后市觀點

周三油價在經(jīng)過復(fù)雜的震蕩拉鋸之后，最終還是收跌。萬眾矚目的美聯(lián)儲議息會議最終做出了降息50個基點的決定，美國聯(lián)邦基金利率的目標區(qū)間從5.25%到5.50%降至4.75%至5.0%，雖然在此之前市場有降25個基點和50個基點的分歧，但降50個基點被認為是更大概率選擇，因此結(jié)果并不算讓市場很意外，但降息之后市場的表現(xiàn)還是反應(yīng)出了投資者在評估降息效果時的變化，消息第一時間各類資產(chǎn)幾乎全線應(yīng)激反彈，但隨后就是高位的大幅回落，這其中包括沖高的油價。這一過程主要發(fā)生在2：30之后，大部分市場已經(jīng)收盤結(jié)算，因此還在相對高位的當日收盤結(jié)算價并未能充分反映市場的變化。聯(lián)邦市場公開委員會（FOMC）強調(diào)后續(xù)降息沒有固定統(tǒng)一路徑，將仔細評估即將到來的數(shù)據(jù)、不斷演變的前景以及風(fēng)險平衡，這也意味著降息過程后續(xù)仍會給市場帶來諸多不確定性。

周三晚間還有比較重要的影響因素時EIA周度數(shù)據(jù)，從公布數(shù)據(jù)來看好于凌晨API，油價在數(shù)據(jù)公布之后也有沖高動作，但投資者更多的注意力還是放在了更為關(guān)鍵的美聯(lián)儲議息會議上。從原油市場自身來看，當前美國庫欣庫存再次降至低位，客觀上為油價提供了止跌回升基礎(chǔ)，這確實也吸引了部分資金在當前階段參與反彈的興趣，WTI原油近端月差過去幾個交易日反彈明顯，但還是需要注意這個窗口預(yù)計相對短暫，油價能否進一步推漲，還需看大宗商品市場整體氛圍及投資者預(yù)期能否進一步好轉(zhuǎn)，目前來看油價上漲是非常明顯的反彈屬性，不足以改變已經(jīng)走弱的趨勢，注意節(jié)奏把握。


每日動態(tài)

【1】WTI10月原油期貨收跌0.28美元，跌幅超過0.39%，報70.91美元/桶。布倫特11月原油期貨收跌0.05美元，跌幅大約0.07%，報73.65美元/桶。；INE原油期貨收跌0.31%，報516.3元。

【2】美元指數(shù)跌幅0.17%,報100.94；港交所美元兌人民幣跌幅0.9%,報7.034；美國十年期國債跌幅0.38%,報114.95；道瓊斯工業(yè)指數(shù)跌幅0.25%,報41503.1。

近期要聞

【1】美國至9月13日當周EIA原油庫存除卻戰(zhàn)略儲備的商業(yè)原油庫存減少163.0萬桶至4.18億桶，降幅0.39%，預(yù)期-50萬桶，前值83.3萬桶。當周美國戰(zhàn)略石油儲備（SPR）庫存增加65.5萬桶至3.806億桶，增幅0.17%。俄克拉荷馬州庫欣原油庫存 -197.9萬桶，前值-170.4萬桶。汽油庫存 6.9萬桶，預(yù)期24萬桶，前值231萬桶。取暖油庫存 -35.2萬桶，前值-69.5萬桶。精煉油庫存 12.5萬桶，預(yù)期55.1萬桶，前值230.8萬桶。

09月13日當周美國國內(nèi)原油產(chǎn)量減少10.0萬桶至1320.0萬桶/日。除卻戰(zhàn)略儲備的商業(yè)原油進口632.2萬桶/日，較前一周減少54.5萬桶/日。當周美國原油出口增加128.4萬桶/日至458.9萬桶/日。EIA報告：美國原油產(chǎn)品四周平均供應(yīng)量為2032.7萬桶/日，較去年同期減少2.67%。精煉廠設(shè)備利用率 92.1%，預(yù)期91.7%，前值92.8%。

【2】北京時間9月19日凌晨2點，美聯(lián)儲宣布，聯(lián)邦基金利率的目標區(qū)間從5.25%到5.50%降至4.75%至5.0%，降幅50個基點。這是美聯(lián)儲2022年3月啟動本輪緊縮周期以來的首次降息。最新公布的利率點陣圖顯示，相比今年6月美聯(lián)儲公布的點陣圖，本次美聯(lián)儲官員對最近三年降息的預(yù)期力度大幅提升。以預(yù)期中位值計算，聯(lián)儲官員預(yù)計，在此次降息后，今年還將合計降息50個基點，意味著今年內(nèi)將合計降息100個基點。值得一提的是，本次降息決策并未得到全體FOMC投票委員支持。決議聲明顯示，有一人投票反對降息50個基點，投反對票的美聯(lián)儲理事鮑曼支持降息25個基點。鮑曼由此成為2005年來首位在FOMC議息會議上對大多數(shù)FOMC委員的決定投反對票的聯(lián)儲理事。

回顧此前，自2022年3月至去年7月，美聯(lián)儲一年多時間連續(xù)11次加息，累計加息525個基點，自去年7月以來連續(xù)八次會議按兵不動，將政策利率保持在2001年來高位。上一次美聯(lián)儲降息是在2020年3月份，這意味著，兩次降息已經(jīng)相隔了四年半之長。
聯(lián)邦市場公開委員會（FOMC）在聲明中寫道，最近的指標表明，經(jīng)濟活動繼續(xù)以穩(wěn)健的步伐擴張，就業(yè)增長放緩，失業(yè)率有所上升但仍處于低位，通脹朝著2%的目標取得了進一步進展，但仍有些偏高。

FOMC尋求在較長時間內(nèi)實現(xiàn)充分就業(yè)和2%的通脹率，委員會對通脹率持續(xù)向2%邁進的信心增強，并判斷實現(xiàn)就業(yè)和通脹目標的風(fēng)險大致平衡。經(jīng)濟前景不明朗，F(xiàn)OMC對其雙重使命面臨的風(fēng)險保持關(guān)注。鑒于通脹進展和風(fēng)險平衡，F(xiàn)OMC決定將聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間下調(diào)0.5個百分點（即50個基點）至4.75%至5%。在考慮進一步進行調(diào)整時，委員會將仔細評估即將到來的數(shù)據(jù)、不斷演變的前景以及風(fēng)險平衡。

【3】富查伊拉成品油庫存：成品油總庫存環(huán)比減少47.5萬桶

阿聯(lián)酋富查伊拉石油工業(yè)區(qū)最新數(shù)據(jù)顯示，截至9月16日當周，阿聯(lián)酋富查伊拉港的成品油總庫存為1826.7萬桶，比一周前減少47.5萬桶。其中輕質(zhì)餾分油庫存減少0.4萬桶至556.5萬桶，中質(zhì)餾分油庫存減少10萬桶至304.6萬桶，重質(zhì)殘渣燃料油庫存減少37.1萬桶至965.6萬桶。


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