黃金價(jià)格可能正在飆升至歷史高點(diǎn)，但ETF投資者與之關(guān)系不大。



金價(jià)在2024年年初以來上漲21%，至每盎司逾2,500美元的創(chuàng)紀(jì)錄高點(diǎn)，但在美國上市的黃金交易所交易基金(ETF)的資金流入一直持平甚至為負(fù)值。

年初至今，投資者已從持有黃金的ETF中撤出32億美元。其中，iShares Gold Trust (IAU)和SPDR Gold Shares (GLD)分別流出25億美元和11億美元。SPDR Gold MiniShares Trust (GLDM)是一個(gè)罕見的亮點(diǎn)，今年的資金流入超過5億美元。

盡管年初至今黃金ETF的需求較弱，但短期內(nèi)對黃金ETF的總體需求較強(qiáng)勁——過去一周和過去一個(gè)月的資金流入量略高于2億美元。

這種平淡無奇的資金流動(dòng)表明，黃金的上漲是由包括各國央行在內(nèi)的其他買家推動(dòng)的。

世界黃金協(xié)會(huì)(World Gold Council)的最新數(shù)據(jù)顯示，第二季度黃金總需求同比增長4%，為2000年以來最強(qiáng)勁的第二季度。

世界黃金協(xié)會(huì)指出，場外投資者和央行的需求強(qiáng)勁，抵消了珠寶、ETF和金條/金幣買家需求的疲軟。

科技行業(yè)使用的黃金是另一個(gè)力量來源。WGC將該類別的同比增長11%歸因于人工智能的繁榮。

觀察黃金的反彈是否會(huì)吸引ETF投資者重返市場，這將是一件有趣的事情。交易所交易基金(ETF)持有的黃金數(shù)量在2020年達(dá)到頂峰，此后一直呈下降趨勢。

據(jù)彭博社(Bloomberg)稱，如今，黃金ETF的總持有量剛剛超過8200萬盎司。這與他們在2012年持有的黃金數(shù)量相同。

要讓ETF投資者重新關(guān)注黃金，可能需要黃金有更好的相對表現(xiàn)。

雖然今年表現(xiàn)溫和，但黃金ETF在過去5年(106%對63%)和10年(236%對86%)的表現(xiàn)明顯落后于標(biāo)普500指數(shù)ETF (SPDR S&P 500 ETF Trust)。

這與GLD于2004年推出后的前5年和10年形成了鮮明對比，當(dāng)時(shí)這只ETF以153%對4%(5年)和159%對112%(10年)的漲幅擊敗了標(biāo)普500指數(shù)ETF。

要讓ETF投資者重新對黃金產(chǎn)生興趣，可能需要黃金在較長一段時(shí)間內(nèi)表現(xiàn)優(yōu)于股票，這是我們很長時(shí)間沒有看到的。