在重大數(shù)據(jù)發(fā)布之前美元維持維持反彈的格局。每隔半年之后再次在100附近企穩(wěn)，前兩次是美國經(jīng)濟(jì)的韌性或者說財(cái)政政策支撐，這一次或許跟季節(jié)性因素有關(guān)。

美銀報(bào)告大選年美元通常在9月和10月的季節(jié)性走強(qiáng)，因?yàn)殡S著9月10日第二輪總統(tǒng)辯論賽臨近，選舉風(fēng)險導(dǎo)致避險意識可能對美元產(chǎn)生利好的影響。在過去的大選年9-10月美元指數(shù)回報(bào)強(qiáng)勁季節(jié)性明顯。

目前市場顯示民主黨勝出的概率較高，民主黨總統(tǒng)+兩院分屬兩黨和共和黨橫掃的概率是很接近的；再往下是民主黨橫掃，概率最低的是共和黨總統(tǒng)+兩院分屬兩黨。影響宏觀市場的主要領(lǐng)域-財(cái)政政策、稅收和監(jiān)管政策、貿(mào)易政策、地緣政治等方面，哈里斯就任總統(tǒng)后的政策結(jié)果與拜登不會有重大差別。因此“哈里斯交易”與“拜登交易”并無不同，只是概率發(fā)生了有意義的變化--博彩市場的賠率現(xiàn)在傾向于民主黨的結(jié)果。隨著大選臨近，市場波動率大概率回升。

今天橋水中國賣出黃金ETF的消息刷屏。它為啥賣，純是因?yàn)橘u出以人民幣計(jì)價資產(chǎn)嗎？

自5月份以來實(shí)物黃金ETF的持有量增加了90.4噸，相當(dāng)于73億美元，在過去八周中有七周的凈流入是正的。芝加哥商品交易所市場截至8月13日的一周內(nèi)增加超過100噸，黃金CFTC投機(jī)性凈多頭創(chuàng)新冠疫情后的新高。

中國央行暫停增持后，最后一塊邊際買盤-最大散戶買入?yún)^(qū)域ETF也出現(xiàn)明顯的增持，投機(jī)性倉位處于歷史新高，美聯(lián)儲9月18日即將開啟第一次降息。不是不看好中長期黃金走勢，但目前綜合來看即便后面因地緣或者選情刺激，出現(xiàn)沖高也不一定會持久。維持價格繼續(xù)走高需要新資金新倉位，會有什么原因刺激呢，美元購買力貶值對黃金的支撐是漸進(jìn)式的而一次性。另外可以觀察作為黃金自2022年11月開啟大幅上漲的中國本土持倉，從高溢價已經(jīng)轉(zhuǎn)成負(fù)溢價，可以直觀看出賣多買少。

所以現(xiàn)階段黃金的可買性不太高，這可能是橋水中國賣出黃金ETF的核心原因。配置實(shí)物金的朋友們要注意這個問題了，可以出點(diǎn)貨給追高的人，自己就不要再追高配置，土豪除外！