周二（1月14日），銅價(jià)整體表現(xiàn)穩(wěn)健，LME三個(gè)月期銅價(jià)格上漲0.5%，報(bào)每噸9142美元，接近一個(gè)月高點(diǎn)。上海期貨交易所（SHFE）2月銅主力合約收漲0.2%，報(bào)75430元/噸。這一表現(xiàn)主要得益于全球需求的復(fù)蘇跡象以及中國最新公布的強(qiáng)勁銅進(jìn)口數(shù)據(jù)。同時(shí)，美元指數(shù)在上周意外強(qiáng)勁的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)推動(dòng)下維持高位，對(duì)銅價(jià)形成一定抑制作用。

市場(chǎng)動(dòng)態(tài)分析

全球主要經(jīng)濟(jì)體的政策動(dòng)態(tài)對(duì)金屬市場(chǎng)影響顯著。美元指數(shù)周二上漲0.1%，報(bào)109.47，接近周一觸及的26個(gè)月高點(diǎn)。強(qiáng)勢(shì)美元抬高以美元計(jì)價(jià)商品的成本，從而抑制部分需求。然而，銅價(jià)在本輪美元走強(qiáng)背景下依然表現(xiàn)堅(jiān)挺，反映出基本面因素對(duì)價(jià)格的支撐。

中國作為全球最大銅消費(fèi)國，其銅進(jìn)口數(shù)據(jù)為市場(chǎng)注入積極信號(hào)。根據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，中國12月未鍛軋銅及銅材進(jìn)口量同比增長近18%，達(dá)到13個(gè)月高位。這表明中國制造業(yè)活動(dòng)在2024年第四季度有所改善，帶動(dòng)了金屬需求的回升。此外，中國12月的銅進(jìn)口量還顯示出制造業(yè)庫存的增加，可能為今年初的消費(fèi)提供更強(qiáng)動(dòng)力。

同時(shí)，特朗普即將再次入主白宮的經(jīng)濟(jì)政策引發(fā)市場(chǎng)廣泛關(guān)注。分析師預(yù)計(jì)，其潛在的刺激政策可能推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長，但也可能加劇通脹壓力，進(jìn)而影響聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策節(jié)奏。這種不確定性導(dǎo)致投資者情緒更加謹(jǐn)慎，進(jìn)一步推動(dòng)了美元及美債收益率的走強(qiáng)，對(duì)包括銅在內(nèi)的大宗商品形成復(fù)雜影響。

技術(shù)層面觀察

從技術(shù)面來看，LME銅價(jià)目前穩(wěn)定在9140美元/噸上方，臨近關(guān)鍵阻力區(qū)域。市場(chǎng)關(guān)注是否會(huì)突破9500美元的心理關(guān)口，這可能會(huì)帶動(dòng)更多技術(shù)性買盤，推動(dòng)價(jià)格進(jìn)一步走高。而在國內(nèi)市場(chǎng)，滬銅價(jià)格則在75430元/噸附近波動(dòng)，上行動(dòng)能有限。當(dāng)前走勢(shì)表明市場(chǎng)買賣力量均衡，短期可能延續(xù)區(qū)間震蕩格局。

未來趨勢(shì)展望

展望后市，銅價(jià)的走勢(shì)將取決于幾個(gè)關(guān)鍵因素，包括中國制造業(yè)需求的進(jìn)一步釋放、美元指數(shù)的變化以及美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策方向。鑒于中國12月進(jìn)口數(shù)據(jù)的強(qiáng)勁表現(xiàn)，以及全球制造業(yè)逐步復(fù)蘇的背景，市場(chǎng)對(duì)銅價(jià)的中期走勢(shì)持謹(jǐn)慎樂觀態(tài)度。短期內(nèi)，若美元指數(shù)持續(xù)攀升，可能壓制銅價(jià)的上行空間，但其影響力可能被需求復(fù)蘇所抵消。