塔倫
美元近期強勢表現(xiàn)的主要推動力在于強勁的美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)削弱了市場對美聯(lián)儲2025年降息的預(yù)期。上周公布的就業(yè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)亮眼，進一步強化了美聯(lián)儲維持利率高位的立場。這種謹慎態(tài)度加之美債收益率的上升，使得美元成為避險資金青睞的主要對象，同時對歐元、英鎊和人民幣等主要貨幣構(gòu)成壓力。
市場動態(tài)與基本面分析
近期美元的上行動能受多方因素支撐。首先，美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示勞動力市場依然強勁，失業(yè)率低位徘徊，同時就業(yè)數(shù)據(jù)超過市場預(yù)期。這削弱了市場對降息的押注，目前交易商預(yù)期2025年降息幅度僅為30個基點，而非此前預(yù)估的50個基點。
其次，隨著美國候任總統(tǒng)特朗普即將重返白宮，市場對其經(jīng)濟政策可能引發(fā)的物價壓力充滿關(guān)注。據(jù)報道，其團隊正在考慮逐步提高關(guān)稅的可能性，每月或?qū)⒁?%-5%的增幅實施，這進一步推升了美元避險需求。
同時，美元的強勢還得益于美債收益率的攀升。美國10年期國債收益率本周一曾觸及4.805%的14個月高位，隨后小幅回落至4.755%。高收益率增強了美元資產(chǎn)的吸引力，吸引了全球資金流入美元市場。
在全球范圍內(nèi)，英鎊因英國財政疑慮而持續(xù)承壓，而歐元受到歐央行與美聯(lián)儲政策分歧的拖累，進一步鞏固了美元的優(yōu)勢地位。荷蘭國際集團（ING）的策略師指出，“以2018-2019年的關(guān)稅時期為參考，美元今年預(yù)計將保持強勢。”
未來趨勢展望
從短期來看，美元的走勢將高度依賴即將發(fā)布的美國通脹數(shù)據(jù)，包括周二的生產(chǎn)者物價指數(shù)（PPI）和周三的消費者物價指數(shù)（CPI）。若數(shù)據(jù)顯示通脹依然頑固，市場可能進一步調(diào)高對美聯(lián)儲維持利率高位的預(yù)期，從而為美元提供新的支撐。
此外，美國財長提名人選貝森特的聽證會可能引發(fā)市場對美元的進一步關(guān)注。若其言論暗示關(guān)稅政策將成為經(jīng)濟工具，美元的避險屬性可能被進一步強化。
從技術(shù)層面來看，市場人士預(yù)計美元指數(shù)仍有上行空間。知名機構(gòu)分析指出，美元指數(shù)可能測試111.185的關(guān)鍵斐波那契阻力位，并有望逼近2022年的高點114.78。盡管當(dāng)前美元多頭持倉已經(jīng)達到自2019年以來的高位，但分析認為，市場仍有進一步增持的空間。
總體來看，美元的強勢格局短期內(nèi)難以動搖，尤其是在美聯(lián)儲政策相較其他央行更為緊縮的背景下。然而，投資者也需關(guān)注潛在的政策不確定性，例如特朗普政府可能引發(fā)的貿(mào)易摩擦風(fēng)險，這可能對市場情緒產(chǎn)生擾動。
撰寫本文時，美元指數(shù)交投于109.5626，日內(nèi)微幅下跌0.01%。
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