期貨沙龍

CBOT持倉(cāng)大變動(dòng)!大豆、玉米、小麥、豆油、豆粕市場(chǎng)情緒反轉(zhuǎn)

2025

01-29 09:18
來(lái)源:【原創(chuàng)】
周二(1月28日),CBOT谷物期貨市場(chǎng)在特朗普關(guān)稅言論和南美天氣改善的雙重影響下,呈現(xiàn)出復(fù)雜的走勢(shì)。大豆期貨在供需壓力下表現(xiàn)平穩(wěn),而玉米和小麥則因技術(shù)性反彈和天氣擔(dān)憂出現(xiàn)上漲。具體來(lái)看,CBOT大豆期貨3月合約持平于10.45美元/蒲式耳,玉米3月合約上漲3-1/4美分至4.85-1/4美元/蒲式耳,小麥3月合約上漲9-3/4美分至5.45-1/4美元/蒲式耳。市場(chǎng)參與者普遍關(guān)注特朗普是否會(huì)在2月1日實(shí)施對(duì)主要貿(mào)易伙伴的關(guān)稅措施,這一不確定性對(duì)市場(chǎng)情緒產(chǎn)生了顯著影響。

根據(jù)匯通財(cái)經(jīng)觀察,海外交易商估算的結(jié)果顯示:
2025年1月28日當(dāng)日,大宗商品基金:
增加CBOT玉米投機(jī)性凈多頭;增加CBOT大豆投機(jī)性凈多頭;增加CBOT小麥投機(jī)性凈多頭;增加CBOT豆粕投機(jī)性凈多頭;增加CBOT豆油投機(jī)性凈多頭。
最近5個(gè)交易日,大宗商品基金:
增加CBOT玉米投機(jī)性凈多頭;增加CBOT大豆投機(jī)性凈空頭;增加CBOT小麥投機(jī)性凈空頭;CBOT豆粕未平倉(cāng)多頭與未平倉(cāng)空頭相同;增加CBOT豆油投機(jī)性凈空頭;
最新30個(gè)交易日,大宗商品基金:
增加CBOT玉米投機(jī)性凈多頭;增加CBOT大豆投機(jī)性凈多頭;增加CBOT小麥投機(jī)性凈空頭;增加CBOT豆粕投機(jī)性凈多頭;增加CBOT豆油投機(jī)性凈多頭。
具體變動(dòng)數(shù)據(jù)見圖表。



大豆:需求疲軟與南美供應(yīng)壓力


大豆市場(chǎng)近期受到多重因素壓制。美國(guó)國(guó)內(nèi)大豆現(xiàn)貨基差報(bào)價(jià)普遍走弱,主要原因是需求疲軟和供應(yīng)充足。伊利諾伊州加工廠、愛荷華州河流終端和壓榨廠的基差報(bào)價(jià)均出現(xiàn)下滑,僅俄亥俄州港口報(bào)價(jià)略有上升。與此同時(shí),美國(guó)海灣地區(qū)的大豆出口裝船量降至去年9月中旬以來(lái)的最低水平,農(nóng)民近期積極銷售進(jìn)一步增加了供應(yīng)壓力。

國(guó)際市場(chǎng)上,中國(guó)作為全球最大的大豆進(jìn)口國(guó),因農(nóng)歷新年假期導(dǎo)致需求暫時(shí)放緩。此外,全球買家正密切關(guān)注巴西新作大豆的上市,預(yù)計(jì)未來(lái)幾周巴西大豆將大量涌入市場(chǎng),進(jìn)一步壓制美國(guó)大豆的出口前景。CIF海灣地區(qū)1月大豆駁船基差報(bào)價(jià)下跌2美分至61美分/蒲式耳,2月報(bào)價(jià)也從前一日的67美分/蒲式耳降至64美分/蒲式耳。

盡管阿根廷暫時(shí)降低大豆出口稅的政策對(duì)市場(chǎng)構(gòu)成短期壓力,但長(zhǎng)期來(lái)看,南美天氣改善和巴西大豆豐產(chǎn)預(yù)期仍是主要利空因素。CBOT大豆期貨短期內(nèi)可能繼續(xù)在10.40-10.60美元/蒲式耳區(qū)間震蕩。

玉米:需求支撐與基金買盤推動(dòng)


玉米市場(chǎng)表現(xiàn)相對(duì)強(qiáng)勁,主要得益于出口需求的支撐和基金買盤的推動(dòng)。美國(guó)農(nóng)業(yè)部確認(rèn)了向韓國(guó)出口13.2萬(wàn)噸玉米的銷售,此前一天還宣布了向墨西哥的大額銷售。這些交易表明,美國(guó)玉米在國(guó)際市場(chǎng)上仍具有競(jìng)爭(zhēng)力。

CIF海灣地區(qū)1月玉米駁船基差報(bào)價(jià)上漲2美分至69美分/蒲式耳,2月出口溢價(jià)也上升1美分至80美分/蒲式耳。美國(guó)國(guó)內(nèi)玉米現(xiàn)貨基差報(bào)價(jià)在俄亥俄州港口出現(xiàn)上漲,反映出部分買家在滿足短期需求后仍有一定的采購(gòu)意愿。

從持倉(cāng)數(shù)據(jù)來(lái)看,大宗商品基金在最近5個(gè)交易日內(nèi)增加了CBOT玉米的投機(jī)性凈多頭頭寸,顯示出市場(chǎng)對(duì)玉米未來(lái)走勢(shì)的樂(lè)觀預(yù)期。全球玉米供應(yīng)相對(duì)緊張,加上基金可能將農(nóng)產(chǎn)品作為對(duì)沖通脹的工具,進(jìn)一步支撐了玉米價(jià)格。短期內(nèi),CBOT玉米期貨有望測(cè)試4.90-5.00美元/蒲式耳的阻力位。

小麥:技術(shù)性反彈與天氣擔(dān)憂


小麥?zhǔn)袌?chǎng)在周二出現(xiàn)顯著上漲,主要受技術(shù)性反彈和美國(guó)平原地區(qū)寒冷天氣可能對(duì)作物造成損害的擔(dān)憂推動(dòng)。CBOT小麥3月合約上漲9-3/4美分至5.45-1/4美元/蒲式耳,顯示出市場(chǎng)對(duì)供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)的敏感性。

國(guó)際市場(chǎng)上,約旦國(guó)家谷物買家在周二的招標(biāo)中采購(gòu)了約5萬(wàn)噸硬質(zhì)小麥,突尼斯也發(fā)布了采購(gòu)10萬(wàn)噸軟麥和10萬(wàn)噸杜倫麥的國(guó)際招標(biāo)。這些交易表明,全球小麥需求依然穩(wěn)健,盡管價(jià)格波動(dòng)較大。

從持倉(cāng)數(shù)據(jù)來(lái)看,大宗商品基金在最近5個(gè)交易日內(nèi)增加了CBOT小麥的投機(jī)性凈多頭頭寸,這與市場(chǎng)對(duì)天氣風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂相符。短期內(nèi),小麥價(jià)格可能繼續(xù)受到技術(shù)性買盤和天氣因素的支撐,目標(biāo)價(jià)位看向5.50-5.60美元/蒲式耳。

豆粕與豆油:供應(yīng)過(guò)剩與需求疲軟


豆粕市場(chǎng)近期表現(xiàn)疲軟,主要受到供應(yīng)過(guò)剩和需求疲軟的雙重壓制。美國(guó)國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨基差報(bào)價(jià)在鐵路終端出現(xiàn)上漲,但明尼蘇達(dá)州卡車終端報(bào)價(jià)下跌,反映出市場(chǎng)供需失衡的局面。阿根廷暫時(shí)降低大豆出口稅的政策進(jìn)一步加劇了豆粕市場(chǎng)的壓力。

CBOT豆粕3月合約上漲90美分至301.70美元/短噸,但長(zhǎng)期來(lái)看,南美大豆豐產(chǎn)預(yù)期和全球需求疲軟可能限制豆粕價(jià)格的上漲空間。短期內(nèi),豆粕期貨可能在300-310美元/短噸區(qū)間內(nèi)震蕩。

豆油市場(chǎng)同樣面臨供應(yīng)過(guò)剩的壓力,盡管大宗商品基金在最近30個(gè)交易日內(nèi)增加了CBOT豆油的投機(jī)性凈多頭頭寸。南美大豆供應(yīng)增加和全球需求疲軟是主要利空因素。短期內(nèi),豆油價(jià)格可能繼續(xù)承壓,目標(biāo)價(jià)位看向30.00-31.00美分/磅。

未來(lái)趨勢(shì)展望


綜合來(lái)看,CBOT谷物期貨市場(chǎng)短期內(nèi)將受到多重因素的影響。特朗普關(guān)稅言論的不確定性、南美天氣改善以及全球供需格局的變化將繼續(xù)主導(dǎo)市場(chǎng)情緒。大豆市場(chǎng)可能維持區(qū)間震蕩,玉米和小麥則有望在技術(shù)性買盤和天氣擔(dān)憂的推動(dòng)下進(jìn)一步上漲。豆粕和豆油市場(chǎng)則可能繼續(xù)受到供應(yīng)過(guò)剩和需求疲軟的壓制。

投資者需密切關(guān)注南美天氣變化、美國(guó)國(guó)內(nèi)需求動(dòng)態(tài)以及國(guó)際貿(mào)易政策的進(jìn)展,這些因素將在未來(lái)幾周內(nèi)對(duì)谷物期貨市場(chǎng)產(chǎn)生重要影響。

指導(dǎo)僅供參考,不作為交易依據(jù)

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