周二（1月14日）歐洲交易時(shí)段，英鎊/美元匯率在經(jīng)歷了連續(xù)幾天的暴跌后獲得了暫時(shí)支撐，目前交投于1.218附近。此前，由于英國(guó)國(guó)債收益率飆升，英鎊遭遇了大幅拋售。數(shù)據(jù)顯示，30年期英國(guó)國(guó)債收益率已經(jīng)攀升至5.47%附近，這是自1998年以來(lái)的最高水平。這一走勢(shì)主要受到多重因素的推動(dòng)，包括美國(guó)當(dāng)選總統(tǒng)唐納德·特朗普上臺(tái)后即將出臺(tái)的貿(mào)易政策的不確定性、持續(xù)的通脹壓力以及英國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期的放緩。



英國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)的政策困境

英國(guó)國(guó)債收益率的增長(zhǎng)為財(cái)政大臣瑞秋·里夫斯帶來(lái)了不小的壓力。此前，她因提高企業(yè)對(duì)國(guó)家保險(xiǎn)（National Insurance,NI）的繳納比例而備受雇主批評(píng)，并且在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)可能惡化的背景下，英國(guó)財(cái)政預(yù)算幾乎沒有回旋余地。

市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)，英國(guó)政府可能會(huì)轉(zhuǎn)向海外融資以支持日常支出，從而避免國(guó)內(nèi)借貸成本的進(jìn)一步上升。然而，英國(guó)財(cái)政部堅(jiān)持其原則，即僅為投資項(xiàng)目進(jìn)行借貸，而不會(huì)通過(guò)借款來(lái)解決日常開支問(wèn)題。這種政策立場(chǎng)在一定程度上緩解了市場(chǎng)對(duì)英國(guó)財(cái)政紀(jì)律的擔(dān)憂，但也增加了政府的操作難度。

市場(chǎng)關(guān)注即將公布的CPI數(shù)據(jù)

與此同時(shí)，市場(chǎng)的關(guān)注點(diǎn)轉(zhuǎn)向即將在周三發(fā)布的英國(guó)12月消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）數(shù)據(jù)。這一數(shù)據(jù)將成為市場(chǎng)判斷英國(guó)央行下一步貨幣政策行動(dòng)的關(guān)鍵依據(jù)。目前，市場(chǎng)對(duì)英國(guó)央行2月份政策會(huì)議可能采取的利率行動(dòng)充滿期待。

瑞銀的分析師預(yù)測(cè)，英國(guó)央行可能會(huì)在下個(gè)月下調(diào)利率，并在今年晚些時(shí)候繼續(xù)降息。瑞銀指出，當(dāng)前較高的借貸成本已經(jīng)滲透到實(shí)體經(jīng)濟(jì)中，導(dǎo)致金融環(huán)境進(jìn)一步收緊。盡管通脹壓力依然存在，但瑞銀認(rèn)為通脹正在逐漸減弱。因此，該行預(yù)計(jì)2月份降息的可能性較高，并且后續(xù)還會(huì)有更多降息措施。

英鎊/美元走勢(shì)及影響因素

盡管英鎊/美元在周二的歐洲交易時(shí)段跌勢(shì)有所收斂，但總體來(lái)看，英鎊的前景依然疲軟。這主要是由于市場(chǎng)普遍認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)在今年的降息幅度可能會(huì)小于此前的預(yù)期。

具體而言，美國(guó)的強(qiáng)勁就業(yè)數(shù)據(jù)和持續(xù)的通脹預(yù)期促使巴克萊銀行（Barclays）下調(diào)了對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)今年降息次數(shù)的預(yù)期。從此前預(yù)測(cè)的兩次降息調(diào)整為一次降息。與此同時(shí)，市場(chǎng)正在等待周三發(fā)布的美國(guó)12月CPI數(shù)據(jù)。市場(chǎng)預(yù)計(jì)，美國(guó)CPI的同比增速將從11月的2.7%小幅升至2.8%，而核心CPI預(yù)計(jì)將穩(wěn)步增長(zhǎng)至3.3%。如果通脹數(shù)據(jù)表現(xiàn)出頑固性，那么美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)避免進(jìn)一步降息，這將對(duì)英鎊走勢(shì)形成額外壓力。

技術(shù)面分析師解讀：

英鎊/美元短期技術(shù)分析

英鎊/美元在周一刷新一年多來(lái)的低點(diǎn)，觸及1.2100附近。周二，匯價(jià)略有回升，但整體技術(shù)走勢(shì)依然顯得疲弱。20日均線（EMA）快速下滑至1.2430附近，這表明英鎊的短期趨勢(shì)依然極為看跌。


（英鎊/美元日線圖，來(lái)源易匯通）

相對(duì)強(qiáng)弱指數(shù)（RSI）信號(hào)

14日相對(duì)強(qiáng)弱指數(shù)（RSI）已跌破30.00，位于超賣區(qū)域，整體仍處于弱勢(shì)狀態(tài)，尚未恢復(fù)。因此，從技術(shù)角度看，英鎊的整體下行壓力依然較大。

關(guān)鍵支撐與阻力位

從當(dāng)前走勢(shì)來(lái)看，英鎊/美元可能會(huì)在2023年10月低點(diǎn)1.2050附近找到支撐。如果匯價(jià)進(jìn)一步下行，突破這一支撐水平，可能會(huì)引發(fā)更大幅度的下跌。

在上行方面，20日均線（EMA）將成為關(guān)鍵阻力位。如果英鎊/美元能夠突破1.2430附近的阻力，則短期趨勢(shì)有可能發(fā)生改變。但目前來(lái)看，這一可能性較小。

結(jié)論

綜合來(lái)看，英鎊當(dāng)前的基本面和技術(shù)面均表現(xiàn)出較強(qiáng)的下行壓力。基本面上，英國(guó)國(guó)債收益率的上升、政府財(cái)政政策的限制以及市場(chǎng)對(duì)英國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景的擔(dān)憂共同導(dǎo)致了英鎊的疲軟。技術(shù)面上，短期趨勢(shì)仍然極為看跌，RSI顯示超賣。

接下來(lái)，英國(guó)CPI數(shù)據(jù)和美國(guó)CPI數(shù)據(jù)的發(fā)布將成為決定英鎊下一步走勢(shì)的重要因素。如果數(shù)據(jù)表現(xiàn)出通脹的頑固性，可能進(jìn)一步加劇市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)維持高利率政策的預(yù)期，從而對(duì)英鎊構(gòu)成額外壓力。