隨著美國(guó)大豆和玉米收割進(jìn)度加快，中西部基差報(bào)價(jià)走弱，而國(guó)際招標(biāo)活動(dòng)卻頻繁加劇了市場(chǎng)的供應(yīng)緊張局面。大豆因南美干旱預(yù)期上漲，豆粕價(jià)格卻表現(xiàn)疲軟；玉米基差下跌，國(guó)際采購(gòu)需求仍然強(qiáng)勁。全球市場(chǎng)情緒為何與基本面背離？這些價(jià)格波動(dòng)背后暗藏哪些交易機(jī)會(huì)？本文將深入分析大豆、豆粕、豆油、小麥和玉米的最新動(dòng)態(tài)，解讀當(dāng)前市場(chǎng)的多空博弈。

大豆市場(chǎng)：基差走弱，巴西干旱引發(fā)市場(chǎng)擔(dān)憂

本周，美國(guó)中西部的大豆市場(chǎng)基差報(bào)價(jià)整體呈現(xiàn)疲軟趨勢(shì)，隨著新作大豆不斷進(jìn)入市場(chǎng)，供應(yīng)量的增加導(dǎo)致基差每蒲式耳下降5到10美分。位于愛荷華州得梅因和蘇城的大豆壓榨廠，及內(nèi)布拉斯加州布萊爾的加工廠，均出現(xiàn)了基差下跌的情況。這一情況反映了壓榨廠因供應(yīng)過(guò)剩而壓低采購(gòu)價(jià)格的策略。

唯一例外的是伊利諾伊州莫里斯，該地大豆通過(guò)伊利諾伊河運(yùn)往墨西哥灣的出口商，基差反而上漲了5美分。莫里斯基差的上漲，主要因?yàn)楫?dāng)?shù)厣形催M(jìn)入全面收割期，舊作供應(yīng)仍然緊張，出口需求依舊旺盛。

此外，巴西的干旱天氣引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)大豆種植延遲的擔(dān)憂，導(dǎo)致空頭回補(bǔ)推高了芝加哥期貨交易所（CBOT）大豆期貨價(jià)格。9月18日，CBOT 11月大豆期貨（SX24）上漲8美分，收于每蒲式耳10.14美元。這表明市場(chǎng)對(duì)未來(lái)供應(yīng)的不確定性有所加劇，投資者需要密切關(guān)注南美天氣變化。

豆粕市場(chǎng)：中西部供應(yīng)緊張與基差走勢(shì)分化

豆粕市場(chǎng)方面，美國(guó)中西部地區(qū)的基礎(chǔ)報(bào)價(jià)整體表現(xiàn)持穩(wěn)至走軟。印第安納州拉斐特一家壓榨廠的豆粕現(xiàn)貨價(jià)格每短噸下跌10美元，原因是大豆收獲開始補(bǔ)充加工廠庫(kù)存，供應(yīng)增加。然而，堪薩斯州和密蘇里州的一些大豆壓榨廠因設(shè)備維護(hù)或其他問(wèn)題而停工，導(dǎo)致這些地區(qū)的豆粕供應(yīng)依舊緊張。

與之形成對(duì)比的是，美國(guó)墨西哥灣出口碼頭的豆粕CIF（到岸價(jià)格）出價(jià)和報(bào)價(jià)依然堅(jiān)挺，表明海外需求強(qiáng)勁。此外，市場(chǎng)預(yù)計(jì)美國(guó)農(nóng)業(yè)部將于周四公布的每周出口銷售報(bào)告中顯示，2024/25年度豆粕出口銷售量可能達(dá)到10萬(wàn)至45萬(wàn)公噸，這可能會(huì)進(jìn)一步支撐豆粕價(jià)格。

盡管如此，芝加哥期貨交易所（CBOT）10月豆粕期貨（SMV24）結(jié)算價(jià)仍下跌10美分，至每短噸317.90美元。這表明即便需求強(qiáng)勁，但市場(chǎng)對(duì)未來(lái)供應(yīng)充足的預(yù)期依然較為樂(lè)觀。

豆油市場(chǎng)：南美供應(yīng)不確定性支撐價(jià)格

在豆油方面，市場(chǎng)同樣受到巴西天氣不利影響的提振。9月18日，CBOT 10月豆油期貨（BOV24）上漲0.44美分，收于每磅40.99美分。雖然漲幅相對(duì)溫和，但考慮到當(dāng)前南美供應(yīng)的不確定性，豆油價(jià)格仍有上行壓力。

隨著巴西干旱天氣的持續(xù)，市場(chǎng)對(duì)其大豆產(chǎn)量的擔(dān)憂也逐漸升溫。作為全球主要的大豆和豆油出口國(guó)，巴西的產(chǎn)量預(yù)期對(duì)于全球油籽類產(chǎn)品價(jià)格具有重要影響。因此，未來(lái)一段時(shí)間，市場(chǎng)可能會(huì)進(jìn)一步關(guān)注南美的天氣變化和播種進(jìn)度。

小麥?zhǔn)袌?chǎng)：國(guó)際招標(biāo)與蛋白質(zhì)溢價(jià)雙重壓力

在小麥?zhǔn)袌?chǎng)方面，國(guó)際招標(biāo)活動(dòng)頻繁。約旦國(guó)家谷物買家在9月18日的國(guó)際招標(biāo)中購(gòu)買了約6萬(wàn)公噸小麥，采購(gòu)來(lái)源可選。此外，突尼斯國(guó)家糧食局發(fā)布國(guó)際招標(biāo)，計(jì)劃采購(gòu)約12.5萬(wàn)噸軟磨小麥和10萬(wàn)噸硬粒小麥，提交報(bào)價(jià)的截止日期為9月19日。這些招標(biāo)活動(dòng)反映出全球小麥?zhǔn)袌?chǎng)需求旺盛，可能為小麥價(jià)格提供支撐。

然而，美國(guó)南部平原地區(qū)的硬紅冬小麥（HRW）現(xiàn)貨報(bào)價(jià)整體保持穩(wěn)定，但蛋白質(zhì)溢價(jià)卻出現(xiàn)了明顯下跌。低于11%蛋白質(zhì)含量的“普通”小麥溢價(jià)每蒲式耳下降10至13美分，而蛋白質(zhì)含量為12.0%至13.2%的小麥溢價(jià)則下降了8至9美分。這表明國(guó)內(nèi)面粉廠對(duì)高蛋白質(zhì)等級(jí)小麥的需求有所減少。

9月18日，堪薩斯城12月HRW小麥期貨（KWZ24）結(jié)算價(jià)下跌1-1/2美分，至每蒲式耳5.78-1/2美元。未來(lái)小麥價(jià)格的走勢(shì)將受到國(guó)際招標(biāo)結(jié)果和美國(guó)國(guó)內(nèi)蛋白質(zhì)需求變化的雙重影響。

玉米市場(chǎng)：收割進(jìn)度與國(guó)際招標(biāo)影響

玉米市場(chǎng)同樣受到收割進(jìn)度和國(guó)際招標(biāo)的雙重影響。根據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部的最新作物生長(zhǎng)報(bào)告，截至9月17日，美國(guó)玉米收獲完成率為9%。隨著收割活動(dòng)的推進(jìn)，愛荷華州康瑟爾布拉夫斯倉(cāng)庫(kù)的玉米基價(jià)每蒲式耳下跌了6美分，內(nèi)布拉斯加州布萊爾的加工廠玉米基價(jià)每蒲式耳下跌5美分。

與此同時(shí)，阿爾及利亞國(guó)家機(jī)構(gòu)ONAB發(fā)布了國(guó)際招標(biāo)，計(jì)劃從阿根廷或巴西采購(gòu)最多8萬(wàn)噸動(dòng)物飼料玉米，報(bào)價(jià)截止日期為9月18日。這樣的采購(gòu)計(jì)劃表明國(guó)際市場(chǎng)對(duì)玉米的需求依然強(qiáng)勁，但美國(guó)玉米由于價(jià)格和運(yùn)輸成本的原因，可能面臨一定的競(jìng)爭(zhēng)壓力。

盡管收割進(jìn)度加快和國(guó)際招標(biāo)的需求增加，芝加哥期貨交易所（CBOT）玉米期貨價(jià)格依舊小幅走高。9月18日，CBOT 12月玉米期貨（CZ24）上漲3/4美分，收于每蒲式耳4.77美元。短期內(nèi)，美國(guó)玉米市場(chǎng)可能會(huì)受到國(guó)內(nèi)供應(yīng)增加和國(guó)際需求旺盛的雙重影響，價(jià)格波動(dòng)性增加。

當(dāng)前國(guó)際谷物市場(chǎng)在基差走弱和國(guó)際招標(biāo)活動(dòng)頻繁的背景下，呈現(xiàn)出復(fù)雜的動(dòng)態(tài)變化。大豆和豆粕市場(chǎng)的焦點(diǎn)集中在南美天氣對(duì)供應(yīng)的影響上，而小麥和玉米市場(chǎng)則在國(guó)際招標(biāo)活動(dòng)中尋求價(jià)格支撐。未來(lái)一段時(shí)間，天氣和招標(biāo)結(jié)果將成為決定價(jià)格走勢(shì)的主要因素。