06；2650.48
支撐：2603.24；2600.00；2696.13；2692.72；2686.31；2680.31；

后市關(guān)注：美國(guó)初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)變動(dòng)、美國(guó)三季度GDP終值、英國(guó)央行利率決議、美國(guó)11月PCE數(shù)據(jù)（周五）、地緣局勢(shì)相關(guān)消息、市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)決議的進(jìn)一步解讀情況，全球股市表現(xiàn)。

結(jié)論：基本面仍有支撐因素，金價(jià)超跌后存在反彈調(diào)整機(jī)會(huì)，但基本面最新消息偏空，美國(guó)數(shù)據(jù)前景偏向利空金價(jià)，技術(shù)面偏向空頭，提防反彈受阻后的進(jìn)一步下行風(fēng)險(xiǎn)。

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