12月23日周一盤中，截至目前白銀價格（XAG/USD）延續(xù)了上周五的反彈行情，交投于29.60美元附近，擺脫了此前三個月低點(diǎn)28.75美元的壓制。



另外，美國11月個人消費(fèi)支出（PCE）物價指數(shù)數(shù)據(jù)顯示，核心PCE通脹率同比增至2.8%，雖高于10月的2.6%，但略低于市場預(yù)期的2.9%。月度核心和整體PCE通脹率僅小幅增長0.1%，緩解了市場對美聯(lián)儲更激進(jìn)政策路徑的擔(dān)憂。

美聯(lián)儲最新點(diǎn)陣圖顯示，官員們預(yù)計聯(lián)邦基金利率將在2025年底降至3.9%。然而，11月通脹的加速趨勢表明，目前通脹水平仍高于目標(biāo)，這可能會限制美聯(lián)儲在未來降息上的靈活性。雖然市場此前預(yù)期美聯(lián)儲將在2025年逐步放寬貨幣政策，但11月的數(shù)據(jù)讓這一假設(shè)充斥不確定性。

美元走強(qiáng)與利率政策對白銀的影響

盡管美國國債收益率保持高位，10年期國債收益率升至接近4.54%，通常這會對無收益資產(chǎn)（如白銀）形成壓力，但白銀價格仍然有所反彈。分析師認(rèn)為這表明，近期市場情緒的改善以及美元指數(shù)的短暫回落對白銀構(gòu)成了支撐（截至目前美元指數(shù)已處于108關(guān)口上方）。

此外，公布的美國CPI數(shù)據(jù)略低于市場平均預(yù)期，這進(jìn)一步削弱了對美聯(lián)儲貨幣政策的緊縮預(yù)期，導(dǎo)致美元多頭倉位出現(xiàn)短期獲利了結(jié)。然而，分析師認(rèn)為這種影響可能不會持續(xù)太久：從長期來看，基本面依然支持美元走強(qiáng)，預(yù)計未來幾周美元可能接近與歐元平價，并在2025年第一季度末進(jìn)入0.95區(qū)域；美元指數(shù)或?qū)⒅胤?022年的高點(diǎn)，進(jìn)入112-115的區(qū)間。

通脹預(yù)期與白銀價格的前景

美聯(lián)儲偏好的通脹指標(biāo)表明，通脹壓力仍在持續(xù)。密歇根大學(xué)最新數(shù)據(jù)顯示，美國一年期通脹預(yù)期為2.8%，低于此前預(yù)估的2.9%，但較早前的2.6%有所加速。

分析師認(rèn)為，這種通脹壓力的持續(xù)將繼續(xù)推動利率維持高位，對白銀的上行動能形成長期壓制；然而短期內(nèi)，由于市場對美聯(lián)儲政策的不確定性，白銀價格可能維持反彈趨勢；從長期來看，白銀價格能否有效收復(fù)30美元關(guān)口，取決于美元的走向以及全球經(jīng)濟(jì)活動的相對表現(xiàn)。

技術(shù)方面，分析師Dua進(jìn)行了以下解讀：

12月23日周一盤中，截至目前白銀價格反彈，測試日線圖上從2月29日低點(diǎn)22.30美元繪制的上升趨勢線的突破位置，接近30.00美元。白銀價格在200日均線（EMA）附近波動，表明長期走勢尚不明朗；

14日相對強(qiáng)弱指數(shù)（RSI）反彈至接近40.00。如果RSI未能突破這一水平，則可能觸發(fā)新的看跌動能；

支撐方面，9月低點(diǎn)27.75美元將成為白銀價格的關(guān)鍵支撐位。阻力方面，30.90美元將是關(guān)鍵阻力位。

（現(xiàn)貨白銀日線圖，來源易匯通）