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2024

10/23 00 : 35
清風(fēng)明月
【美債再現(xiàn)1995年暴跌，市場(chǎng)預(yù)期經(jīng)濟(jì)或?qū)崿F(xiàn)溫和著陸】10月23日，美國(guó)國(guó)債市場(chǎng)經(jīng)歷了自格林斯潘任內(nèi)以來(lái)的又一次顯著下跌，當(dāng)時(shí)他成功引導(dǎo)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)了溫和的著陸。自9月18日美聯(lián)儲(chǔ)宣布降息以來(lái)，2年期國(guó)債收益率累計(jì)上升了34個(gè)基點(diǎn)，與1995年的情況相似，當(dāng)時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)在格林斯潘的領(lǐng)導(dǎo)下，成功地在沒(méi)有引發(fā)經(jīng)濟(jì)衰退的情況下為經(jīng)濟(jì)降溫。追溯到1989年，美聯(lián)儲(chǔ)降息后的第一個(gè)月，2年期收益率平均下降了15個(gè)基點(diǎn)。德意志銀行的利率策略師Steven Zeng指出，“收益率的上升表明經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險(xiǎn)有所下降，考慮到當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)相當(dāng)強(qiáng)勁，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)考慮減緩降息的速度。”

最新報(bào)道THE LATEST REPORT

英鎊/美元在周二持穩(wěn)，試探1.3000關(guān)口附近。盤(pán)中價(jià)格走勢(shì)測(cè)試了9周新低，上行出價(jià)未能突破1.3000上方，這使得近期的上漲勢(shì)頭在關(guān)鍵水平下方顯得乏力。 主要影響因素包括： 1. 英國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)：近期公布的英國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)可能對(duì)英鎊構(gòu)成壓力。如果經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，可能會(huì)進(jìn)一步削弱英鎊。 2. 美聯(lián)儲(chǔ)政策預(yù)期：市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)未來(lái)政策的預(yù)期也會(huì)影響美元的強(qiáng)弱。如果市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將采取更激進(jìn)的緊縮措施，美元可能會(huì)走強(qiáng)，從而打壓英鎊/美元匯率。 3. 全球風(fēng)險(xiǎn)情緒：全球市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)情緒也是影響貨幣對(duì)的重要因素。避險(xiǎn)情緒上升通常會(huì)支持美元，而風(fēng)險(xiǎn)偏好上升則可能有利于英鎊。 目前來(lái)看，英鎊/美元的走勢(shì)仍然受到多重因素的影響，短期內(nèi)可能會(huì)繼續(xù)在1.3000關(guān)口附近波動(dòng)。 10-23 08:23外匯市場(chǎng)并未完全消化特朗普的影響； ①自10月中旬以來(lái)，市場(chǎng)逐漸消化了更多特朗普風(fēng)險(xiǎn)，主要是通過(guò)美國(guó)利率上升、新興市場(chǎng)貨幣承壓以及美元走強(qiáng)來(lái)體現(xiàn)。這意味著哈里斯獲勝后潛在的“緩解”反彈現(xiàn)在可能會(huì)更大，并對(duì)美元造成更大打擊； ②但外匯市場(chǎng)并未完全消化特朗普的勝利。美元的強(qiáng)勢(shì)仍然主要是美國(guó)數(shù)據(jù)走強(qiáng)的結(jié)果，而歐元/美元（目前為1.082）的交易價(jià)格比其短期公允價(jià)值低不到1%。需要至少低估 2%（1.5 個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差）才能得出該貨幣對(duì)存在與特朗普相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的結(jié)論； ③近一段時(shí)間，新興市場(chǎng)貨幣因美元走強(qiáng)而遭到拋售，但尚未大幅跑輸 G10 貨幣。這可能會(huì)改變。最脆弱的可能是中東歐貨幣，這些貨幣通過(guò)歐元交叉盤(pán)和大規(guī)模出口開(kāi)放而具有雙重風(fēng)險(xiǎn)，這意味著在特朗普獲勝的情況下對(duì)全球貿(mào)易潛在變化的敏感性；目前，匈牙利福林似乎是該地區(qū)風(fēng)險(xiǎn)最大的貨幣，該地區(qū)央行沒(méi)有太多選擇來(lái)捍衛(wèi)貨幣，而且市場(chǎng)價(jià)格已經(jīng)超過(guò)了過(guò)去兩周的任何降息。另一方面，捷克克朗和PLN似乎更具防御性，如果哈里斯獲勝，也可能受益于可能的緩解。在其他地方，如果沒(méi)有刺激措施，拉丁和亞洲貨幣的情況可能會(huì)更糟。然而，在全面的特朗普2.0時(shí)代，這兩個(gè)集團(tuán)看起來(lái)仍然容易遭受進(jìn)一步損失。外匯市場(chǎng)很可能會(huì)在 11 月5 日至 6 日當(dāng)晚“宣布”獲勝者。我們預(yù)計(jì)最初的反應(yīng)將主要涉及與保護(hù)主義相關(guān)的貿(mào)易。這意味著澳元和紐元在 G10 領(lǐng)域的波動(dòng)幅度更大；在新興市場(chǎng)，亞洲貨幣和墨西哥比索將特別敏感 10-23 08:22根據(jù)最新市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，高盛集團(tuán)調(diào)整了對(duì)印度股市的投資評(píng)級(jí)，將其從“超配”（overweight）降至“中性”（neutral）。這一變化反映了高盛對(duì)印度股市未來(lái)表現(xiàn)的重新評(píng)估。 10-23 08:18英鎊/美元持平但技術(shù)面偏空，下看1.2900的支撐； ①英鎊/美元周三盤(pán)初持穩(wěn)，目前交投于1.2976附近；周二收平盤(pán)，盡管美元上漲0.1%。 ②國(guó)際貨幣基金組織(IMF)上調(diào)英國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期，但在英國(guó)公布預(yù)算前就其債務(wù)提出警告。 ③英國(guó)央行MPC委員格林稱9月通脹下降受波動(dòng)性較大因素影響--對(duì)利率持謹(jǐn)慎態(tài)度。 ④技術(shù)面，21日布林帶區(qū)間下滑，日線動(dòng)能研究回落。5、10和21日移動(dòng)均線下滑-信號(hào)顯示偏空。 ⑤周二低點(diǎn)1.2945和10月/9月漲勢(shì)的38.2%回檔位1.2900是初步支撐位。 ⑥本周高點(diǎn)1.3058以及21日均線切入位1.3134是首道阻力位。 ⑦如果收盤(pán)價(jià)低于1.2900，則下看1.2736，即10月/9月漲勢(shì)的50%回檔位 10-23 08:15【10月23日油脂油料熱點(diǎn)追蹤】 1.CBOT大豆期貨價(jià)格溫和上漲，基準(zhǔn)期約收高1.2%，主要得益于出口需求的改善。美國(guó)大豆出口商在總統(tǒng)大選前搶運(yùn)大豆，推動(dòng)出口溢價(jià)達(dá)到14個(gè)月高點(diǎn)。同時(shí)，美國(guó)大豆的低價(jià)開(kāi)始吸引國(guó)際需求，出口需求呈現(xiàn)復(fù)蘇跡象。 2.美國(guó)大豆收獲進(jìn)度達(dá)到81%，創(chuàng)下2010年以來(lái)的最快速度，這一進(jìn)度的加快可能會(huì)對(duì)市場(chǎng)供應(yīng)產(chǎn)生影響。 3.巴西大豆出口繼續(xù)下滑，10月份迄今的數(shù)據(jù)顯示出口量減少，這可能預(yù)示著巴西大豆出口供應(yīng)開(kāi)始緊張。 4.巴西2024/25年度大豆播種進(jìn)度為17.6%，低于去年同期的28.4%，播種進(jìn)度的緩慢可能對(duì)未來(lái)市場(chǎng)供應(yīng)造成影響。 5.ICE油菜籽期貨基準(zhǔn)期約收高2.16%，受到外部市場(chǎng)走強(qiáng)的提振，馬來(lái)西亞棕櫚油和歐洲油菜籽期貨走強(qiáng)，芝加哥豆油大漲，推動(dòng)油菜籽期約創(chuàng)下7月底以來(lái)的最高水平。 6.加拿大油菜籽期貨的基調(diào)更加看漲，1月合約突破200天移動(dòng)均線，阻力位預(yù)計(jì)在670加元左右，然后在690加元。 7.美國(guó)大豆、玉米主產(chǎn)州未來(lái)6-10日天氣展望顯示，氣溫將高于正常水平，大豆主產(chǎn)州的降水量也將高于正常水平，這可能會(huì)對(duì)作物生長(zhǎng)產(chǎn)生影響。 8.商品基金在周二凈買入CBOT大豆期貨合約7500手，顯示出市場(chǎng)對(duì)大豆期貨的積極態(tài)度。 9.俄羅斯農(nóng)業(yè)部預(yù)計(jì)，到2030年油料作物產(chǎn)量將比2021年增加46.4%，達(dá)到3637.8萬(wàn)噸，這一增長(zhǎng)預(yù)期可能會(huì)對(duì)全球油脂油料市場(chǎng)產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。 10.印尼棕櫚油協(xié)會(huì)（GAPKI）數(shù)據(jù)顯示，8月棕櫚油出口量同比增加15%至238萬(wàn)噸，產(chǎn)量環(huán)比增加至399萬(wàn)噸，庫(kù)存環(huán)比減少至245萬(wàn)噸，這些數(shù)據(jù)的變化可能會(huì)對(duì)棕櫚油市場(chǎng)產(chǎn)生影響。 11.俄羅斯農(nóng)業(yè)市場(chǎng)研究所（IKAR）報(bào)告稱，大豆和油菜的種植面積創(chuàng)歷史新高，這可能會(huì)提高油料作物的產(chǎn)量，對(duì)市場(chǎng)供應(yīng)造成影響。 10-23 08:15歐元/美元位于關(guān)鍵支撐位上方，通脹前景出現(xiàn)分化； ①歐元兌美元周三亞市持穩(wěn)，目前交投于1.0795附近；上日匯價(jià)收跌0.15%，美元上漲0.1%。 ②歐洲央行決策者日益擔(dān)心通脹過(guò)低，美債收益率上升、美國(guó)數(shù)據(jù)有韌性，與歐洲的情況形成鮮明對(duì)比。 ③技術(shù)面，日動(dòng)能指標(biāo)有所緩和，21日布林帶區(qū)間下降，5日、10日和21日移動(dòng)均線走低，信號(hào)仍為看跌格局 ④10日均線1.0864和周一高點(diǎn)1.0871是初步阻力位。 ⑤6月/9月漲幅的78.6%回檔位1.0783，和8月低點(diǎn)1.0777是主要支撐位。 ⑥10月23日重要期權(quán)：1.0850有40.65億 10-23 08:12韓國(guó)政府宣布，從今年11月份開(kāi)始，將降低石油產(chǎn)品稅收減免政策的力度。 10-23 08:08調(diào)查：美國(guó)上周原油庫(kù)存可能增加，油品庫(kù)存料下降； ①周二的調(diào)查顯示，上周美國(guó)原油庫(kù)存可能增加，而餾分油和汽油庫(kù)存料下降。 ②路透調(diào)查的 11 位分析師平均估計(jì)，截至 10 月 18 日的一周，原油庫(kù)存增加約 30 萬(wàn)桶。 ③市場(chǎng)消息人士周二援引API的數(shù)據(jù)稱，在截至 10 月 18日的一周里，原油庫(kù)存增加164萬(wàn)桶，汽油庫(kù)存減少202萬(wàn)桶，餾分油庫(kù)存減少148萬(wàn)桶 ④EIA稱，在截至10月11日的一周內(nèi)，原油庫(kù)存減少了220萬(wàn)桶，至4.206億桶，而分析師預(yù)期為增加180萬(wàn)桶。 ⑤據(jù)分析師估計(jì)，上周汽油庫(kù)存減少約120萬(wàn)桶，而包括柴油和取暖油在內(nèi)的餾分油庫(kù)存預(yù)計(jì)減少約170萬(wàn)桶。 ⑥調(diào)查顯示，煉廠產(chǎn)能利用率USOIRU=ECI 估計(jì)比前一周的 87.7% 下降0.3 個(gè)百分點(diǎn) 10-23 08:08美元/日元匯率升至151.24，創(chuàng)下7月31日以來(lái)的新高。 10-23 08:0710月23日星期三，韓國(guó)股市的KOSPI指數(shù)開(kāi)盤(pán)時(shí)呈現(xiàn)了小幅上升，具體上漲了6.02點(diǎn)，上漲幅度為0.23%，報(bào)2576.72點(diǎn)。 10-23 08:04

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