周四(10月24日)，美國財政赤字問題再次引發(fā)市場關(guān)注。根據(jù)最新數(shù)據(jù)顯示，2024財年美國預(yù)算赤字增至1.833萬億美元，創(chuàng)下疫情以來的最高水平。這一數(shù)據(jù)為市場帶來不安，特別是在全球經(jīng)濟(jì)前景不明朗、債務(wù)上限問題再次顯現(xiàn)的背景下，投資者對美元的信心開始動搖。



從基本面來看，美國財政赤字的擴(kuò)大顯然加重了通脹壓力。雖然美元的全球儲備貨幣地位為美國贏得了一定的市場優(yōu)勢，但不斷膨脹的赤字開始讓投資者質(zhì)疑其可持續(xù)性。評級機(jī)構(gòu)Scope的報告明確指出，隨著赤字的擴(kuò)大，市場通脹預(yù)期抬升，長期國債的風(fēng)險溢價也在增加，而這些因素將直接打擊私人投資。評級公司還強調(diào)，如果2025年初美國再次面臨債務(wù)上限危機(jī)，市場的信心將進(jìn)一步受到?jīng)_擊。

在貨幣政策方面，盡管美聯(lián)儲在近期下調(diào)了政策利率，但利率整體仍然處于高位。結(jié)合不斷擴(kuò)大的預(yù)算赤字，利息支出將繼續(xù)攀升。預(yù)計未來幾年，美國政府的利息支出將超過其收入的10%，這無疑會加劇財政負(fù)擔(dān)。穆迪上個月也發(fā)表了類似的看法，表示美國的財政狀況將繼續(xù)惡化，并將美國的AAA評級展望從“穩(wěn)定”下調(diào)至“負(fù)面”。

美元指數(shù)四日來首跌

從市場交易的角度看，這些宏觀因素對美元走勢構(gòu)成了壓力。美元指數(shù)在過去三天上漲近1%，一度觸及三個月高點。然而，隨著赤字?jǐn)?shù)據(jù)公布以及市場對美聯(lián)儲未來加息節(jié)奏的重新評估，美元在10月24日回落至104.2。盡管美聯(lián)儲官員近期的表態(tài)一度讓市場對降息的預(yù)期降溫，但美國不斷惡化的財政狀況以及即將到來的總統(tǒng)大選，令市場對美元前景保持謹(jǐn)慎。



國際貨幣基金組織的財政事務(wù)主管認(rèn)為，美國當(dāng)前的債務(wù)路徑依然具有可持續(xù)性，政策制定者擁有多種工具可以應(yīng)對未來的挑戰(zhàn)。然而，市場對這些工具的實際效果持保留態(tài)度，特別是在特朗普重新參選總統(tǒng)的背景下。Scope指出，特朗普若勝選，可能會帶來美國機(jī)構(gòu)的進(jìn)一步削弱，并可能對美聯(lián)儲的獨立性構(gòu)成威脅，這將進(jìn)一步動搖美元的全球儲備貨幣地位。市場對美元的信心，將取決于未來數(shù)月政治局勢的演變以及財政政策的調(diào)整力度。

技術(shù)面上看，美元在近期的回調(diào)中顯示出短期的疲軟跡象。盡管強勁的就業(yè)數(shù)據(jù)短暫支撐了美元，但投資者對赤字的擔(dān)憂、總統(tǒng)選舉的不確定性以及全球避險情緒的升溫，可能會在未來幾周繼續(xù)壓制美元的上行空間。

展望未來，美元的走勢將在很大程度上取決于美聯(lián)儲的政策決策，以及美國如何應(yīng)對不斷擴(kuò)大的財政赤字。盡管目前美元依然具備全球儲備貨幣的優(yōu)勢，但市場對其前景的信心已然出現(xiàn)裂縫。如果未來幾個月財政狀況持續(xù)惡化，美元可能會面臨更大的下行壓力。

總而言之，當(dāng)前的美元走勢在短期內(nèi)可能會繼續(xù)受到赤字?jǐn)U大、選舉不確定性以及全球經(jīng)濟(jì)疲軟的影響。密切關(guān)注美聯(lián)儲的政策變化以及赤字問題的進(jìn)一步發(fā)展。