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加拿大央行決議前瞻:降息預(yù)期升溫,加元承壓

2025

01-29 20:28
來(lái)源:【原創(chuàng)】
周三(1月31日),全球市場(chǎng)目光聚焦加拿大央行(BoC)的利率決議。當(dāng)前,美元兌加元交投于1.4435,日內(nèi)走高0.29%,加元繼續(xù)承壓。市場(chǎng)普遍預(yù)期,加拿大央行將連續(xù)第六次降息,但此次降息幅度可能收窄至25個(gè)基點(diǎn),將基準(zhǔn)利率從3.25%下調(diào)至3.00%。這一預(yù)期與加拿大通脹疲軟、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩以及與美國(guó)貨幣政策的分化密切相關(guān)。



市場(chǎng)背景:加元疲軟,降息預(yù)期主導(dǎo)情緒


自去年10月以來(lái),加元對(duì)美元持續(xù)走弱,主要受到特朗普貿(mào)易言論引發(fā)的市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒以及加拿大國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲軟的雙重打壓。美元兌加元在去年12月中旬觸及1.4500上方的年度低點(diǎn)后,進(jìn)入盤整階段,但整體趨勢(shì)仍偏向下行。盡管加元近期試圖企穩(wěn),但在加拿大央行降息預(yù)期的壓力下,反彈動(dòng)力不足。

加拿大12月通脹數(shù)據(jù)進(jìn)一步加劇了市場(chǎng)對(duì)央行寬松政策的預(yù)期。數(shù)據(jù)顯示,12月整體CPI同比增速降至1.8%,連續(xù)第二個(gè)月回落,低于央行2%的目標(biāo)水平。盡管核心CPI略有回升,但仍未達(dá)到央行的通脹目標(biāo)。這一數(shù)據(jù)為加拿大央行進(jìn)一步降息提供了依據(jù)。

基本面分析:經(jīng)濟(jì)放緩與政策分化


加拿大央行的降息預(yù)期并非孤立事件,而是基于多重經(jīng)濟(jì)基本面因素的綜合考量。首先,加拿大經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的趨勢(shì)明顯。去年第四季度,GDP增速接近央行此前預(yù)測(cè)的下限,顯示出經(jīng)濟(jì)動(dòng)能的減弱。此外,勞動(dòng)力市場(chǎng)也出現(xiàn)軟化跡象,進(jìn)一步加劇了經(jīng)濟(jì)下行壓力。

其次,加拿大與美國(guó)貨幣政策的分化也成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。盡管美聯(lián)儲(chǔ)在1月會(huì)議上維持利率不變,但市場(chǎng)普遍預(yù)期其將在年內(nèi)保持緊縮政策。相比之下,加拿大央行自去年10月以來(lái)已累計(jì)降息150個(gè)基點(diǎn),政策路徑明顯偏向?qū)捤?。這種政策分化導(dǎo)致加元對(duì)美元持續(xù)承壓。

加拿大央行在去年12月的會(huì)議紀(jì)要中透露,降息50個(gè)基點(diǎn)的決定并非一致通過(guò),部分委員傾向于更小幅度的降息。這表明,央行內(nèi)部對(duì)政策力度的分歧正在加大。此次會(huì)議可能延續(xù)這一趨勢(shì),降息幅度收窄至25個(gè)基點(diǎn),以平衡經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)與通脹壓力。

技術(shù)面分析:美元兌加元或測(cè)試關(guān)鍵阻力


從技術(shù)面看,美元兌加元自去年10月以來(lái)持續(xù)走高,并于1月21日觸及2025年高點(diǎn)1.4516。目前,匯價(jià)在近期區(qū)間上沿盤整,市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)轉(zhuǎn)向1.4667的2020年高點(diǎn)。若加拿大央行釋放進(jìn)一步寬松信號(hào),美元兌加元可能突破這一關(guān)鍵阻力位。

另一方面,若央行表態(tài)偏鷹派,加元可能獲得短期支撐。下行方面,1.4260的2025年低點(diǎn)以及55日和100日移動(dòng)平均線(分別位于1.4226和1.3989)將成為關(guān)鍵支撐位。



未來(lái)展望:政策路徑與經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)成關(guān)鍵


展望未來(lái),加拿大央行的政策路徑將繼續(xù)主導(dǎo)加元走勢(shì)。知名機(jī)構(gòu)分析師指出,隨著利率水平逐漸脫離“限制性”區(qū)間,未來(lái)降息步伐可能更加漸進(jìn),且更加依賴經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的表現(xiàn)。市場(chǎng)普遍預(yù)期,加拿大央行年內(nèi)可能將基準(zhǔn)利率下調(diào)至2%左右的略微刺激水平。

此外,美國(guó)政策動(dòng)向也將對(duì)加元產(chǎn)生重要影響。特朗普的關(guān)稅言論以及美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的表現(xiàn)可能加劇市場(chǎng)波動(dòng),進(jìn)一步放大加元的貶值壓力。

總體而言,加拿大央行的利率決議及其政策聲明將成為短期內(nèi)加元走勢(shì)的關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)因素。若央行釋放進(jìn)一步寬松信號(hào),加元可能延續(xù)疲軟態(tài)勢(shì);反之,若表態(tài)偏鷹派,加元或迎來(lái)短期反彈。投資者需密切關(guān)注央行政策聲明及后續(xù)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的表現(xiàn),以把握市場(chǎng)節(jié)奏。

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