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2025

01/29 13 : 35
沐涵
面對(duì)美國關(guān)稅威脅和歐洲政治動(dòng)蕩 交易員押注歐洲央行將更激進(jìn)地降息;
交易員們正在押注歐洲央行將不得不更激進(jìn)地降息,因?yàn)樘乩势照年P(guān)稅威脅以及歐洲政治動(dòng)蕩對(duì)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)造成壓力。市場預(yù)計(jì)隨著歐洲央行降息,歐元兌美元將走弱,可能會(huì)從目前約1.04的水平跌至平價(jià),債券收益率也將在未來幾個(gè)月下跌。普遍預(yù)期歐洲央行周四將降息25個(gè)基點(diǎn),交易員們將關(guān)注決策官員立場變化的蛛絲馬跡。基本預(yù)期是歐洲央行將在年底前再降息三次,存款利率屆時(shí)將降至2%。這將與美聯(lián)儲(chǔ)的利率路徑分化。一些策略師表示,如果美國總統(tǒng)特朗普關(guān)于懲罰性關(guān)稅的威脅成真,美歐利率將以更快的速度進(jìn)一步分化。

最新報(bào)道THE LATEST REPORT

英國1月公共部門借貸數(shù)據(jù)將于2月21日公布。12月政府借貸數(shù)據(jù)大幅上升至178億英鎊,達(dá)到4年高點(diǎn),超出預(yù)期。以往,隨著年底臨近,借貸通常會(huì)下降,因?yàn)樵诰€申報(bào)在1月截止日期前繼續(xù)提交。但今年并未出現(xiàn)這種情況,部分原因是政府從私募股權(quán)公司Terra Firma購買軍事住宿,增加了17億英鎊。地方政府也額外借貸了41億英鎊,政府的財(cái)政目標(biāo)面臨更大壓力。然而,自那以后,國債收益率的下降減輕了財(cái)政部長的財(cái)政壓力。如果本周1月數(shù)據(jù)未能顯示盈余,這種壓力可能會(huì)增加,因?yàn)?月申報(bào)在1月31日截止日期前提交。去年出現(xiàn)了有史以來最高的盈余-156億英鎊,因此,隨著納稅人試圖趕在下個(gè)納稅年度的稅收變化之前,是否會(huì)出現(xiàn)類似的模式將很有趣。 02-15 21:52土耳其競爭委員會(huì)周六稱因違反該國競爭法對(duì)百事旗下菲多利的土耳其子公司 Frito Lay Gida 處以 13 億里拉(約合 3590 萬美元)罰款,該委員會(huì)聲明稱 Frito Lay Gida 阻止競爭對(duì)手在小商店、市場和售貨亭銷售產(chǎn)品違反了競爭法。 02-15 21:40下周最重要的數(shù)據(jù)發(fā)布可能是周五除中國外主要經(jīng)濟(jì)體的PMI數(shù)據(jù),美國地區(qū)調(diào)查將在前幾天發(fā)布。尤其是在歐洲,1月PMI數(shù)據(jù)帶來了一些積極消息,因?yàn)橹圃鞓I(yè)的下降似乎有所放緩。本月是否會(huì)進(jìn)一步朝著這個(gè)方向發(fā)展將很有趣,這將支持歐洲經(jīng)濟(jì)正在緩慢得到實(shí)際收入增長和利率下降支持的觀點(diǎn)。此外,政治仍將備受關(guān)注,目前慕尼黑安全會(huì)議正在進(jìn)行有關(guān)烏克蘭的討論,下周日德國將舉行選舉。不過,預(yù)計(jì)選舉不會(huì)對(duì)短期經(jīng)濟(jì)前景產(chǎn)生重大影響。 02-15 21:39【本周經(jīng)濟(jì)金融評(píng)論】 ①美國方面,2025年初CPI數(shù)據(jù)火熱,加劇了通脹回歸目標(biāo)進(jìn)程停滯的擔(dān)憂,同時(shí)貿(mào)易政策變化帶來新風(fēng)險(xiǎn)。1月零售銷售意外暴跌,表明消費(fèi)者在年初收緊了開支; ②下周關(guān)注美國新屋開工(周三)和成屋銷售(周五)數(shù)據(jù); ③國際方面,本周多國發(fā)布經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和價(jià)格數(shù)據(jù)。英國第四季度GDP增長數(shù)據(jù)表現(xiàn)平淡;挪威去年年底經(jīng)濟(jì)放緩,通脹略高于預(yù)期,但仍預(yù)計(jì)挪威央行將在3月開啟降息周期;瑞士CPI報(bào)告喜憂參半,巴西通脹雖有所緩解但仍處于高位,預(yù)計(jì)巴西央行今年將進(jìn)一步收緊貨幣政策; ④下周關(guān)注日本GDP(周一)、澳大利亞央行利率決策(周二)和歐元區(qū)PMI數(shù)據(jù)(周五); ⑤利率觀察方面,本周未對(duì)利率預(yù)測做出實(shí)質(zhì)性調(diào)整,預(yù)計(jì)30年期固定利率抵押貸款將保持高位,繼續(xù)對(duì)房地產(chǎn)市場施加阻力; ⑥本周話題聚焦于黑人男性就業(yè)增長趨勢,為紀(jì)念2025年黑人歷史月,關(guān)注黑人及非裔美國人社區(qū)近期勞動(dòng)力市場發(fā)展,發(fā)現(xiàn)過去五年該群體在經(jīng)濟(jì)上取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展,勞動(dòng)參與率、就業(yè)率和收入均有所提高。 02-15 21:36【歐元區(qū)PMI與加日通脹數(shù)據(jù)影響】 ①除美英PMI數(shù)據(jù)外,周五還將公布?xì)W元區(qū)初步PMI數(shù)據(jù),盡管歐洲央行預(yù)計(jì)今年將降息80個(gè)基點(diǎn),但歐元本周表現(xiàn)強(qiáng)勁,可能受烏克蘭局勢緩和預(yù)期推動(dòng),若PMI數(shù)據(jù)改善,歐元有望進(jìn)一步走強(qiáng); ②本周加元對(duì)美元表現(xiàn)堅(jiān)挺,盡管美國對(duì)加拿大鋼鐵和鋁征收關(guān)稅,加拿大是美國鋁進(jìn)口的主要來源,占美國鋁進(jìn)口量的約80%; ③加拿大1月就業(yè)報(bào)告好于預(yù)期,交易員預(yù)計(jì)加拿大央行3月12日會(huì)議按兵不動(dòng)的概率約為55%,但周二公布的加拿大CPI數(shù)據(jù)可能改變這一預(yù)期,加拿大通脹已低于2%,若通脹繼續(xù)降溫,可能促使投資者重新考慮加拿大央行是否會(huì)很快暫停降息,若3月降息概率上升,加元可能走弱,加拿大12月零售銷售數(shù)據(jù)將于周五公布; ④日本全國CPI數(shù)據(jù)將于周五亞洲時(shí)段公布,鑒于市場參與者提前預(yù)期日本央行可能再次加息的時(shí)間,該數(shù)據(jù)可能受到日元交易者的特別關(guān)注。 02-15 21:24【英國數(shù)據(jù)影響B(tài)oE政策預(yù)期】 ①英國本周將發(fā)布多項(xiàng)重要數(shù)據(jù),周二公布12月就業(yè)報(bào)告,周三發(fā)布1月CPI數(shù)據(jù),周五公布1月零售銷售和2月初步PMI數(shù)據(jù); ②年初英國央行(BoE)首次決策降息25個(gè)基點(diǎn),下調(diào)增長預(yù)測并上調(diào)通脹預(yù)期,降息決定一致通過,兩名成員傾向降息50個(gè)基點(diǎn),此前反對(duì)降息的Catherine Mann此次支持雙倍降息; ③目前投資者預(yù)計(jì)今年BoE將有約55個(gè)基點(diǎn)的額外降息,但若1月CPI數(shù)據(jù)呼應(yīng)央行對(duì)通脹粘性的擔(dān)憂,交易員可能會(huì)減少降息預(yù)期,尤其是若本周好于預(yù)期的第四季度GDP數(shù)據(jù)后,PMI數(shù)據(jù)指向經(jīng)濟(jì)活動(dòng)進(jìn)一步改善,這可能使英鎊延續(xù)其最新復(fù)蘇態(tài)勢。 02-15 21:22【新西蘭降息幅度待定】 ①新西蘭央行(RBNZ)將于下周三公布利率決議,此前已三次降息,最近兩次累計(jì)降息50個(gè)基點(diǎn); ②自11月27日上次會(huì)議以來,新西蘭第三季度GDP環(huán)比萎縮1%,此前二季度已下滑1.1%,四季度CPI同比維持在2.2%,接近RBNZ 1%-3%目標(biāo)區(qū)間的中點(diǎn),失業(yè)率從4.8%升至5.1%,勞動(dòng)力成本指數(shù)同比增速從3.4%放緩至2.9%; ③這些數(shù)據(jù)促使投資者加大降息預(yù)期,目前預(yù)計(jì)今年將降息110個(gè)基點(diǎn),但對(duì)于此次會(huì)議是繼續(xù)降息50個(gè)基點(diǎn)還是放緩至25個(gè)基點(diǎn)存在分歧; ④若再次大幅降息且暗示后續(xù)仍有寬松空間,可能損害新西蘭元,其可能繼續(xù)表現(xiàn)遜色,甚至對(duì)比澳大利亞元也是如此。 02-15 21:22【澳洲聯(lián)儲(chǔ)開啟降息周期預(yù)期】 ①2025年2月18日,澳洲聯(lián)儲(chǔ)將宣布其2025年首次貨幣政策決定; ②在2024年最后一次會(huì)議上,澳洲聯(lián)儲(chǔ)決定維持現(xiàn)金利率目標(biāo)在4.35%不變,當(dāng)時(shí)指出長期通脹預(yù)期與通脹目標(biāo)一致,且董事會(huì)對(duì)通脹可持續(xù)地向目標(biāo)水平靠近更有信心; ③然而,此后特朗普對(duì)來自任何國家的鋼鐵和鋁征收關(guān)稅,而鋼鐵是澳大利亞主要出口產(chǎn)品鐵礦石加工而成,鋁也是澳大利亞前20大出口商品之一; ④加上澳大利亞第四季度CPI數(shù)據(jù)進(jìn)一步放緩,投資者擔(dān)心關(guān)稅對(duì)澳大利亞經(jīng)濟(jì)的影響,預(yù)計(jì)今年將降息近三次,每次25個(gè)基點(diǎn),且預(yù)計(jì)此次會(huì)議將首次降息,交易員目前預(yù)計(jì)降息概率達(dá)80%,因此單獨(dú)一次降息不太可能對(duì)澳元產(chǎn)生太大影響; ⑤這將是澳洲聯(lián)儲(chǔ)本輪周期的首次降息,投資者渴望了解政策制定者后續(xù)計(jì)劃,若暗示澳洲聯(lián)儲(chǔ)降息周期比投資者預(yù)期更激進(jìn),可能對(duì)澳元構(gòu)成壓力,反之,若官員保持?jǐn)?shù)據(jù)依賴,未明確未來方向,則情況可能相反 02-15 21:15歐盟委員會(huì)稱歐盟貿(mào)易專員塞夫科維奇將在周一前往華盛頓。 02-15 21:08【美元強(qiáng)勢與市場預(yù)期分歧】 ①美元本周初表現(xiàn)強(qiáng)勁,因特朗普宣布對(duì)進(jìn)口鋼鐵和鋁征收25%關(guān)稅,并暗示將對(duì)所有對(duì)美征收關(guān)稅的國家實(shí)施“互惠關(guān)稅”; ②美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在國會(huì)作證時(shí)重申,美聯(lián)儲(chǔ)并不急于進(jìn)一步降息; ③周三公布的美國1月CPI數(shù)據(jù)顯示通脹比預(yù)期更具粘性,這為美元帶來一定支撐; ④盡管周四和周五美元有所回調(diào),但綜合1月強(qiáng)勁的非農(nóng)就業(yè)報(bào)告,投資者預(yù)計(jì)今年美聯(lián)儲(chǔ)僅會(huì)降息30個(gè)基點(diǎn),比美聯(lián)儲(chǔ)自身預(yù)計(jì)的50個(gè)基點(diǎn)更為鷹派,即市場完全預(yù)期到12月僅會(huì)降息一次,每次25個(gè)基點(diǎn); ⑤鑒于此,投資者將密切關(guān)注周三公布的最新FOMC會(huì)議紀(jì)要,盡管上述事件發(fā)生在會(huì)議之后,但交易者仍希望從報(bào)告中尋找政策制定者對(duì)通脹上行風(fēng)險(xiǎn)增加時(shí)重新考慮政策路徑的線索; ⑥若會(huì)議紀(jì)要呈現(xiàn)鷹派傾向,可能會(huì)使美元受益,推動(dòng)美國國債收益率上升,同時(shí)因?qū)﹂L期更高借貸成本的擔(dān)憂而對(duì)股市造成傷害; ⑦周五公布的2月S&P PMI數(shù)據(jù)若表現(xiàn)強(qiáng)勁,將進(jìn)一步強(qiáng)化這一觀點(diǎn)。 02-15 21:06

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