塔倫根據(jù)匯通財(cái)經(jīng)觀察，海外交易商估算的結(jié)果顯示：
2024年12月26日當(dāng)日，大宗商品基金：
增加CBOT玉米投機(jī)性凈多頭；增加CBOT大豆投機(jī)性凈多頭；增加CBOT小麥投機(jī)性凈多頭；增加CBOT豆粕投機(jī)性凈多頭；增加CBOT豆油投機(jī)性凈空頭。
最近5個(gè)交易日，大宗商品基金：
增加CBOT玉米投機(jī)性凈多頭；增加CBOT大豆投機(jī)性凈多頭；CBOT小麥未平倉(cāng)多頭與未平倉(cāng)空頭相同；增加CBOT豆粕投機(jī)性凈多頭；增加CBOT豆油投機(jī)性凈空頭；
最新30個(gè)交易日，大宗商品基金：
增加CBOT玉米投機(jī)性凈多頭；增加CBOT大豆投機(jī)性凈空頭；增加CBOT小麥投機(jī)性凈空頭；增加CBOT豆粕投機(jī)性凈多頭；增加CBOT豆油投機(jī)性凈空頭。
具體變動(dòng)數(shù)據(jù)見(jiàn)圖表。
全球谷物、油籽和食用油出口市場(chǎng)招標(biāo)、采購(gòu)概況：
大豆與豆粕：天氣憂慮引發(fā)空頭回補(bǔ)
CBOT 3月大豆期貨合約(SH25)上漲16美分，報(bào)每蒲式耳9.97-1/4美元，漲幅1.6%。豆粕期貨(SMH25)漲幅更為顯著，上漲13.30美元，漲幅達(dá)4.4%，收?qǐng)?bào)每短噸314.90美元。豆粕價(jià)格盤中一度觸及315.40美元，為10月24日以來(lái)的最高點(diǎn)。
市場(chǎng)對(duì)阿根廷部分地區(qū)的持續(xù)干旱表示擔(dān)憂。阿根廷是全球最大的豆粕和豆油出口國(guó)，未來(lái)兩周干燥天氣可能影響其作物生長(zhǎng)，進(jìn)一步加劇供應(yīng)緊張。市場(chǎng)人士指出，商品基金持有創(chuàng)紀(jì)錄的豆粕期貨凈空頭頭寸，投機(jī)者在年末前集中回補(bǔ)，助推豆粕價(jià)格攀升。
此外，伊利諾伊州開(kāi)羅市Bunge Global的大豆加工廠因火災(zāi)暫時(shí)關(guān)閉，市場(chǎng)擔(dān)心潛在的供應(yīng)中斷，這為大豆和豆粕價(jià)格提供了額外支撐。
玉米：供應(yīng)趨緊預(yù)期推動(dòng)價(jià)格走高
3月玉米期貨(CH25)上漲5-1/4美分，報(bào)每蒲式耳4.53-3/4美元，盤中觸及4.54-1/4美元，為6月以來(lái)的最高水平。市場(chǎng)預(yù)計(jì)美國(guó)農(nóng)業(yè)部(USDA)可能在1月10日發(fā)布的月度供需報(bào)告中進(jìn)一步下調(diào)美國(guó)玉米庫(kù)存預(yù)估，延續(xù)12月的供應(yīng)削減趨勢(shì)。
美國(guó)國(guó)內(nèi)玉米基差報(bào)價(jià)整體持穩(wěn)，CIF海灣駁船12月裝運(yùn)的玉米報(bào)價(jià)比CBOT3月玉米期貨高出66美分，較前一交易日下滑2美分。1月裝運(yùn)駁船報(bào)價(jià)升水67美分，2月升水71美分，均較前日下調(diào)2美分。
值得關(guān)注的是，阿爾及利亞國(guó)家糧食機(jī)構(gòu)OAIC在本周結(jié)束的大型國(guó)際招標(biāo)中采購(gòu)了約117萬(wàn)噸制粉小麥，該采購(gòu)對(duì)玉米期貨價(jià)格形成溢出支撐。
小麥：國(guó)際采購(gòu)支撐期價(jià)反彈
3月小麥期貨(WH25)上漲6-1/4美分，報(bào)每蒲式耳5.41美元。俄羅斯農(nóng)業(yè)咨詢公司IKAR預(yù)計(jì)2025/26年度俄羅斯小麥出口量將降至4100萬(wàn)噸，低于當(dāng)前季節(jié)預(yù)估的4350萬(wàn)噸。這一出口預(yù)期下調(diào)，加之阿爾及利亞的采購(gòu)行動(dòng)，共同推動(dòng)小麥價(jià)格走高。
硬紅冬麥(HRW)現(xiàn)貨基差報(bào)價(jià)在美國(guó)南部平原地區(qū)保持穩(wěn)定，堪薩斯城(K.C.) 3月小麥期貨(KWH25)上漲7-3/4美分，報(bào)每蒲式耳5.51-1/2美元。
基差市場(chǎng)：南美供應(yīng)預(yù)期影響美國(guó)出口
市場(chǎng)焦點(diǎn)逐漸轉(zhuǎn)向南美供應(yīng)情況。巴西谷物出口商協(xié)會(huì)(Anec)預(yù)計(jì)，12月巴西大豆出口量將達(dá)到162萬(wàn)噸。隨著巴西農(nóng)民完成大豆種植，未來(lái)兩周北部產(chǎn)區(qū)有利降雨有助于作物生長(zhǎng)。相比之下，阿根廷的干燥天氣繼續(xù)威脅其作物產(chǎn)量。
美國(guó)玉米駁船基差報(bào)價(jià)整體走軟，市場(chǎng)預(yù)期全球出口需求將逐步轉(zhuǎn)向南美，特別是巴西。盡管如此，市場(chǎng)仍在關(guān)注中國(guó)對(duì)美國(guó)大豆的采購(gòu)需求。數(shù)據(jù)顯示，11月中國(guó)自美國(guó)進(jìn)口大豆量有所增加，這為近期美國(guó)大豆出口提供了一定支撐。
展望與趨勢(shì)預(yù)測(cè)
隨著年末臨近，市場(chǎng)交易趨于清淡，但多頭情緒依舊占據(jù)主導(dǎo)地位。阿根廷天氣狀況將持續(xù)成為市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)，對(duì)豆類市場(chǎng)走勢(shì)形成直接影響。同時(shí)，市場(chǎng)預(yù)期美國(guó)農(nóng)業(yè)部在即將發(fā)布的供需報(bào)告中可能下調(diào)庫(kù)存，支撐玉米價(jià)格維持強(qiáng)勢(shì)。
小麥方面，全球采購(gòu)活動(dòng)增加以及俄羅斯出口量預(yù)期下滑，將繼續(xù)為價(jià)格提供支撐。然而，美國(guó)玉米和大豆基差的持續(xù)下滑表明國(guó)際市場(chǎng)需求正逐步向南美傾斜，這可能在未來(lái)限制美國(guó)谷物的出口增長(zhǎng)空間。
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