近期，美國總統(tǒng)特朗普關(guān)于關(guān)稅政策的反復(fù)擾亂了全球市場。經(jīng)濟學(xué)家警告，這可能影響全球通脹水平，并對英國經(jīng)濟產(chǎn)生連鎖效應(yīng)。

“全球貿(mào)易環(huán)境的變化影響復(fù)雜，我們預(yù)計BoE不會急于判斷其對英國經(jīng)濟的影響。”——Elizabeth Martins，匯豐銀行高級英國經(jīng)濟學(xué)家

盡管歐洲央行本月已進行第六次降息，但BoE自去年8月以來僅采取了一次降息，反映出其更為謹(jǐn)慎的政策立場。

最新數(shù)據(jù)顯示，英國1月GDP意外萎縮，加劇了市場對經(jīng)濟放緩的擔(dān)憂。然而，公眾對未來通脹的預(yù)期有所上升，這使BoE在貨幣政策上的調(diào)整更加謹(jǐn)慎。

BoE貨幣政策委員會（MPC）將在周四決議前提前獲得英國最新就業(yè)市場數(shù)據(jù)，這些數(shù)據(jù)將影響其未來政策方向。

“預(yù)計英國就業(yè)市場將出現(xiàn)一定程度的放緩，這可能會緩解薪資壓力?！?/b>——Dean Turner，瑞銀財富管理經(jīng)濟學(xué)家

調(diào)查顯示，MPC的投票可能出現(xiàn)7-2的分歧，即大多數(shù)成員傾向于維持利率不變，而少數(shù)成員可能支持進一步降息。

在2月份的會議上，MPC曾出現(xiàn)7票支持降息25個基點，2票支持降息50個基點的分歧，這表明BoE內(nèi)部對通脹和經(jīng)濟前景的判斷存在不確定性。

英國財政大臣雷切爾·里夫斯將在3月26日公布新的財政政策，以應(yīng)對增長放緩和借貸成本上升對財政規(guī)則的影響。MPC可能需要等到5月會議，才能根據(jù)最新財政政策的調(diào)整作出利率決策。

“英國央行將在5月會議中考慮財政政策調(diào)整，我們預(yù)計屆時將進行降息?！?/b>——Allan Monks，摩根大通經(jīng)濟學(xué)家

調(diào)查顯示，經(jīng)濟學(xué)家上調(diào)了2025年英國通脹預(yù)期，目前預(yù)計全年平均通脹率為3.0%（前值2.8%）。

雖然大多數(shù)經(jīng)濟學(xué)家預(yù)計失業(yè)率將保持穩(wěn)定，但調(diào)查顯示16位受訪者中有15位認為失業(yè)率存在上行風(fēng)險。這意味著，如果英國就業(yè)市場走弱，BoE可能不得不加快降息步伐，以防止經(jīng)濟進一步下滑。

歐洲央行本月已連續(xù)第六次降息，而BoE仍保持謹(jǐn)慎，這使英鎊對歐元的匯率承壓。

如果BoE繼續(xù)維持利率不變，而ECB進一步寬松，英鎊可能會相對走強，從而影響英國出口企業(yè)的競爭力。

但若BoE在5月正式啟動降息，英鎊可能會轉(zhuǎn)而承壓，進而推高進口價格，進一步影響英國的通脹水平。

英國央行的決策也受到美聯(lián)儲（Fed）政策路徑的影響。市場預(yù)計美聯(lián)儲將在6月、7月和10月各降息25個基點，這可能會引發(fā)全球央行的連鎖反應(yīng)。

“如果美聯(lián)儲加快降息，BoE可能不得不提前行動，以避免利差擴大影響英國金融市場?！?/b>——經(jīng)濟學(xué)家評論

編輯觀點：
當(dāng)前英國央行面臨經(jīng)濟放緩與通脹預(yù)期上升的雙重挑戰(zhàn)，短期內(nèi)更傾向于保持觀望，預(yù)計5月降息的可能性較大。

若BoE 保持現(xiàn)有利率不變，短期內(nèi)英鎊可能受到支撐，但英國出口行業(yè)或面臨一定壓力。

若BoE 跟隨美聯(lián)儲提前降息，可能會緩解借貸成本上升壓力，但通脹預(yù)期需要受到更嚴(yán)格的監(jiān)測。

總體而言，BoE在短期內(nèi)保持謹(jǐn)慎，并將在未來幾個月根據(jù)全球經(jīng)濟形勢、貿(mào)易政策變化以及通脹數(shù)據(jù)，進一步調(diào)整其政策路徑。