一家主要的投行表示，金價(jià)破紀(jì)錄的漲勢(shì)在2025年將放緩，金價(jià)要花更長(zhǎng)時(shí)間才能達(dá)到每盎司3000美元的水平，但央行穩(wěn)定的需求仍是金價(jià)長(zhǎng)期的關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)因素。

高盛周日（1月5日）宣布，它不再預(yù)計(jì)到2025年底金價(jià)將達(dá)到每盎司3000美元，美聯(lián)儲(chǔ)降息路徑變淺將這一預(yù)測(cè)推至2026年中期。



包括Lina Thomas和Daan Struyven在內(nèi)的高盛分析師在最新的報(bào)告中寫(xiě)道，2025年貨幣寬松放緩可能會(huì)抑制對(duì)黃金ETF的需求。他們現(xiàn)在預(yù)計(jì)，到2025年第四季度現(xiàn)貨金價(jià)將達(dá)到每盎司2910美元的峰值。分析師們補(bǔ)充稱，受美國(guó)大選后不確定性緩解的推動(dòng)，2024年12月ETF資金流動(dòng)弱于預(yù)期，這也導(dǎo)致金價(jià)進(jìn)入新年的起點(diǎn)降低。

分析師寫(xiě)道：“相反的力量，即投機(jī)性需求的下降和央行買(mǎi)盤(pán)的結(jié)構(gòu)性增加，有效地相互抵消，在過(guò)去幾個(gè)月里保持金價(jià)在區(qū)間波動(dòng)。”但他們補(bǔ)充說(shuō)，央行需求仍將是金價(jià)長(zhǎng)期的關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)因素?！罢雇磥?lái)，我們預(yù)計(jì)到2026年中期，每月平均購(gòu)買(mǎi)量將達(dá)到38噸?！?br>
高盛經(jīng)濟(jì)學(xué)家目前預(yù)計(jì)，2025年將降息75個(gè)基點(diǎn)，低于他們此前預(yù)測(cè)的100個(gè)基點(diǎn)。更新后的預(yù)測(cè)仍比目前的市場(chǎng)預(yù)期更為溫和，因?yàn)樵撔姓J(rèn)為潛在通脹趨向于下降。

分析人士還表示，他們懷疑即將上任的特朗普政府的政策是否一定會(huì)導(dǎo)致利率上升。

就在2024年11月18日，高盛的大宗商品分析師還堅(jiān)持認(rèn)為，到2025年底金價(jià)將達(dá)到每盎司3000美元。

即使在特朗普贏得大選和共和黨在國(guó)會(huì)大獲全勝引發(fā)黃金市場(chǎng)拋售和獲利了結(jié)浪潮之后，高盛表示，推動(dòng)金價(jià)創(chuàng)出新高的因素并沒(méi)有消失。

分析師當(dāng)時(shí)在一份報(bào)告中表示：“這一預(yù)測(cè)的結(jié)構(gòu)性驅(qū)動(dòng)因素是各國(guó)央行需求增加，而隨著美聯(lián)儲(chǔ)降息，流入ETF的資金將帶來(lái)周期性提振?！?br>
分析師們表示，他們預(yù)計(jì)在可預(yù)見(jiàn)的未來(lái)，隨著各國(guó)繼續(xù)脫離美元分散其官方儲(chǔ)備，央行需求將保持強(qiáng)勁。

高盛還指出，美國(guó)政府不斷增長(zhǎng)的債務(wù)可能促使更多央行增持黃金。

盡管特朗普贏得大選和提出的“美國(guó)優(yōu)先”政策推高了美債收益率和美元，給黃金帶來(lái)了重大阻力，但高盛表示，這些政策也可能在2025年支撐金價(jià)。

分析師們表示：“貿(mào)易緊張局勢(shì)的空前升級(jí)可能會(huì)重振黃金的投機(jī)頭寸?！?br>

現(xiàn)貨黃金日線圖 來(lái)源：易匯通

北京時(shí)間1月7日11:32 現(xiàn)貨黃金 報(bào) 2639.26 美元/盎司