美元因ISM服務(wù)業(yè)價格指數(shù)飆升和通脹擔(dān)憂強(qiáng)勢回歸，美聯(lián)儲或延緩降息，加劇市場預(yù)期；歐洲面臨能源危機(jī)和滯脹風(fēng)險，歐元疲軟。美元指數(shù)有望突破110，歐元/美元震蕩下行，短期關(guān)注非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)及美聯(lián)儲會議紀(jì)要。

基本面分析

1. 美元重回焦點：通脹擔(dān)憂助力

近期，美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)搶眼，特別是12月ISM服務(wù)業(yè)價格支付分項指數(shù)的飆升，激發(fā)了市場對通脹復(fù)燃的擔(dān)憂。這一數(shù)據(jù)可能會使美聯(lián)儲重新聚焦通脹問題，并進(jìn)一步鞏固其鷹派立場。在此背景下，美元強(qiáng)勢回歸，與此同時，美國國債收益率上揚(yáng)，進(jìn)一步助推美元走高。

接下來的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)發(fā)布，特別是本周五即將公布的非農(nóng)就業(yè)報告（NFP），將成為市場關(guān)注的焦點。在此之前，F(xiàn)OMC會議紀(jì)要、ADP就業(yè)數(shù)據(jù)以及美聯(lián)儲理事克里斯·沃勒的講話都可能對市場產(chǎn)生顯著影響。沃勒的講話一向?qū)收哂懻摼哂兄卮笥绊?，因此市場密切關(guān)注其言論中可能透露的美聯(lián)儲政策信號，以預(yù)測美聯(lián)儲的下一步動作。

盡管市場普遍預(yù)期美聯(lián)儲將保持謹(jǐn)慎，但最新經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)超出預(yù)期，表明美國經(jīng)濟(jì)的韌性可能促使美聯(lián)儲在政策決策中采取更保守的態(tài)度。同時，新一屆美國政府的政策不確定性進(jìn)一步增加了市場的不安情緒。尤其是在通脹擔(dān)憂升溫的背景下，美聯(lián)儲可能繼續(xù)延緩降息時間。

2. 關(guān)稅問題的復(fù)雜影響

關(guān)稅政策仍是外匯交易者關(guān)注的核心問題之一。在特朗普政府潛在實施重手關(guān)稅的情況下，市場一度出現(xiàn)波動。盡管目前關(guān)稅問題的討論暫時退居次要地位，但其潛在影響依然存在。近期，《華盛頓郵報》的一篇報道引發(fā)了市場對美國可能實施針對特定產(chǎn)品關(guān)稅的擔(dān)憂。雖然這一報道隨后被特朗普否認(rèn)，但其短暫影響足以說明市場對關(guān)稅政策的敏感性。如果美國的關(guān)稅政策最終趨于溫和，可能會逆轉(zhuǎn)美元的部分漲勢，從而對整體市場格局產(chǎn)生重要影響。

3. 歐洲通脹與能源危機(jī)

歐洲方面，通脹數(shù)據(jù)雖然有所上升，但市場對其反應(yīng)平淡，普遍認(rèn)為這主要是由于基數(shù)效應(yīng)已被模型充分考慮。當(dāng)前利率市場預(yù)測歐洲央行今年將進(jìn)行四次25個基點的降息，反映了市場普遍忽視歐洲通脹上升的事實。

然而，能源價格的上漲卻成為歐洲市場無法回避的問題。隨著冬季的深入，能源供應(yīng)危機(jī)愈發(fā)嚴(yán)峻。俄天然氣管道因烏克蘭過境協(xié)議到期而關(guān)閉，導(dǎo)致歐洲多國轉(zhuǎn)向液化天然氣（LNG）進(jìn)口。天然氣價格飆升至2023年秋季以來的最高點，同比漲幅達(dá)105%。這一趨勢不僅加劇了歐元區(qū)的通脹壓力，也使市場對滯脹風(fēng)險的擔(dān)憂不斷升級。能源價格飆升將進(jìn)一步推高歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)成本，給貨幣政策和經(jīng)濟(jì)增長前景帶來巨大的挑戰(zhàn)。

技術(shù)面分析師解讀：

1. 美元技術(shù)面分析

美元指數(shù)近期表現(xiàn)強(qiáng)勁，受益于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的支撐和美聯(lián)儲鷹派預(yù)期的助推。ISM服務(wù)業(yè)價格支付指數(shù)的意外上漲再次點燃市場對通脹的擔(dān)憂，推動美元走高。目前美元的強(qiáng)勢主要依賴于基本面的支撐，如果即將公布的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)符合預(yù)期，美元可能進(jìn)一步走強(qiáng)，甚至可能突破110大關(guān)。

不過，短期內(nèi)美元走勢也可能受到市場情緒的顯著影響。如果市場對美國經(jīng)濟(jì)的樂觀預(yù)期發(fā)生變化，例如非農(nóng)數(shù)據(jù)意外低于預(yù)期或其他經(jīng)濟(jì)指標(biāo)顯示疲軟，美元可能面臨一定的調(diào)整壓力。


（美元指數(shù)日線圖，來源易匯通）

2. 歐元/美元技術(shù)面分析

當(dāng)前歐元/美元的技術(shù)面呈現(xiàn)疲弱格局。盡管市場對歐洲通脹上升反應(yīng)平淡，但能源價格飆升和滯脹風(fēng)險的擔(dān)憂仍是市場不可忽視的壓力因素。此外，市場普遍預(yù)期歐洲央行今年將采取降息政策，這進(jìn)一步削弱了歐元的吸引力。

從技術(shù)圖形上看，歐元/美元仍處于震蕩下行趨勢中。雖然短期內(nèi)可能出現(xiàn)技術(shù)性反彈，但整體走勢偏空，特別是在美元走強(qiáng)的背景下。當(dāng)前匯價接近關(guān)鍵支撐位，如果跌破這些水平，可能會進(jìn)一步打開下行空間，測試接近1.0000的平價水平。


（歐元/美元日線圖，來源易匯通）

總結(jié)與展望

綜合來看，美元的強(qiáng)勢仍然依賴于美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的支撐以及美聯(lián)儲鷹派政策預(yù)期的升溫。未來幾日的重要數(shù)據(jù)發(fā)布，包括非農(nóng)就業(yè)報告和美聯(lián)儲會議紀(jì)要，將成為決定美元走勢的關(guān)鍵因素。與此同時，歐洲面臨的能源危機(jī)和滯脹風(fēng)險依然籠罩在市場上空，使歐元難以擺脫弱勢。

技術(shù)面上，歐元/美元短期內(nèi)可能維持震蕩下行趨勢，關(guān)鍵支撐位的得失將決定后續(xù)走勢。整體來看，美元的強(qiáng)勢格局短期內(nèi)難以被逆轉(zhuǎn)。