周四(3月20日)，英國央行公布了最新的利率決議，宣布維持基準(zhǔn)利率在4.5%不變。這一決定符合市場預(yù)期，但央行的表態(tài)卻透露出更多的謹(jǐn)慎。貨幣政策委員會(huì)（MPC）以8比1的投票結(jié)果維持利率不變，僅有外部委員斯瓦蒂·丁格拉（Swati Dhingra）投票支持降息25個(gè)基點(diǎn)。英國央行行長安德魯·貝利（Andrew Bailey）在聲明中強(qiáng)調(diào)，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境充滿不確定性，央行將密切關(guān)注全球和國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，尤其是在通脹壓力和經(jīng)濟(jì)增長方面的變化。



盡管英國央行仍然認(rèn)為利率將逐步下降，但貝利明確表示，未來的貨幣政策不會(huì)按照預(yù)設(shè)路徑進(jìn)行。這意味著，市場此前對英國央行可能在5月、8月和11月降息的預(yù)期可能需要重新評(píng)估。貨幣政策委員會(huì)重申了其“漸進(jìn)、謹(jǐn)慎”的降息立場，并指出全球貿(mào)易政策的不確定性以及地緣政治風(fēng)險(xiǎn)的增加，可能會(huì)對英國經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生持續(xù)影響。

市場即時(shí)反應(yīng)

決議公布后，市場反應(yīng)迅速。英鎊兌美元短線上漲約30點(diǎn)，最高觸及1.2975，漲幅0.23%。英國10年期國債收益率下跌5.8個(gè)基點(diǎn)至4.57%，反映出市場對英國央行維持利率不變的解讀偏向鴿派。與此同時(shí)，現(xiàn)貨鉑金價(jià)格小幅下跌，最新報(bào)990.30美元/盎司，日內(nèi)跌幅0.07%；Nymex鉑金期貨主力合約報(bào)999.9美元/盎司，日內(nèi)跌幅0.94%。

降息預(yù)期與市場走勢分析

盡管英國央行維持利率不變，但市場對未來的降息預(yù)期并未發(fā)生顯著變化。知名機(jī)構(gòu)的數(shù)據(jù)顯示，交易員對英國央行年末降息幅度的押注保持穩(wěn)定，預(yù)期降息幅度仍為53個(gè)基點(diǎn)。這一預(yù)期與英國央行“漸進(jìn)、謹(jǐn)慎”的降息立場基本一致，但也反映出市場對英國經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂。

從通脹角度來看，英國央行略微上調(diào)了對今年通脹高峰的預(yù)測，預(yù)計(jì)第三季度通脹率為3.75%，略高于2月份預(yù)測的3.7%。這一調(diào)整表明，盡管通脹壓力有所緩解，但仍高于央行2%的目標(biāo)水平。貝利指出，勞動(dòng)力成本可能是近期非能源商品價(jià)格上漲的主要推動(dòng)因素，而服務(wù)業(yè)價(jià)格的上漲則可能與英國政府即將提高雇主稅收的政策有關(guān)。

經(jīng)濟(jì)增長方面，英國央行將2025年第一季度經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期從0.1%上調(diào)至0.25%。這一調(diào)整雖然幅度不大，但顯示出央行對短期內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的謹(jǐn)慎樂觀態(tài)度。然而，貨幣政策委員會(huì)也指出，企業(yè)招聘意愿的減弱和全球貿(mào)易政策的不確定性可能會(huì)對經(jīng)濟(jì)增長構(gòu)成壓力。

機(jī)構(gòu)分析師觀點(diǎn)

知名機(jī)構(gòu)分析師普遍認(rèn)為，英國央行的決議符合預(yù)期，但其表態(tài)透露出更多的謹(jǐn)慎。一位分析師指出：“英國央行顯然不愿意在當(dāng)前的復(fù)雜環(huán)境下做出激進(jìn)的貨幣政策調(diào)整。盡管通脹壓力有所緩解，但全球貿(mào)易政策的不確定性和地緣政治風(fēng)險(xiǎn)仍然是主要擔(dān)憂。”

另一位分析師則表示：“英鎊的短線反彈反映出市場對英國央行維持利率不變的解讀偏向鴿派，但未來的降息路徑仍然充滿不確定性。如果全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境進(jìn)一步惡化，英國央行可能會(huì)被迫加快降息步伐。”

總體來看，英國央行此次利率決議并未給市場帶來太多意外，但其表態(tài)透露出對全球經(jīng)濟(jì)不確定性的高度警惕。盡管市場對未來的降息預(yù)期保持穩(wěn)定，但英國央行的“漸進(jìn)、謹(jǐn)慎”立場意味著，任何政策調(diào)整都將取決于未來的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和發(fā)展趨勢。對于交易者而言，密切關(guān)注英國通脹、就業(yè)數(shù)據(jù)以及全球貿(mào)易政策的變化，將是把握未來市場走勢的關(guān)鍵。